Petrolul este din nou în joc

2020 a fost un an dificil pentru toată lumea, dar mai ales pentru sectorul energetic. Prima undă a pandemiei a aproape distrus piața petrolului, futures-urile petrolului brut fiind tranzacționate la prețuri negative în aprilie 2020. În timp ce majoritatea analiștilor au prezis un viitor sumbru pentru principala materie primă, petrolul brut a înregistrat o recuperare silențioasă și robustă. Care sunt principalele consecințe ale acestei reveniri și ce se pot aștepta investitorii de retail în viitorul apropiat?

Prețurile petrolului includ trei factori principali de conducere: economici, financiari și geopolitici.
Seria de blocări a restricționat cererea de petrol și distilate de petrol. Mai mult, explorările de petrol de șist nu sunt profitabile atunci când prețurile sunt scăzute și instabile. Prin urmare, producția de petrol a încetat în majoritatea sondelor din SUA, în timp ce alte rezerve tradiționale s-au închis din cauza costurilor ridicate de întreținere. Dacă o creștere a cererii are loc în viitorul previzibil, prețurile ar putea urma o creștere bruscă în contextul unor capacități limitate de furnizare.

Piețele petroliere sunt financiarizate din 2008, băncile și fondurile de investiții având poziții semnificative atât pe piețele fizice, cât și pe cele futures. Prețurile de pe piața de capital trec printr-o inflație substanțială în contextul unei relaxări cantitative fără precedent canalizată pe piață de instituțiile financiare. Ce se întâmplă dacă aceleași instituții financiare injectează o parte din această lichiditate pe piața petrolului?  Într-un astfel de scenariu, prețurile petrolului ar putea exploda și genera o criză energetică similară cu cea din anii 1970. Este acesta un scenariu pentru jocuri de foame?

Petrolul este, de asemenea, un instrument de negociere geopolitică. În aprilie 2020, țările OPEC au redus substanțial producția zilnică de petrol pentru a stabiliza prețurile.  Administrația Biden dorește să „defosilizeze” sectorul energetic american, demolând astfel industria internă de petrol și gaze care a prosperat sub Trump. În acest context, SUA va pierde avantajul pe piața petrolului, iar Rusia ar putea controla oferta globală de petrol. Va redefini acest lucru echilibrul geopolitic?

Cine controlează petrolul controlează mult mai mult decât petrolul. John McCain, veteran american de război și politician

Prezentare generală a pieței

S&P 500, principalul indice bursier american, a avut o săptămână fantastică și s-a recuperat complet după neplăcerile tulburărilor WallStreetBets. Piața bursieră bate record după record și a atins un maxim istoric.  Majoritatea indicilor au încheiat săptămâna pe teritoriu pozitiv, dar tendința este încă fragilă.

Există mulți factori de luat în considerare în ecuații: dinamica pandemiei, distribuția vaccinurilor, blocările, inflația etc.

Ciclul creșterii nelimitate gratuite pe piața bursieră în contextul unei economii în scădere ar putea ajunge la sfârșit.

Gamestop:

Gameover

Anchetații Comisiei pentru Valori Mobiliare și Schimb din SUA (SEC) examinează, se pare, rețelele sociale în căutarea unor semne de fraudă în legătură cu bulele de pe piața acțiunilor pentru Gameover, AMC și alte firme listate.

Principala narațiune a fost că fondurile speculative de top aveau poziții masive de vânzare pe descoperit pe mai multe acțiuni. O turmă de investitori de retail animați de câteva forumuri Reddit au decis să se dea de cap cu magnații de pe Wall Street. Au cumpărat masiv acțiunile vândute pe descoperit și le-au umflat prețurile într-o perioadă scurtă de timp. Robinhood, platforma care a servit ca intermediar pentru tranzacțiile abominabile, a oprit parțial cumpărarea acelor acțiuni într-o încercare de a „regula” fluxul.

Bula Gamestop a explodat, iar prețul acțiunii a intrat în dezordine, lăsând mulți investitori cu vise mari și buzunare goale. Mai mult, organul de supraveghere a pieței americane decide să investigheze problema și să parcurgă forumul Reddit pentru a căuta semne de manipulare a pieței. Investitorii de retail ar putea fi trași la răspundere pentru haosul generat, în timp ce fondurile speculative își vor primi banii din aceste tranzacții.

Trebuie să ne amintim o regulă de bază: Casa câștigă întotdeauna bani!

Materii prime:

Jocuri de foame?

Futures-urile de grâu CBOT au atins cel mai înalt nivel din 2015 și au câștigat peste 50% de la începutul crizei sanitare globale. Seceta prelungită din mai multe zone agricole, suprapusă peste decizia Rusiei de a reduce exporturile de cereale, a umflat prețul principalei materii prime moi.

Indicele prețurilor alimentelor al Organizației pentru Alimentație și Agricultură (FAO), care măsoară schimbările lunare pentru un coș de cereale, semințe oleaginoase, produse lactate, carne și zahăr, a avut o medie de 113,3 puncte în ianuarie, față de 108,6 în decembrie 2020. Indicele FAO a atins cel mai înalt punct din 2014.

Piața materiilor prime agricole este puternic financiarizată, cu multe instituții financiare de top interesate de comerțul global cu mărfuri. Aceste instituții financiare care stau pe miliarde de dolari gratuite din relaxarea cantitativă ar putea prelua poziții suplimentare pe materiile prime moi, stimulând astfel prețurile.

Într-un astfel de scenariu, ar trebui să ne așteptăm la o inflație severă în următorii ani.

Criptomonede:

Bitcoin se recuperează

Ar trebui Bitcoin să ajungă la 100.000 USD? Sau poate la 300.000 USD?  Răspunsul variază în funcție de perspectiva fiecăruia. Dacă un investitor de retail are 10 BTC, el sau ea ar dori să vadă prețul mergând spre 100.000 USD, intrând astfel în cercul select al milionarilor.

Pe lângă prețuri, majoritatea analiștilor au uitat că, cu 12 luni înainte de halving-ul din mai, comunitatea cripto se temea de viabilitatea mineritului, cu prețurile Bitcoin sub 6.000 USD.  Într-adevăr, în aprilie 2020, moneda principală era de opt ori mai ieftină decât valoarea sa actuală. Bula Bitcoin din 2020 era pe punctul de a exploda la începutul anului 2021. Dar, așa cum am spus adesea, 2020 nu este 2017, iar Bitcoin s-a recuperat în ultima săptămână, atingând aproape 40.000 USD. Valoarea maximă este mai puțin critică. Principala lecție este că prețul Bitcoin are la bază o infrastructură care permite o ajustare robustă a prețului.

Perspectivele pieței

După cum s-a prezis, Bitcoin s-a recuperat bine și a încheiat săptămâna peste 39.000. În zilele următoare, ar putea avea loc o corecție tehnică în contextul vânzărilor tehnice. Dar, pe termen lung, există motive întemeiate să credem că Bitcoin va continua pe teritoriu pozitiv.

Piața acțiunilor și-a recăpătat impulsul construit la începutul anului, dar există temeri semnificative cu privire la o tendință bearish.  Uncia de aur este în prezent supra-vândută, iar agitația actuală de pe principalele piețe bursiere ar putea aduce o direcție pozitivă în următorul trimestru.

‍