Cript-democrație

Prețul capacității de calcul pentru decriptarea funcției criptografice SHA-256 a atins niveluri fără precedent. Capitalizarea totală de piață a criptovalutelor este de aproape 1,5 trilioane de dolari. De ce sunt investitorii dispuși să cumpere active neproductive, fără utilitate marginală aparentă, la un preț care ar putea fi considerat de o persoană prudentă ca fiind îngrozitor? Bitcoin&Co reprezintă mult mai mult decât o alternativă la sistemul financiar tradițional. Bitcoin este vârful de lance al unei revoluții silențioase în cadrul sistemelor sociale moderne. Acesta aduce nu numai o alternativă la economia tradițională, ci și la democrația așa cum o cunoaștem astăzi.

Guvernele, băncile centrale și instituțiile financiare au avut până de curând monopolul exclusiv asupra creării, distribuției și reglementării valorii monetare. Toate persoanele și întreprinderile care operează într-o economie în dezvoltare trebuie să împartă valoarea muncii lor cu „Troika”, care include entitățile menționate mai sus.  

Criptovalutele au perturbat, într-o anumită măsură, monopolul deținut de băncile centrale și instituțiile financiare, dar au avut un impact mai mic asupra rolului guvernelor în reglarea economiei reale. Tehnologia din spatele criptovalutelor poate adăuga o nouă direcție la ceea ce numim astăzi democrație. Investitorii implicați în această revoluție trebuie să își facă auzite vocile în deciziile cheie ale societății. Se poate ocoli băncile tradiționale și monedele fiduciare, dar tot se va plăti pentru consecințele deciziilor pripite luate de guvern.

Prin urmare, următoarea perturbare din spațiul criptovalutar va veni din tehnologia care va permite democratizarea procesului decizional. Abordări similare sunt în vigoare în țări precum Elveția, unde se organizează referendumuri pentru fiecare aspect cheie care afectează comunitățile.

Ce se întâmplă dacă cripto-democrația permite deținătorilor de valută să voteze asupra necesității relaxării cantitative sau a emiterii de datorie publică?

Diferența dintre o democrație și o dictatură este că într-o democrație votezi mai întâi și primești ordine mai târziu; într-o dictatură, nu trebuie să îți pierzi timpul votând. Charles Bukowski, poet, romancier și scriitor germano-american

Prezentare generală a pieței

S&P 500, indicele principal al acțiunilor, a intrat pe un piață ursistă. Al treilea val al pandemiei va împiedica și va întârzia recuperarea economică. Ritmul vaccinărilor este relativ lent, iar variantele care circulă nu garantează eficacitatea lor. 2021 riscă să fie o versiune reîncărcată a lui 2020, iar în acest scenariu ecuația riscă să fie mai complexă. Relaxarea cantitativă s-ar putea să nu fie suficientă pentru a menține piețele pe un teritoriu pozitiv, iar o schimbare de direcție ar putea fi catastrofală nu numai pentru investitori, ci și pentru economia reală.

În 2008, băncile centrale au salvat băncile de investiții. Cine poate salva băncile centrale acum?

Mărfuri:

Indicele mărfurilor Goldman Sachs

Indicele mărfurilor Goldman Sachs (GSCI), reperul principal pentru investițiile pe piețele de mărfuri, a prezentat o tendință pozitivă constantă din noiembrie 2020. GSCI a urmat o cale similară cu alte piețe financiare. Dar de ce crește prețul mărfurilor când cererea globală a stagnat în ultimele luni?

Când prețul crește fără o cerere excesivă, inflația intră în ecuație. Lichiditatea injectată de băncile centrale pentru a susține piața acțiunilor a ajuns pe piețele de mărfuri și ar putea declanșa o perioadă inflaționistă. Este o situație periculoasă, iar organele de supraveghere a pieței riscă să piardă tot controlul asupra piețelor financiare. Reglarea investitorilor cu amănuntul care tranzacționează pe RobinHood nu ar trebui să fie obiectivul principal al organelor de supraveghere, ci ajustarea injectării de lichiditate în diferite clase de active.

Focus:

Gamestop

Numărul de persoane care scriu despre Gamestop este cel mai probabil mai mare decât numărul de clienți Gamestop.  Prima bulă care a opus investitorii individuali magnaților de pe „Wall Street” a avut mecanisme simple, dar contraintuitive. Săptămâna trecută a avut loc o a doua bulă, când acțiunile Gamestop au crescut cu 100% într-o singură sesiune de tranzacționare. Acest al doilea episod are o poveste mai complexă. Fostul CEO a demisionat, iar un cofondator și-a consolidat prezența în companie. Nu există motive obiective pentru a explica o astfel de creștere a prețului. Se pare că investitorii cu amănuntul care au generat prima bulă și-au reactivat pozițiile, animați probabil de o speculație dubioasă.  Un lucru este sigur: investitorii cu amănuntul au mai multă putere pe piață decât se crede.

Selecția săptămânii:

Upwork

Upwork este una dintre platformele pionier care ajută freelancerii din întreaga lume să găsească și să  încheie contracte. La apogeul său, Upwork a avut peste 14 milioane de utilizatori și a avut o cifră de afaceri totală de 1 miliard de dolari. Modelul de afaceri al Upwork a anticipat în mare măsură problemele ridicate de criza coronavirusului. Munca la distanță nu este doar o schimbare în modul în care funcționează companiile, ci și o schimbare în strategia lor de angajare. Upwork a venit cu o soluție la cheie când piața avea cea mai mare nevoie de ea. Compania cu sediul în Santa Clara a depus o cerere de listare inițială la bursă în octombrie 2018. Investitorii au arată un sprijin puternic pentru acțiunile Upwork în timpul celui de-al doilea val al pandemiei. Revenirea la munca tradițională la birou pare din ce în ce mai mult un vis îndepărtat. Prin urmare, platformele care facilitează accesul la o forță de muncă globalizată și înalt calificată sunt noua tendință.

Perspectivele pieței

Într-un context ursist, Dow Jones a încheiat săptămâna sub 31.000 și există motive să credem că contracția va continua în următoarele săptămâni. Bitcoin a scăzut brusc, încheind săptămâna cu puțin peste 46.000. Corecțiile tehnice ar putea duce la o revenire în săptămâna următoare, iar principala criptomonedă ar putea reveni la nivelul de 50.000 de dolari.

Uncia de aur este în prezent supra-vândută, iar tendința ursistă actuală pe piețele principale de acțiuni ar putea aduce o direcție pozitivă în trimestrul următor.

‍