Deus salve o Dólar!

Saída do Afeganistão, flexibilização quantitativa, hiperinflação, escassez de fornecimento, voracidade da China… A lista de fatores que ameaçam a posição de liderança do Dólar Americano é muito maior. A administração Biden parece cada vez mais consciente dos perigos imprevistos causados pela perda da supremacia no comércio internacional.  É tarde demais para salvar o Dólar Americano?

Biden reconfirmou Jerome Powell, um reputado republicano como presidente do Federal Reserve. Isso enviou um sinal forte de que o legado futuro da moeda americana é uma grande preocupação. Powell e alguns de seus colegas sublinham que a redução da recompra de títulos precisa começar ainda mais cedo. Esses anúncios vêm em meio a uma nova variante do coronavírus que pode ser mais prejudicial do que as anteriores.

A hiperinflação de longo prazo não é uma opção para os Estados Unidos. Uma forte desvalorização do dólar, em contraste com o forte crescimento da economia chinesa, fragilizaria a posição de Washington na arena internacional. Embora esse cenário esteja em jogo, a Casa Branca pode precisar puxar todos os fios para evitá-lo.

Evitar a hiperinflação e desacelerar a flexibilização quantitativa significa  que os mercados de ações começarão a descer. A ciência por trás da redução não é a quantidade de recompra de ativos, mas o momento. O que Powell tenta evitar é uma queda repentina nos preços dos ativos, o que poderia gerar caos nos mercados de crédito e renda fixa. Reproduzir o cenário de 2008 seria uma receita para o desastre.

Com o benefício da retrospectiva, Powell precisa corrigir não apenas os problemas relacionados à COVID, mas também toda a flexibilização quantitativa desnecessária injetada nos mercados desde 2009.

Quando o dólar entra em colapso, ele não o faz no vácuo. Se o dólar perder valor, ele o fará em relação a alguma outra moeda. Então, o poder de compra que perdemos, alguém mais ganha. Peter Schiff, corretor de ações americano, comentarista financeiro e personalidade de rádio

Visão geral do mercado

A taxa de desemprego nos EUA caiu para uma mínima de 21 meses, chegando perto de 4,2%. No entanto, o crescimento da criação de empregos nos EUA foi muito mais lento em novembro. Esses números estão minando as enormes depleções do mercado de trabalho. Os empregadores estão enfrentando deslocamento em seus processos de cadeia de suprimentos.  A taxa de desemprego em queda indica que alguns trabalhadores deixaram o mercado de trabalho para sempre e não voltarão, exceto em caso de força maior.  

O Bitcoin passou por uma grande venda desencadeada por investidores institucionais que buscam portos seguros e moedas tradicionais. O Bitcoin caiu US$ 10.000 em menos de uma hora. Essa mudança repentina mostra que estamos mais perto do que pensamos de uma grande venda no mercado.

Foco:

Meta

Depois de atingir uma máxima de um ano no início de setembro, o preço das ações do Meta se moveu lentamente para território negativo. Embora as finanças do Meta não pareçam nada ruins, os investidores estão vendo mais risco do que recompensa na empresa que possui o Facebook. Mídia negativa e pressão crescente de agências governamentais estão infligindo pressão baixista suplementar sobre o preço do Meta.

Não é segredo que o governo dos EUA vai se aprofundar nos negócios do Meta e tentar trazer encargos prudenciais adicionais. No caso do Meta, a tendência é sua amiga.

Foco:

Alibaba

A história de amor entre a China e os Estados Unidos está se aproximando a cada dia de um fim fatal. Os reguladores dos EUA não estão satisfeitos com a falta de transparência das empresas chinesas listadas em bolsas dos EUA. Alibaba e Baidu são as principais ações disponíveis para investidores americanos há mais de uma década. As autoridades americanas tomaram medidas significativas para retirar as empresas chinesas da NYSE e NASDAQ.

O SEC, órgão de fiscalização americano, está buscando aprovar uma nova regulamentação que obriga as empresas chinesas a abrir seus livros para auditores americanos. Os investidores já começaram a vender ações chinesas. Por exemplo, a ação da Alibaba está seguindo uma tendência negativa desde o início de novembro. A política de retirar ações chinesas foi iniciada pela administração Trump e continua sob o regime Biden.

Criptomoedas:

Ethereum

Enquanto o Bitcoin, a principal criptomoeda do mundo, começou um padrão baixista, o Ethereum, a outra moeda de topo, teve uma evolução mais estável nas últimas semanas.  Além disso, o Ethereum está indo bem em comparação com o Bitcoin, o preço ETH/BTC  atingindo uma nova máxima histórica, sugerindo que haverá mais alta. O Bitcoin é vítima de seu próprio sucesso, pois se tornou mainstream. Portanto, o Bitcoin tem um componente sistêmico maior em seu comportamento.

O foco repentino no Ethereum decorre de sua utilidade para plataformas de contratos inteligentes. Os desenvolvedores de tokens não fungíveis (NFTs) estão inclinados para o ETH como a principal moeda para apoiar a arte virtual.

Foco:

VIX

Omicron se espalha e Vega aumenta. O Índice de Volatilidade CBOE atingiu seu nível mais alto desde fevereiro, quando a variante Delta estava irrompendo. O retorno de um regime turbulento não é transitório e os retornos do mercado devem exibir caudas mais grossas no próximo trimestre. Os traders institucionais experimentarão um custo de hedge mais alto e terão um incentivo suplementar para vender.

Esses são bons momentos para negociar opções e ir longo na volatilidade.

Perspectiva de mercado

O Índice Dow Jones perdeu terreno na semana passada, terminando abaixo de 34.600. A nova variante Omicron e a redução antecipada das recompras de títulos sinalizam o início da queda do mercado.

O Bitcoin terminou a semana abaixo de US$ 46.000, perdendo mais de US$ 10.000 em menos de uma hora. Embora a correção do mercado continue,  compras técnicas podem levar a  principal criptomoeda acima de US$ 50.000 no curto prazo.

Os preços do petróleo dispararam na fase inicial da crise energética. No entanto, o ressurgimento da COVID levou a um mercado de energia de dois estados, com os preços do petróleo indo para território negativo. Se mais países optarem por lockdown, poderemos ver uma tendência de queda nos preços do petróleo.

A onça de ouro terminou a semana em uma nota positiva, fechando perto de US$ 1.785. A previsível contração do mercado e o contexto inflacionário são bons argumentos para acreditar que os preços do ouro podem disparar no futuro próximo.