Sfârșitul trumpismului

Donald Trump a sugerat amânarea alegerilor prezidențiale din noiembrie, argumentând că votul prin poștă ar putea duce la fraude și rezultate incorecte. O astfel de decizie ar trebui să primească aprobarea Congresului, dar probabilitatea ca democrații să susțină această idee este scăzută. Biden, candidatul democrat pentru alegerile prezidențiale din 2020, se descurcă bine în sondaje. Prin urmare, democrații nu au niciun stimulent să susțină amânarea votului. Deși ideile inițiale ale președintelui Trump nu mai sunt o noutate,  aceasta ar putea fi un punct mic dintr-o imagine mai mare în care republicanii pierd atât funcția prezidențială, cât și Senatul.

Ar putea fi acesta sfârșitul trumpismului? Ar putea acest eveniment să marcheze sfârșitul rolului de lider al Americii pe scena internațională?  Ce impact am putea aștepta asupra piețelor financiare?

Mulți magnați ai afacerilor care l-au susținut pe Trump în 2016 se îndreaptă acum către Biden dintr-un motiv simplu. Afacerile au nevoie, în primul rând, de stabilitate politică și mai puține scandaluri la Casa Albă.  O economie americană puternică necesită un președinte susținut de partidul său și respectat de adversarii săi. Mai mult, următorul președinte ar trebui să fie capabil să adune și să reunească țara în jurul unui obiectiv comun: recuperarea post-pandemică.

Este de la sine înțeles că sfârșitul trumpismului va pune la încercare poziția SUA pe scena internațională. Asistăm la o schimbare de paradigmă, unde SUA se retrage din rolul său istoric de singură superputere globală. Bun sau rău, iubit sau urât, SUA a fost, de la căderea Uniunii Sovietice, un garant de încredere al echilibrului geopolitic. Prin urmare, într-o eră post-Trump, am putea observa o creștere a tulburărilor în relațiile internaționale, conducând astfel la un regim de volatilitate ridicată pe piețele financiare. Volatilitatea ridicată este adesea sinonimă cu o recesiune economică. O altă consecință ar putea fi de-dolarizarea economiei mondiale. Euro se află deja la cel mai înalt nivel din 2018 față de dolarul american, iar tendința nu ar trebui să se schimbe curând.

Într-o perioadă de criză internă, oamenii de bunăvoință și generozitate ar trebui să fie capabili să se unească indiferent de partid sau politică.
John F. Kennedy

Prezentare generală a pieței

Dow Jones, indicele principal al pieței americane, a avut o evoluție foarte contraintuitivă în iulie. Tulburările sociale, revenirea cazurilor de COVID și contracția economică masivă din al doilea trimestru par să nu împiedice piața bursieră. Acțiunile din sectorul tehnologiei se descurcă bine, susținute de profiturile în creștere ale giganților lideri din Silicon Valley.

Are piața bursieră încă o oarecare autonomie?

Pe termen scurt, răspunsul este nu. Dobânzile scăzute, relaxarea cantitativă și fondurile speculative axate pe arbitrajul obligațiunilor convertibile ridică prețurile acțiunilor. Banii sunt sintetici, la fel și evaluarea acțiunilor.

Focus:

Kodak

Acțiunile Kodak au trecut de la doar câțiva dolari la peste 50 USD în doar câteva sesiuni de tranzacționare.

Kodak nu avea o istorie bogată până când compania a anunțat marți trecut că a obținut un împrumut de 765 milioane USD pentru a produce componente chimice care vor fi utilizate în fabricarea unui remediu împotriva COVID.  Dar aceasta este cel mai probabil o bulă care ar putea fi de scurtă durată.
Lupta pentru tratament sau vaccin pentru a pune capăt pandemiei a creat mai multe mitinguri. Majoritatea bulelor vor exploda deoarece guvernele vor alege doar câteva medicamente.

COVID:

Pfizer merge pentru vaccin

Gigantul farmaceutic Pfizer a început un studiu avansat al unuia dintre vaccinurile sale experimentale împotriva coronavirusului pe voluntari din Statele Unite. Speranțele legate de acest vaccin, au alimentat acțiunile Pfizer în iulie, în ciuda cifrelor de vânzări agitate în primul semestrial.  Companiile farmaceutice de top pariază pe vaccinuri, iar investitorii par să le susțină. Gilead, producătorul principal al Redemsivir, pierde teren, iar acțiunile sale au scăzut cu peste 10% în ultimele două săptămâni.  

Marele câștigător este Moderna, care a început faza 3 a testării vaccinului său. Dacă are succes, vaccinul va fi primul produs comercializat de Modera.

Economie:

Germania se confruntă cu o contracție

Germania este motorul industrial al UE și principalul bancher al țărilor din sudul și estul Europei. Dacă economia germană se confruntă cu dificultăți, toți membrii Uniunii suferă.  PIB-ul Germaniei s-a contractat cu peste 11% în al doilea trimestru, pe fondul pandemiei. Cererea scăzută a afectat în special industria auto germană, iar o recuperare previzibilă nu ar trebui așteptată înainte de 2022.

Viitorul economiei UE are multe nuanțe de gri. Euro are o poziție favorabilă datorită tendinței de de-dolarizare, dar nu este clar cum intenționează liderii de la Bruxelles să utilizeze acest avantaj tactic.

Criptomonede:

Bitcoin este înapoi

Dolarul american pierde teren, băncile centrale tipăresc bani, iar investitorii instituționali încep să creadă că criptomonedele nu sunt așa de rele. De fapt, în 2020, tot ce este rar ar putea avea o anumită valoare. Prin urmare, Bitcoin a sărit săptămâna trecută direct peste 11.000. S-ar putea să apară câteva vânzări tehnice în zilele următoare, dar criptomonedele de top ar trebui să rămână pe o tendință pozitivă. Mai multă incertitudine pe piața tradițională înseamnă mai multă dinamică pentru Bitcoin.

Ether trece, de asemenea, printr-o perioadă bună ca urmare a recentului aflux de lichiditate pe piața criptomonedelor.

Perspectivele pieței

Uncia de aur își consolidează dinamica, subliniind că goana după aur a investitorilor este în plină desfășurare. Atât Bitcoin, cât și aurul atrag cumpărători cu o poftă crescută, deoarece aceștia percep aceste două active ca refugii sigure. Ne așteptăm să observăm o tendință pozitivă pe termen lung a prețului aurului. Bitcoin ar trebui să aibă un model similar, dar am putea anticipa unele oscilații, din cauza unei creșteri a volatilității după o perioadă semnificativă de liniște relativă.

Dow Jones a reușit să rămână peste 26.000, iar NASDAQ peste 10.500, dar s-ar putea să aibă loc unele corecții săptămâna viitoare.

‍