Înapoi la standardul aurului?

Piețele pariază în prezent împotriva criptomonedelor din motive mai mult sau mai puțin valide. Deși lumea s-ar putea să nu fie pregătită încă pentru o monedă descentralizată, monedele fiat de frunte se află la o răscruce de drumuri. Este mai ușor pentru un ateu să creadă în Dumnezeu decât pentru un investitor să aibă încredere în dolarul american. Încrederea înseamnă valoare, iar în general, valoarea trebuie să fie susținută de un element al realității. Ne putem imagina un dolar susținut de aur?

De-a lungul istoriei, de la războaiele dacice ale lui Traian până la frenezia din California din 1849, aurul a fost depozitul suprem de valoare. În urma cheltuielilor publice neprevăzute pentru războiul din Vietnam, administrația Nixon a pus capăt în 1971 convertibilității dolarului american în aur.

O jumătate de secol mai târziu, moneda de frunte a lumii se îndreaptă spre necunoscut. Cu 20% din întreaga ofertă monetară tipărită de la izbucnirea pandemiei încoace, nu există fundamentale reale care să susțină evaluarea dolarului american. Celelalte monede nu sunt în formă mai bună. Instituțiile financiare joacă un joc periculos, presupunând că dolarul este prea mare ca să cadă.

Dacă dolarul american își pierde valoarea, vor exista probleme mai mari pe toate piețele. Am auzit deja această narațiune în timpul crizei financiare.
Dincolo de toate speculațiile, atât investitorii, cât și actorii din economia reală au nevoie de o metrică stabilă pentru a evalua tranzacțiile comerciale și financiare. Dacă tendința inflaționistă actuală nu este doar un efect temporar, o revenire la standardul aurului pentru monedele de frunte ar putea fi mult mai mult decât un scenariu extravagant.  

Prețurile aurului prezintă o tendință pozitivă durabilă din aprilie, după o lungă perioadă de tăcere. Ar putea fi un semnal predominant că investitorii se întorc la bazele.

Piața trebuie să stabilească prețuri, inclusiv ratele dobânzilor și să aloce resurse. Dacă ar fi după mine, am aboli Fed și ne-am întoarce la standardul aurului. În lipsa acestui lucru, Fed ar trebui să fie complet eliminat din sfera politică, mandatul său dublu înlocuit cu o singură misiune de a oferi națiunii bani sănătoși. Peter Schiff, broker american de acțiuni și comentator financiar

Prezentare generală a pieței

Numărul de noi cereri de șomaj publicate de Departamentul Muncii din SUA a rămas sub 500.000, arătând că economia americană își continuă recuperarea după redeschidere. Proiecțiile pentru creșterea PIB-ului pentru trimestrul al doilea sunt peste 6%, stimulând apetitul investitorilor pentru acțiuni non-tehnologice. O rată de recuperare economică mai mare decât cea așteptată este singurul factor care ar putea împinge piața bursieră în sus.

Situația sanitară din Marea Britanie subliniază potențialul unui al patrulea val din cauza variantei indiene. Strategia de vaccinare în masă va fi testată, iar rezultatul va constitui un punct de cotitură pentru piețe în trimestrul al treilea.

Focus:

Coinbase

Cu două săptămâni în urmă, Coinbase, bursa de criptomonede de frunte din lume, a avut o listare triumfătoare la bursă. Tweet-urile veninoase ale lui Musk și dezordinea bruscă a Bitcoinului au dezvăluit o realitate umbrită pentru Coinbase. Cu multe țări asiatice, inclusiv China, care împiedică plățile cu criptomonede, perspectivele de creștere pentru firma din Delaware sunt fragile.  De la listarea sa, acțiunile Coinbase au pierdut aproape jumătate din valoarea inițială, iar corecții suplimentare pot fi prevăzute.

Criptomonede:

Bitcoin

Dacă ar trebui să ne trăim viețile fără Bitcoin, toate buzunarele ar fi goale. O altă săptămână a trecut cu criptomonede de frunte navigând pe teritoriu negativ. Pe de o parte, această tendință bearish va elimina toți veniții, inclusiv instituțiile financiare de frunte. Pe de altă parte, această epurare a fost foarte necesară, deoarece Bitcoin a atras mai mulți lingăi decât investitori reali. Sigur, un Bitcoin tranzacționat la 35.000 USD este scăzut, dar să nu uităm că reprezintă de peste cinci ori valoarea sa de acum un an.  Nu am atins încă fundul, iar ar trebui să ne așteptăm la noi corecții în săptămâna viitoare.

Focus:

Randamentele obligațiunilor americane pe 10 ani

Randamentul obligațiunilor guvernamentale americane pe 10 ani a crescut continuu în ultimele 12 luni, cu o accelerare semnificativă din decembrie 2020. Majoritatea analiștilor au interpretat această decolare ca un semn al inflației care va afecta economia americană. Cu toate acestea, ar putea exista și alte motive din spatele acestui fenomen.  O schimbare a cererii de obligațiuni guvernamentale pe termen lung ar putea avea, de asemenea, un astfel de impact. Să nu uităm că China și Japonia se numără printre deținătorii importanți ai datoriei publice americane. Dacă China decide brusc să arunce obligațiuni americane pe piață, ar putea exista consecințe semnificative asupra randamentelor.

Deși teama de inflație este reală, creșterea randamentelor pe termen lung ar putea ascunde consecințe neprevăzute suplimentare pentru finanțele publice americane.

Mărfuri:

Lemn

În ciuda unei contracții semnificative în ultima lună, prețurile lemnului au crescut de trei ori din mai 2020. Care este motivul din spatele goanei după lemn?

Această urcare neașteptată a prețurilor lemnului are mai multe motive. Originile au fost în timpul primei blocări, când multe dintre facilitățile de explicare a lemnului s-au oprit, în timp ce cererea de case a crescut. De atunci, oferta de lemn a rămas în urma creșterii cererii. Scăderea prețurilor la combustibil și lipsa de forță de muncă au amplificat dezechilibrul și au dus la această bulă fără precedent.

Perspectivele pieței

Dow Jones a încheiat săptămâna peste 34.500 de puncte, susținut de un anumit optimism. Următoarele săptămâni sunt cruciale pentru direcția previzibilă a pieței bursiere.  

După cum s-a prezis, au avut loc mai multe corecții pe piața Bitcoin, criptomonede de frunte trecând sub 35.000 USD.  Acesta nu este sfârșitul ciclului bearish, iar deocamdată nu există semne de recuperare.  

Uncia de aur a încheiat săptămâna pe teritoriu pozitiv, peste 1.900 de puncte, iar ar trebui să ne așteptăm la o mișcare spre 2.000 USD.