Sclipirea de la capătul tunelului

Cele mai recente statistici referitoare la pandemia COVID-19 arată că creșterea numărului cumulat de persoane infectate s-a oprit și viteza de contagiare ar putea scădea în săptămânile următoare.  

Previziunile mai optimiste indică faptul că curba răspândirii pandemiei ar putea să se aplatizeze până la începutul lunii iunie, în timp ce cele mai pesimiste indică luna august. Întrebarea reală este cum va arăta lumea după pandemie? Ce companii vor supraviețui? Care va fi șomajul real? Cum vor călători oamenii?

În toate scenariile, răspunsul la toate aceste întrebări nu este optimist. Economia ar putea suferi o schimbare structurală, șomajul va crește și oamenii vor călători mai puțin. Economia intră într-un model de deglobalizare care va afecta în principal țările care se bazează în mare măsură pe comerțul global. O remodelare a forței de muncă este necesară și, ca după orice altă criză, va exista o schimbare către salarii mai mici.  

Există o sclipire de lumină care anunță sfârșitul blocadei globale, dar culoarea luminii nu este verde.

Dumnezeu a făcut cele două mari lumini - lumina mai mare ca să stăpânească peste zi și lumina mai mică ca să stăpânească peste noapte - și stelele. Geneza 1:16

Prezentare generală a pieței

Împotriva tuturor probabilităților, piața bursieră a avut o săptămână uluitoare, Dow Jones testând nivelul de rezistență de 23.500.  De ce se mișcă piețele în sus, când totul se prăbușește? Prețul pe care îl observăm în prezent nu este altceva decât o valoare actualizată a viitorului în prezent.

Astfel, trebuie să existe ceva pozitiv în previziuni care să poată susține prețurile actuale ale pieței. Unul dintre rezultatele pozitive ale acestei crize ar putea fi un cost mai mic al forței de muncă, ceea ce ar putea duce la o creștere a profiturilor așteptate pentru companiile care vor rămâne în joc. Piața nu prețuiește profitabilitatea unei companii, ci probabilitatea acesteia de a evita insolvența.

Prețul Bitcoinului urmează mișcările pieței bursiere, ridicând astfel întrebări serioase cu privire la ponderea investitorilor instituționali în arena criptomonedelor.  Astfel, ideea că Bitcoin este o investiție sigură nu are sens, Bitcoin fiind nimic mai mult decât o acțiune glorificată.

Între timp, pe piața mărfurilor…

Sfârșitul războiului prețurilor petrolului

După un maraton de negocieri de o săptămână, cei mai mari producători de petrol din lume au convenit să reducă producția globală de țiței brut.  OPEC+ a convenit să reducă cu 9,7 milioane de barili pe zi, acțiuni similare urmând să fie întreprinse de alte țări, inclusiv Canada, Brazilia și Mexic.

Acest acord are ca scop susținerea prețului petrolului, afectat masiv în ultima lună de impactul pandemiei globale asupra cererii. Este prematur să se evalueze impactul potențial al acestei acțiuni pe termen lung, dar în săptămâna curentă se așteaptă o creștere a prețului petrolului.

Prețul emisiilor de CO2

Prețul permiselor europene de emisii de CO2 listate pe Intercontinental Exchange a avut un rebound puternic săptămâna trecută. După ce a scăzut în martie, în contextul crizei COVID-19, piața carbonului a crescut cu peste 20%, susținută de o revenire a prețurilor petrolului și a principalilor indici bursieri.

Actorii principali ai acestei piețe sunt marile companii energetice care anticipează o creștere previzibilă a producției industriale și a consumului, ceea ce ar duce la o creștere a emisiilor de carbon. Trimite fără îndoială tuturor piețelor un semnal pozitiv cu privire la revenirea la normalitate.

Perspectivele pieței

Redeschiderea economiei pare să nu aibă loc înainte de începutul lunii iunie. Nu va dura mult până când piața bursieră va integra pierderea ulterioară a PIB-ului din trimestrul al doilea și va suferi o corecție de două cifre.

În scenariul unei a doua scăderi, aurul și Bitcoin ar putea observa pierderi semnificative pe termen scurt. Bitcoin trebuie să crească mai repede înainte de halvingul din mai; altfel, s-ar putea confrunta cu provocări structurale.

‍