Moneda digitală vs. moneda fiduciară

Coinbase, platforma de schimb de Bitcoin lideră, a intrat la bursă pe NASDAQ, marcand astfel o etapă cheie în scurta istorie a criptomonedelor. Investitorii au primit listarea cu entuziasm, iar evaluarea Coinbase a crescut peste 120 de miliarde de dolari americani. La o primă vedere, maniacii criptomonedelor au obținut o victorie majoră în lupta neîncetată cu finanțele tradiționale.  Dar, pe termen lung, IPO-ul Coinbase ar putea fi începutul unei serii de evenimente care ar diminua credibilitatea criptomonedelor ca alternativă la sistemul monetar tradițional.

În prezent, Coinbase depășește Goldman Sachs, cea mai importantă bancă de investiții din lume, în ceea ce privește evaluarea de piață. Mai mult, bursa din San Francisco a optat pentru o listare directă, evitând căile tradiționale ale unui IPO, care ar fi adus o parte semnificativă din bani în buzunarele adânci ale magnatilor de pe Wall Street. Se pare că universul criptomonedelor, deși este o piață nouă, concurează deja cu actorii mai stabiliți din industria financiară. Inutil să spunem că, în ciuda semnalelor de alarmă și a numeroaselor avertismente emise de autoritățile de reglementare, adoptarea criptomonedelor ca activ alternativ se accelerează într-un ritm rapid.

Cu toate acestea, majoritatea credincioșilor în criptomonede uită un aspect fundamental al viziunii lui Satoshi Nakamoto. Destinul Bitcoinului și al altor altcoins este de a oferi o alternativă viabilă la actualul sistem monetar și bancar în declin și de a elibera economia de ochii lacomi și mâinile inechitabile ale guvernelor. Bitcoin a reușit să devină o investiție speculativă foarte apreciată, dar este departe de a-și atinge obiectivul inițial.

IPO-ul Coinbase subliniază acest eșec, principalele burse de criptomonede optând pentru un IPO care atrage moneda fiat și vizează o evaluare în vechea paradigmă economică. Povestea ar fi fost cu totul diferită dacă Coinbase ar fi optat pentru tokenizarea activelor sale și o listare prin tehnologia blockchain dedicată.  

Riscul subiacent în efortul Coinbase este canibalizarea previzibilă a universului criptomonedelor de către instituțiile financiare tradiționale. Bitcoin ar putea deveni o altă clasă de active, în timp ce blockchain-ul o alternativă glorificată la sistemul de plăți rapide. Astfel, întregul proiect privind democratizarea serviciilor financiare ar muri în stadiul embrionar. Criptomonedele nu sunt doar o speculație în ceea ce privește valoarea lor în dolari, ci o credință, o religie care își propune să eleveze și să elibereze individul de supunerea perpetuă la sistemul economic tradițional disfuncțional și prost administrat.  Auzim adesea că banii nu cumpără fericirea, iar în acest caz, moneda fiat cu siguranță nu o cumpără.

Bitcoin va valora peste 1 milion de dolari în 5 ani, dar tot prefer aurul și argintul. Robert Kiyosaki, investitor american

Prezentare generală a pieței

VIX, indicele volatilității de referință, a scăzut semnificativ din începutul lunii aprilie, atingând cel mai scăzut nivel de la izbucnirea pandemiei în martie 2020. În timp ce piața bursieră urcă la noi maxime, probabilitatea implicită a unei contracții de piață previzibile este relativ scăzută. Volatilitatea scăzută înseamnă, de asemenea, că piața așteaptă noi semnale, în special viteza de redresare în contextul reapariției economiei americane. Ușurarea cantitativă este în urmă, iar singurul declanșator care ar putea zdruncina fundația mașinii de pompare a banilor este o revenire mai lentă decât se aștepta la un nou tip de normalitate.

Cu excepția aurului, care a înregistrat o mică progresie, toate celelalte piețe au rămas peste nivelurile de suport din ultima săptămână.

Focus:

Moderna

Există un potențial latent de creștere neexploatat pentru startup-ul biotehnologic din Massachusetts. Piața globalizată și fragmentată a vaccinurilor COVID oferă multe oportunități, dar va selecta doar soluția viabilă. La un an de la izbucnirea pandemiei, o duzină de vaccinuri coexistă cu grade diferite de succes. În timp ce vaccinurile produse de AstraZeneca și Johnson & Johnson se confruntă cu efecte secundare nedorite, vaccinul chinez nu a oferit nicio protecție. Lanțul de aprovizionare al Pfizer este sub tensiune, deoarece nu poate satisface toată cererea necesară. Pfizer a devenit sursa de aur în ceea ce privește vaccinul, lăsând astfel o breșă necompletată în oferta de pe piață. Dacă Moderna își poate extinde operațiunile, prețul acțiunilor sale ar putea crește rapid înainte de sfârșitul verii.

Mărfuri:

Grâu

Creșterea fără precedent a ofertei de bani a început deja să aibă repercusiuni asupra prețului mărfurilor moi plătite de consumatorul final. Prețurile grâului au arătat reziliență în ultima lună, dar noile sancțiuni americane impuse Rusiei, cel mai mare producător mondial de grâu, ar putea fi un factor de schimbare. Dacă Federația Rusă își reduce exporturile de grâu, iar recolta de vară este sub așteptări, prețul grâului ar putea urca la niveluri neprevăzute.

Criptomonede:

Ethereum

Bitcoin a urcat săptămâna aceasta peste 64.000 de dolari, pe fondul IPO-ului Coinbase, dar s-a retras spre sfârșitul săptămânii. Ethereum, care a atins 2.500 de dolari, are drumul pavat cu diamante și câștigă teren nu numai față de principalele monede fiat, ci și față de Bitcoin.

Competiția dintre principalele criptomonede a început, iar Ethereum are toate șansele să atingă noi maxime și să devină un pretendent serios pentru poziția de lider în universul criptomonedelor. Ethereum este promovat prost și atrage doar o mică parte din investitori, în ciuda capacităților sale tehnologice nelimitate și orientate spre viitor.

Perspectivele pieței

Dow Jones a încheiat săptămâna peste 34.000 de puncte,  arătând o creștere robustă de 400 de puncte față de săptămâna trecută. În timp ce scenariul central pe termen scurt este o creștere alimentată de optimismul unei redresări economice globale, vânzările tehnice ar putea împinge piața acțiunilor pe teritoriu negativ. Acest scenariu este și mai probabil în contextul semnalelor că piața este supraevaluată.

După cum era de așteptat, Bitcoin a urcat peste 63.000 de dolari, iar recentul optimism de pe piață ar putea aduce suport peste 60.000.  Brent Crude a rămas în același tunel, în jurul valorii de 64 de dolari, iar probabilitatea unei noi progresii a prețului a dispărut, în ciuda unei redresări economice accelerate previzibile.