Poți avea încredere în previziuni?

Rezultatele alegerilor din SUA au arătat în multe feluri cât de fragile sunt statisticile. În timp ce majoritatea sondajelor spuneau că rezultatul va fi clar și direct, la trei zile după vot, America încă nu își cunoaște următorul Președinte. Analistii se înșală? Sau poate trăim într-o lume unde numerele nu contează atât de mult? Care ar fi consecințele pentru investitori?

Încă din revoluția industrială, numerele au dominat lumea în toate aspectele. Izbucnirea pandemiei marchează o schimbare structurală în modelul comportamental al societății.  Ne-am mutat încet și sigur de la un sistem de raționament guvernat de metricile cantitative și inferența logică către o paradigmă dominată de atribute calitative și opinii. Prin urmare, modul în care piețele financiare reacționează la variațiile indicatorilor numerici (de ex. raportul P/E sau PIB) suferă mutații masive. Deja putem vedea că, în ciuda faptului că toate elementele fundamentale sunt în teritoriu negativ, piața bursieră este în flori. Astfel, previziunile construite cu instrumente cantitative tradiționale au o probabilitate mare de a eșua în mediul actual. O schimbare de paradigmă ar putea fi necesară pentru a face previziuni solide. Predicțiile nu mai sunt despre numere, ci despre sentimente, opinii și stări de spirit. Deci, cum ar trebui să se comporte investitorii?

Traderii și în special traderii cu amănuntul trebuie să analizeze mai mult ca niciodată structura pieței și nu analizele unei anumite acțiuni. Predicția unei piețe este mai mult despre decriptarea motivațiilor care animă ceilalți jucători și mai puțin despre prelucrarea numerelor.

Predicția este foarte dificilă, mai ales dacă este despre viitor. Nils Bohr, laureat al Premiului Nobel pentru Fizică

Prezentare generală a pieței

Povestea de dragoste foarte apreciată dintre Trump și piața bursieră a ajuns la sfârșit. Industria financiară care a stat în spatele victoriei din 2016 nu și-a fixat culorile pe catarg. Dow Jones a revenit spectaculos, atingând 28.300; un nivel atins ultima dată în octombrie.

Wall Street a aplaudat primele semne ale victoriei lui Biden, îmbrățișând politica sa viitoare. Există speranțe cu privire la un nou pachet de stimulente și injecții de fonduri federale în economia reală.  Cum aceste speranțe vor deveni realitate, cum noua administrație va putea face față crizei globale copleșitoare și cât timp va continua relaxarea cantitativă sunt întrebări la care numai timpul poate răspunde.

În timp ce pe termen scurt, situația ar putea părea stabilă, este încă prematur să se facă o presupunere solidă despre ce ar putea aduce 2021.

Focus:

Volatilitate

A fi scurt Vega a fost, fără îndoială, o afacere profitabilă în ultima săptămână.

Inutil să spun că volatilitatea pieței a avut o mișcare foarte contraintuitivă în mijlocul alegerilor din SUA. Se pare că victoria lui Biden ar putea aduce stabilitate pe piața bursieră. De mai bine de patru ani, piața a trebuit să prețuiască punerile sub acuzare, reducerile de taxe și tot felul de dezordini politice. Acum, investitorii ar putea avea o perioadă de convergență, beneficiind astfel de salturi și oscilații bruște. Este prematur să se califice modul în care se va comporta volatilitatea, deoarece există prea multe necunoscute. Clar, piețele au nevoie de un moment pentru a se consolida și a se realinia la unele elemente fundamentale.

Așa cum vorbim, nivelul relativ scăzut al volatilității poate fi înșelător, deoarece diverșii factori par deconectați. Piețele și elementele fundamentale trebuie să se reconecteze în curând; altfel, prețurile activelor vor fi doar un generator de numere aleatorii.

Focus:

Industria petrolieră

Schimbarea previzibilă a chiriașului din Casa Albă va avea un impact major asupra industriei petroliere. Candidatul democrat este motivat să alinieze politica SUA cu agenda globală privind schimbările climatice.

În această imagine mai amplă, energia fosilă ar trebui să joace un rol din ce în ce mai mic. Poziția de lider a magnatilor petrolieri americani a început deja să se destrame odată cu pandemia COVID-19. Scăderea structurală a cererii de petrol, alături de strategia previzibilă de ieșire din petrol, va lăsa firmele de petrol și gaze precum Chevron, BP și Shell într-o pauză. Prețul acțiunilor Chevron nu se mișcă bine, iar chiar și raliul de vară pe indicii bursieri de vârf a adus un sprijin limitat.

Viitorul nu este strălucitor, iar o prăbușire a industriei nu este un scenariu improbabil.

Criptomonede:

Bitcoin este din nou pe drumul cel bun

Pentru câteva momente, prețul Bitcoin a flirtat cu nivelul psihologic de 16.000 USD, și ne-am amintit de decembrie 2017. În timp ce condițiile pentru o nouă bulă Bitcoin s-ar putea să nu fie în vigoare; criptomoneda de top are o perspectivă bună de a continua să se miște spre nord până în primul trimestru al anului 2021.

Tipărirea masivă de bani a băncilor centrale și creșterea ratelor de impozitare care vor veni în următorii ani, împing investitorii în arena Bitcoin. Există o mare diferență între situațiile actuale și nebunia din 2017. În timp ce în 2017, explozia prețurilor a fost generată de o manie a micilor investitori, crezând într-o mișcare speculativă, tendințele actuale vor crește mai lent, dar într-un mod mai robust. Dacă Bitcoin depășește 20.000, are toate șansele să rămână acolo în viitorul previzibil.

Perspectivele pieței

Dow Jones a avut o revenire uriașă și a spart nivelul de rezistență de 28.000. Ne așteptăm ca indicii bursieri de top să fie stabili în următoarea săptămână, arătând chiar o ușoară creștere. După ce rezultatele alegerilor devin oficiale, un proces de consolidare ar putea începe, împingând piața bursieră într-o tendință bearish, care o va aduce mai aproape de elementele fundamentale.

După cum s-a prezis, raliul Bitcoin a continuat în mijlocul succesului partidului Democrat în ultimele alegeri. și a ajuns la 15.500. Nu există nicio îndoială că Bitcoin devine un activ de top în arena investițiilor și, având în vedere depresia economică previzibilă, Bitcoin ar putea deveni un refugiu sigur pentru investitori. Lichiditatea de la o gamă largă de investitori se mișcă încet și, prin urmare, ne așteptăm să vedem Bitcoin crescând spre 17.000 după alegerile din SUA.