Tigru ghemuit, dragon ascuns

Acum un an, întreaga lume privea cu milă la criza sanitară din Wuhan generată de o nouă formă de coronavirus. La acea vreme, Wuhan părea departe de Europa și SUA, iar probabilitatea ca virusul să se răspândească în afara Chinei era scăzută. Nimeni nu știa că inamicul invizibil trecuse deja de porți. Izbucnirea pandemiei a remodelat economia globală și rearanjează în prezent ierarhia geopolitică. Care este impactul pe termen lung și cum este relevant pentru investitorii de retail?

Înainte de ianuarie 2020, China era în ochii investitorilor occidentali numai o fabrică glorificată de produse ieftine, profitând de inovația străină (fără a deține brevetele). Avansând rapid, China își revendică locul de superputere globală. Dacă nu se găsește o soluție pentru a limita impactul negativ al pandemiei în economiile occidentale, Dragonul Ascuns din Est își va dezvălui adevăratele culori. China este pe calea cea bună pentru a deveni în următoarele doisprezece luni nu numai cea mai mare economie din lume, ci și cel mai mare creditor din lume.  Există câteva argumente pentru a susține această afirmație.

La un an de la imaginile apocaliptice din Wuhan, viața în China a revenit la normal, fără semne de pandemie. Economia s-a redresat rapid, iar Beijingul a raportat două trimestre consecutive cu o creștere decentă.

Yuanul chinez a câștigat impuls din mai 2020 comparativ cu dolarul american, iar această tendință va continua în viitorul previzibil. Există șanse ca Yuanul să devină o monedă de rezervă, iar acest lucru ar putea fi un schimbător de jocuri masiv în lumea financiară. China este deja unul dintre cei mai mari cumpărători de obligațiuni americane. Prin urmare, Yuanul care devine o monedă de frunte ar putea pune capăt poziției hegemonice a dolarului american.

Bitcoin este un activ fierbinte, iar prețul său a crescut vertiginos de la alegerile lui Biden. Nu trebuie să uităm că China controlează copleșitor procesul de minare a Bitcoin. Dacă Bitcoin ar avea o „bancă centrală”, sediul său ar fi undeva lângă Nanjing.

Țările occidentale poartă sume uriașe de datorii, iar economiile lor sunt în contracție. Dacă situația nu revine la normal, singura salvare ar putea veni doar din partea guvernului chinez. Atunci vom asista la deschiderea de fabrici de către antreprenorii chinezi în Europa și SUA, iar industria lor va fi delocalizată în Occident, unde cetățenii aplecați vor oferi forță de muncă pentru a plăti datoria contractată de guvernele lor.

Obținerea unei expuneri la piața chineză ar trebui să fie o necesitate pentru toți investitorii care încă se bucură de cumpărarea de Tesla în iunie 2020.

Arta supremă a războiului este de a supune inamicul fără a lupta. Sun Tzu, Arta războiului

Prezentare generală a pieței

Indiciile bursiere principale au fost pe teritoriu pozitiv în ultimele două săptămâni, iar piața se află la un nivel record. Bitcoin trece printr-o nouă bulă, urcând peste 41.000 USD. Aurul este singurul activ care a rămas fără direcție, neprezentând o tendință clară previzibilă.

Prețul petrolului a câștigat impuls, iar țițeiul Brent a recuperat pierderile suferite de izbucnirea pandemiei și a atins un nivel similar cu cel de acum 12 luni.

Indicele de volatilitate (VIX) se află la cel mai scăzut nivel din martie 2020 și ar putea scădea și mai mult, atingând un nivel similar cu cel din perioada pre-pandemie. Fără semne care ar putea declanșa nervozitatea inventatorilor, urmărirea tendinței actuale pare a fi cea mai bună opțiune.

Criptomonede:

Ripple

În timp ce prețul Bitcoinului urcă vertiginos, Ripple are perspective mai sumbre, în ciuda unui recent raliu minor. Guvernul federal a acuzat Ripple de efectuarea de tranzacții cu valori mobiliare nereglementate. Ripple a luptat împotriva cazului și a încercat la începutul acestei săptămâni să ajungă la o înțelegere cu Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA. Această problemă este o amenințare gravă pentru creșterea Ripple și explică parțial de ce este în urma colegilor săi în ceea ce privește evaluarea pieței.

Dar acesta nu este singurul motiv pentru care prețul Ripple este în hiatus. Mulți analiști au subliniat că există prea multe monede care nu adaugă nicio valoare. Pe lângă Bitcoin și Ethereum, există doar o mână de monede care au un loc legitim în lumea criptomonedelor. Explozia recentă a prețului Bitcoin ar putea aduce circumstanțele potrivite pentru o curățare masivă în rândul criptomonedelor.

Focus:

Tesla

Acțiunile Tesla ating noi limite și nu ar fi o surpriză să vedem prețul acestora peste 1000 USD înainte de sfârșitul lunii februarie. Știm cu toții acum că Musk este un geniu, dar, interesant, Tesla, cel mai mare producător de automobile din lume în ceea ce privește capitalizarea, a produs în 2020 nu mai puțin de 500.000 de vehicule.  Pentru comparație, Automobile Dacia SA, principalul producător de automobile din România, a vândut în 2019 peste 750.000 de mașini. În doar câteva luni, ai putea cumpăra o Dacia- Logan de ocazie pentru prețul unei acțiuni Tesla.

Are sens asta? Întrebarea este irelevantă, deoarece multe lucruri sunt iraționale pe piața bursieră din martie 2020. Cu toate acestea, să nu uităm că Tesla este un producător de bunuri fizice, iar la un moment dat, valoarea sa de piață ar trebui să fie coerentă cu valoarea sa contabilă.

Focus:

JP Morgan

Acțiunile JP Morgan au crescut de la începutul anului cu peste 5%. Băncile se bucură de o tendință pozitivă, în contextul speranțelor că un stimul consistent va fi adoptat când Biden va prelua Casa Albă. Instituția condusă de Jamie Dimon nu prezintă rezultate peste așteptări, dar 2021 a început bine pentru bănci. Impulsul creat oferă un semnal puternic că industria financiară se bazează pe democrați pentru a oferi un sprijin extins și pe termen lung economiei SUA. Prin urmare, ne așteptăm ca băncile americane să depășească performanța colegilor lor europeni și britanici.

Perspectivele pieței

Există un sentiment bullish pe piață în majoritatea claselor de active. Uncia de aur este în prezent subevaluată și există motive serioase pentru a vedea o tendință pozitivă în următorul trimestru.

Prețul Bitcoinului va continua pe calea sa către 50.000 USD, dar ar putea aparea unele denivelări în contextul vânzărilor tehnice.  

Prețul țițeiului Brent își va menține câștigurile și ne așteptăm să ajungă la 60 USD în martie, când traficul global ar putea găsi calea către o nouă normalitate.