IA: Um Novo Recorde em 2024

Olá, Traders, esperamos que estejam tendo um bom fim de semana. Aqui estão algumas das maiores notícias desta semana:

• O financiamento de startups de IA atingiu um recorde em 2024.
• A inflação na zona do euro acelerou em dezembro.
• Os custos de empréstimo de longo prazo do Reino Unido atingiram seu nível mais alto desde 1998.
• A moeda chinesa caiu para uma mínima de 16 meses.
• A inflação no país desacelerou pelo quarto mês consecutivo.

Saiba mais sobre essas notícias na análise desta semana.

IA

Novos dados desta semana mostraram que as empresas de capital de risco investiram um recorde de US$ 97 bilhões em startups de IA nos EUA em 2024, representando um aumento de 66% em relação ao ano anterior. Esse marco foi impulsionado por rodadas de financiamento de vários bilhões de dólares para empresas como OpenAI, Anthropic e xAI de Elon Musk. Os negócios focados em IA representam uma parcela crescente de todos os investimentos em startups, com quase metade dos US$ 209 bilhões totais levantados por startups americanas no ano passado indo para empresas de IA - a maior parte já registrada.

Europa

A inflação na zona do euro acelerou no mês passado, apoiando a abordagem gradual do Banco Central Europeu para reduzir as taxas de juros e diminuindo as esperanças de um grande corte no final deste mês. Os preços ao consumidor no bloco subiram 2,4% em dezembro em relação ao ano anterior, em linha com as estimativas dos economistas, mas acima da taxa de 2,2% de novembro, marcando o terceiro mês consecutivo de aumento da inflação. O aumento foi impulsionado principalmente pelos custos de energia, que subiram pela primeira vez desde julho. Excluindo itens voláteis como alimentos e energia, a inflação básica se manteve estável em 2,7%. Finalmente, a inflação de serviços, que é acompanhada de perto pelo BCE em busca de sinais de pressões de preços domésticas ligadas ao mercado de trabalho, subiu ligeiramente para 4%. A medida está nesse nível há mais de um ano.

Reino Unido

Os custos de empréstimo de longo prazo do Reino Unido subiram para seu nível mais alto desde 1998 nesta semana, à medida que a venda global de títulos intensifica e os investidores lidam com a perspectiva de inflação persistente e um aumento nas vendas de dívida do governo. Os rendimentos dos gilts de 30 anos atingiram 5,25% na terça-feira, ultrapassando um pico anterior em outubro de 2023 e superando os níveis vistos no auge da queda do mercado decorrente do desastroso "mini" orçamento de Liz Truss no final de 2022. A nova alta seguiu a venda de £ 2,25 bilhões em nova dívida de longo prazo pelo Tesouro do Reino Unido na terça-feira, a um rendimento de 5,20%, marcando seu custo de empréstimo de 30 anos mais alto deste século. Para piorar as coisas, os rendimentos dos gilts de 10 anos também dispararam nesta semana, atingindo seu nível mais alto desde 2008.

Se mantida, a última alta nos rendimentos dos títulos deixaria o chanceler do Reino Unido com apenas £ 1 bilhão de margem em relação à sua principal regra orçamentária, que exige que os gastos correntes (excluindo investimentos) sejam cobertos pelas receitas tributárias. Em outras palavras, caso os rendimentos permaneçam elevados, o governo do Reino Unido pode ser forçado a aumentar os impostos ou cortar gastos para financiar os maiores pagamentos de juros. Isso poderia pressionar ainda mais a economia britânica, que já está lutando, e que muitos investidores temem estar à beira da estagflação. Agravando o problema está o fato de que o crescimento econômico mais baixo exerceria pressão para baixo sobre as receitas tributárias, pressionando ainda mais o orçamento do governo...

China

Em um sinal de que os investidores estão cada vez mais preocupados com as perspectivas de crescimento da economia chinesa, o renminbi onshore caiu para uma mínima de 16 meses em relação ao dólar nesta semana, atingindo 7,34 em relação ao dólar na quarta-feira. A moeda chinesa tem permissão para flutuar dentro de 2% da taxa de referência diária definida pelo banco central. Embora o Banco Popular da China tenha reduzido constantemente a taxa de referência, os investidores também têm impulsionado a taxa de câmbio em direção ao limite inferior dessa faixa de negociação. A última venda reflete em parte os temores de que as altas tarifas sobre produtos chineses propostas por Trump forçariam o banco central a enfraquecer ainda mais o renminbi para compensar seu impacto nas exportações, que ajudaram o país a manter o crescimento econômico em meio à fraca demanda interna do consumidor.

Destacando ainda mais o estado fraco da demanda do consumidor na China, novos dados desta semana mostraram que a inflação no país desacelerou pelo quarto mês consecutivo - apesar de meses de esforços dos formuladores de políticas para estimular os gastos. Os preços ao consumidor aumentaram apenas 0,1% em dezembro em relação ao ano anterior, em linha com as estimativas dos economistas, mas abaixo da taxa de 0,2% de novembro. Além disso, os preços ao produtor, que refletem o que as fábricas cobram dos atacadistas pelos produtos, caíram pelo 27º mês consecutivo, diminuindo 2,3% em dezembro em relação ao ano anterior.

A persistência das pressões deflacionárias na China está em contraste gritante com outras grandes economias, com riscos elevados de inflação recentemente sinalizados por autoridades do Fed dos EUA e o crescimento dos preços na zona do euro acelerando no mês passado. A preocupação para as autoridades chinesas é o risco de uma espiral deflacionária, em que a queda dos preços ao consumidor e a atividade econômica se reforçam mutuamente. Veja, antecipando quedas adicionais de preços, os consumidores podem adiar compras, diminuindo o consumo já fraco. As empresas, por sua vez, podem reduzir a produção e os investimentos devido à demanda incerta. Além disso, a queda dos preços leva a menores receitas corporativas, potencialmente afetando salários e lucros. Finalmente, em tempos de deflação, os preços e os salários caem, mas o valor da dívida não, o que aumenta o ônus dos pagamentos e aumenta o risco de inadimplência.

Próxima semana

• Segunda-feira: Balança comercial da China (dezembro).
• Terça-feira: Nada de importante.
• Quarta-feira: Inflação do Reino Unido (dezembro), produção industrial da zona do euro (novembro), inflação dos EUA (dezembro). Resultados: BlackRock, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan, Wells Fargo.
• Quinta-feira: PIB do Reino Unido (novembro), balança comercial da zona do euro (novembro), vendas no varejo dos EUA (dezembro). Resultados: Bank of America, Morgan Stanley, TSMC, UnitedHealth.
• Sexta-feira: PIB da China (4º trimestre), vendas no varejo do Reino Unido (dezembro), produção industrial dos EUA (dezembro). Resultados: Schlumberger.