Investitorii fug din piață?

Rezerva Federală semnalează o mișcare către reducerea achizițiilor de active. Nu este un secret că măsurile Fed pe parcursul pandemiei au stimulat piețele financiare la niveluri fără precedent. Câștigurile generate de inflația prețurilor activelor sunt teoretice, deoarece nimeni nu ia în considerare costurile de ieșire. Ce se întâmplă dacă un anumit segment de investitori ar dori să își marcheze profiturile? Ar putea fi tentați investitorii să se grăbească să iasă?

Banca centrală americană și-a menținut politica de a menține rata dobânzii federale de referință într-un interval cuprins între 0% și 0,25%. Mai mult, Fed va continua relaxarea cantitativă în viitorul previzibil, prin menținerea strategiei de achiziție de obligațiuni. Cu toate acestea, investitorii simt vântul schimbării, care ar putea reduce sprijinul Fed.

Pomparea pieței care a început în martie 2020 a adus iraționalitate în procesul de luare a deciziilor al investitorilor. Investitorii de retail nu au fost atrași de piață de perspectivele economice strălucitoare. Ei au fost împinși să cumpere de teama de a rata o oportunitate, umflând astfel prețurile activelor la niveluri nesustenabile. Aceeași frenezie nesăbuită care i-a condus pe traderi pe piață, i-ar putea scoate din ea. Când investitorii înțeleg că valul se schimbă, ei se vor grăbi să își lichideze investițiile.

Cum va arăta piața a doua zi?

Este prea complex să speculăm despre o vânzare masivă previzibilă a pieței. Cu toate acestea, episodul Gamestop ar putea fi relevant pentru astfel de perturbări ale pieței. Riscul de lichiditate ar trebui să fie principala preocupare pentru un investitor individual în cazul unei ieșiri bruște de pe piață. În astfel de circumstanțe, investitorii de retail și cei instituționali s-ar concurența reciproc pentru prețuri mai bune. Competiția va fi asimetrică, iar Wall Street va avea avantajul, lăsând astfel traderii de retail expuși la riscuri neprevăzute.

Cum poate un investitor neexperimentat să se asigure împotriva unui astfel de risc? O abordare simplă ar fi de a de-risca portofoliul, a re-centra investiția în jurul unui nucleu de instrumente stabile și a evita activele speculative.

Tot hype-ul/speculația face este să atragă retailul înainte de mama tuturor prăbușirilor. Când criptomonedele vor cădea de la trilioane, sau acțiunile meme vor cădea de la zeci de miliarde, pierderile #MainStreet se vor apropia de dimensiunea țărilor. Michael Burry, Scion Asset Management, CEO

Prezentare generală a pieței

Randamentele obligațiunilor pe 10 ani au scăzut joi la 1,25% pe fondul unei creșteri a volatilității pieței. Scăderea a fost temporară, iar randamentele obligațiunilor au revenit rapid, pe măsură ce piața acțiunilor s-a consolidat în ultima sesiune de tranzacționare. Cu toate acestea, această scădere a randamentelor obligațiunilor ar putea semnala că investitorii au mai multe preocupări de bază. Pe de o parte, răspândirea variantei Delta ar putea aduce o nouă blocare, împiedicând astfel redresarea economică.

Pe de altă parte, ar putea arăta că explozia inflației este doar tranzitorie. NASDAQ, indicele principal al acțiunilor tehnologice, a atins niveluri record în ciuda noilor preocupări legate de coronavirus. Bitcoin a avut o săptămână relativ silențioasă, prețul criptomonedei principale oscilând în jurul valorii de 33.000 USD.

Focus:

Palantir

Palantir Technologies, compania americană de software specializată în analiza datelor mari, pare să și-a pierdut avantajul. Acțiunile Palantir au fost pe o tendință pozitivă în iunie, dar au pierdut peste 10% în ultima săptămână.

Compania din Colorado se află într-un ciclu bearish din februarie, când acțiunile sale valoreau de două ori valoarea actuală. Firma inovatoare se află în proces de simplificare a vânzărilor comerciale și de revizuire a marketingului. Cu toate acestea, competiția acerbă în spațiul furnizorilor de inteligență de date mari ar putea eroda semnificativ cota sa de piață.

Focus:

AirBNB

Pentru acei clienți frecvenți AirBNB, gigantul tehnologic din San Francisco ar putea părea un succes bine meritat. În spatele rețelei enorme de proprietăți de închiriere care seamănă mai mult cu un lanț hotelier global, există o serie de povești umbrite. Investitorii sunt conștienți de aceste preocupări, iar evoluția prețului acțiunilor de la listarea sa publică vorbește de la sine.

Airbnb are o echipă secretă numită „Black Box”, care include 100 de agenți responsabili cu a ține departe de ochii publicului poveștile de crime, decese și atacuri sexuale care au loc la închirierile sale. Black Box a generat o gaură neagră de peste 50 de milioane USD în plăți pentru diverse soluționări de procese. Investitorii au nevoie de transparență pentru a pune prețul corect pe acțiunile AirBnB.

Focus:

Virgin Galactic Holdings

Virgin Galactic, compania britanico-americană de zboruri spațiale fondată de legendarul antreprenor Richard Branson, a fost pe o cale bullish din mai. În ultima săptămână, prețul acțiunilor a câștigat o tracțiune semnificativă după anunțul lui Branson că va efectua primul său zbor la bordul unei nave spațiale Virgin Galactic pe 11 iulie. Dacă zborul este reușit, Branson va câștiga cursa spațială a miliardarilor împotriva lui Jeff Bezos și va sparge ultima frontieră a turismului spațial. Observăm că Virgin Galactic și-a început călătoria în octombrie 2019, în urma fuziunii sale cu SPAC-ul tranzacționat public Social Capital Hedosophia, o companie cu cec în alb care a strâns peste 650 de milioane USD în 2017.

Perspectivele pieței

Indicele Dow Jones a crescut în ultima săptămână peste 34.800. Momentumul actual ar putea aduce indicele principal al acțiunilor peste pragul de 35.000. Astfel, probabilitatea unei corecții semnificative pe termen scurt pare scăzută. Cu toate acestea, perspectiva inflației ne-tranzitorii și a unui nou val de infecții cu coronavirus ar putea pune investitorii într-o poziție riscantă.

Prețul Bitcoin este stabilizat pe termen scurt, dar nu suntem încă la sfârșitul ciclului bearish. Pentru moment, nu există semne de ieșire din această zonă de turbulențe.