Investidores Institucionais Estão Otimistas

Olá, Traders, esperamos que estejam tendo um bom fim de semana. Aqui estão algumas das maiores notícias desta semana:

1. A economia japonesa cresceu muito mais do que o esperado.
2. O crescimento salarial no Reino Unido acelerou para a maior alta em oito meses.
3. E a inflação no país subiu para seu nível mais alto em dez meses.
4. Investidores institucionais estão mostrando a maior disposição para assumir riscos em 15 anos.
5. As ações europeias atingiram um recorde histórico.

Saiba mais sobre essas notícias na análise desta semana.

Japão

Novos dados divulgados na segunda-feira mostraram que o PIB japonês superou as previsões nos três meses até dezembro, com gastos empresariais e comércio externo ajudando a impulsionar um terceiro trimestre consecutivo de crescimento. A segunda maior economia da Ásia expandiu a uma taxa anualizada de 2,8% no último trimestre em relação ao anterior - uma aceleração significativa em relação ao ritmo de 1,7% do período anterior e superando as estimativas de 1,1%. O forte fim de ano permitiu que a economia registrasse um crescimento de 0,1% para todo o ano de 2024, desafiando as expectativas de mercado de uma pequena contração.

Os números indicaram que a economia japonesa permaneceu em boa forma, apesar das interrupções causadas pela medida do Banco do Japão no ano passado para "normalizar" a política monetária e iniciar uma série de aumentos das taxas de juros. O banco central deve continuar aumentando os custos de empréstimo este ano, com traders apostando que o fará pelo menos uma vez - provavelmente em sua reunião de julho. Essa perspectiva de taxas de juros mais altas, combinada com os números do PIB melhores do que o esperado, impulsionou o iene no início da semana.

Reino Unido

Novos dados divulgados na terça-feira mostraram que o crescimento salarial no Reino Unido acelerou para a maior alta em oito meses, enquanto o emprego aumentou inesperadamente, sinalizando um mercado de trabalho resiliente, apesar do aumento do imposto sobre folha de pagamento do governo trabalhista. Os ganhos médios, excluindo bônus, subiram 5,9% no último trimestre de 2024 em relação ao ano anterior - acima dos 5,6% nos três meses até novembro. A aceleração no crescimento salarial foi mais forte no setor privado (uma medida fundamental para o Banco da Inglaterra), onde os ganhos médios, excluindo bônus, cresceram 6,2%. Os salários do setor público, por sua vez, cresceram 4,7% no período.

Os economistas estavam monitorando de perto os dados de emprego para avaliar o impacto do Orçamento de outubro do governo no mercado de trabalho. A decisão do chanceler de aumentar as contribuições do seguro nacional dos empregadores e aumentar o salário mínimo - ambos com entrada em vigor em abril - gerou preocupações sobre uma possível desaceleração nas contratações. No entanto, o número de funcionários com folha de pagamento aumentou em 21.000 em janeiro, deixando o total abaixo de 20.000 desde o anúncio do Orçamento. No geral, os números provavelmente apoiarão a abordagem cautelosa do BoE em relação aos cortes nas taxas de juros, enquanto ele navega pelo desafio de equilibrar o crescimento econômico lento com a inflação persistente e um mercado de trabalho resiliente.

Falando em pressões de preços teimosas, dados divulgados na quarta-feira mostraram que a inflação no Reino Unido acelerou mais do que o esperado, atingindo a maior alta em dez meses. Os preços ao consumidor aumentaram 3% em janeiro em relação ao ano anterior - uma aceleração significativa em relação ao ritmo de 2,5% de dezembro e acima da previsão de 2,8% dos economistas. O salto foi impulsionado por vários fatores, incluindo o custo das passagens aéreas, combustíveis e alimentos, bem como a imposição de imposto sobre valor adicionado às taxas de escolas particulares. Enquanto isso, a inflação básica, que exclui itens voláteis como alimentos e energia para dar uma ideia melhor das pressões de preços subjacentes, subiu para 3,7% - a maior desde abril. Por fim, a inflação de serviços - uma medida acompanhada de perto pelo BoE para sinais de pressões de preços domésticas - acelerou menos do que o esperado para 5% em janeiro, de 4,4% no mês anterior.

A última alta leva a inflação ainda mais longe da meta de 2% do BoE, com muitos economistas prevendo que as contas de energia mais altas continuarão a intensificar as pressões de preços no final deste ano. O banco central espera que a inflação atinja o pico de 3,7% no terceiro trimestre antes de voltar para sua meta. Os traders parecem acreditar: eles ainda estão mantendo suas apostas de que o BoE fará dois cortes adicionais de um quarto de ponto nas taxas de juros este ano, depois de já ter reduzido os custos de empréstimo no início deste mês.

Ações

Todo mês, o Bank of America realiza uma pesquisa global de gestores de fundos para avaliar o posicionamento e o pensamento mais recente dos investidores institucionais. E a mais recente, realizada em fevereiro, revelou que os investidores estão mostrando a maior disposição para assumir riscos em 15 anos, com os níveis de caixa dos gestores de fundos caindo para o menor nível desde 2010. Além disso, 34% dos participantes disseram esperar que as ações globais sejam o ativo de melhor desempenho em 2025, enquanto 11% indicaram que estavam com subponderação em títulos. Esse otimismo em relação às ações mundiais foi sustentado pelo otimismo em relação à IA e às expectativas de crescimento econômico robusto e taxas de juros mais baixas este ano, de acordo com a pesquisa. Por fim, cerca de 89% dos entrevistados disseram que as ações americanas estavam supervalorizadas - o maior número desde pelo menos abril de 2001.

Como resultado, os investidores têm se voltado para ações europeias mais baratas, fazendo com que o índice Stoxx Europe 600 subisse quase 9% este ano e atingisse um novo recorde histórico. Além de avaliações mais atraentes, as ações europeias estão se beneficiando de um cenário macro positivo. Espera-se que a economia se recupere, os custos de empréstimo estão diminuindo, a eleição na Alemanha no domingo aumentou a esperança de novos estímulos fiscais e há potencial para o bloco escapar de um cenário de guerra comercial pior. As conversas sobre um cessar-fogo na Ucrânia também melhoraram o clima. Por fim, o otimismo em relação aos lucros, recompra de ações e atualizações de lucros estão adicionando impulso.

Próxima semana

1. Segunda-feira: Resultados: Zoom.
2. Terça-feira: Confiança do consumidor dos EUA (fevereiro). Resultados: Home Depot, Intuit.
3. Quarta-feira: Vendas de casas novas dos EUA (janeiro). Resultados: Nvidia, Salesforce, Snowflake, Synopsys.
4. Quinta-feira: Oferta de moeda M3 da zona do euro (janeiro), atas da última reunião do BCE, PIB dos EUA (4º trimestre), pedidos de bens duráveis dos EUA (janeiro). Resultados: HP.
5. Sexta-feira: Produção industrial e vendas no varejo do Japão (janeiro), renda pessoal e gastos dos EUA, balanço comercial dos EUA (janeiro).
6. Sábado: PMIs da China (fevereiro).