Prețurile schimbărilor climatice

Iulie a fost cea mai caldă lună de pe Pământ din istoria modernă. Schimbările climatice sunt mai mult decât un subiect de dezbatere politică. Instituțiile financiare de top integrează schimbările climatice în bugetarea riscurilor pe termen lung. Instituțional portofoliile de investiții vor fi reechilibrate pentru a reflecta impactul previzibil al încălzirii globale. Este piața de capital pregătită să prețuiască schimbările climatice riscul în mod corespunzător?

Schimbările climatice globale își au rădăcinile în efectul de seră sporit cauzat de activitatea umană. Activitățile umane, în special dezvoltarea industriei în ultimii 200 de ani, au dus la o creștere a emisiilor și concentrația atmosferică a anumitor gaze, numite „gaze cu efect de seră” - în principal dioxidul de carbon și metanul.

Schimbările climatice sunt termenul folosit pentru a explica schimbările modelelor meteorologice pe care le experimentează Pământul. Proiecțiile științifice consensuale estimează că temperatura medie globală va crește cu între 2°C și 5.8°C până în 2100 dacă nu se iau măsuri serioase pentru a reduce procesele umane cu intensitate mare de carbon. Mai mult, modelarea climatică de ultimă generație proiectează că chiar și o mică creșterea temperaturii va genera evenimente de mediu potențial dăunătoare dincolo de creșterea nivelului mediu global al mării. Valuri de căldură, noi boli, disponibilitate redusă de apă potabilă, evenimente extreme precum ciclonii și uraganele vor crește în frecvență și severitate.

Instrumentele financiare care vizează prețuirea riscului schimbărilor climatice sunt rare. Emisiile de carbon, obligațiunile catastrofice și derivatele meteorologice se numără printre puținele instrumente care încorporează riscurile menționate mai sus. Inutil să spun, aceste instrumente sunt, cu câteva excepții, inaccesibile investitorilor de retail.

Astfel, piața de capital va trebui să se remodeleze și să își reevalueze activele pentru a integra impactul schimbărilor climatice. Investițiile ESG sunt una dintre căile care vizează atingerea acestui obiectiv. Cu toate acestea, ESG este în prezent o caracteristică plăcută de a avea mai degrabă decât un instrument fundamental pentru a adăuga valoare investitorilor. Marea problemă cu investițiile prietenoase cu clima este că potențialul câștig pentru investitori nu este clar. Majoritatea investitorilor de retail sunt reticenți la astfel de strategii, deoarece le percep ca un cost și nu ca o oportunitate de a genera profit. La urma urmei, combustibilul este încă cea mai ieftină sursă de energie.

Creșterea giganților tehnologici care prezintă evaluări hiper-inflaționate în comparație cu companiile industriale tradiționale semnalează că unele tendințe se schimbă. Dar este suficient?

Schimbările climatice sunt reale. Se întâmplă chiar acum, este cea mai urgentă amenințare cu care se confruntă întreaga noastră specie și trebuie să lucrăm colectiv împreună și să încetam să mai procrastinăm. Leonardo Di Caprio, Actor & Ecologist

Prezentare generală a pieței

De la începutul lunii, VIX, principalul indice al volatilității, a fost pe o cale descendentă, apropiindu-se de cele mai scăzute niveluri observate după pandemie izbucnire. Dow Jones a găsit sprijin la 35.000, în timp ce Nasdaq a cedat teren și a încheiat săptămâna sub pragul de 15.000. În plus, cele mai recente cifrele inflației sunt mai puțin pesimiste decât se aștepta; Biroul american de Statistica Muncii a raportat o creștere a indicelui prețurilor de consum de 0,5% în iulie, comparativ cu 0,9% în iunie.

Focus:

Tesla

Vehiculele electrice au reprezentat 2,4% din totalul vânzărilor de autoturisme din Statele Unite în 2020. Deși cota de piață este încă nesemnificativă, creșterea anuală este peste 200%. Tesla, cel mai mare producător de automobile din lume în termeni de piață capitalizare, își propune să-i învingă pe producătorii germani de automobile pe propriul teren. Una dintre ideile inteligente ale lui Musk a fost să deschidă o fabrică de producție lângă Berlin și să producă EV-uri americane în Europa, vizând astfel piața europeană, dominată în principal de mărcile germane.

Furnizorii tradiționali de vehicule își măresc capacitatea de producție brusc pentru a aborda piața în creștere a vehiculelor electrice, slăbind astfel poziția Tesla. Investitorii susțin principalul producător de vehicule electrice și pedepsesc producătorii care comercializează motoare cu aprindere. Se pare că îngrijorările privind schimbările climatice își găsesc locul în strategiile de alocare a portofoliului.

Criptomonede:

Tokenuri PSG

Transferul fulgerător al lui Lionel Messi de la Barcelona FC la Paris Saint-Germain a făcut titlurile tuturor agențiilor de știri sportive. Clubul catalan trece printr-o perioadă chinuitoare și trebuie să-și pună finanțele în ordine. Astfel, au fost obligați să-l lase să plece pe cel mai bun fotbalist din lume.

Dar, singurul club care era în formă pentru a prelua uriașa povară financiară a fost clubul parizian susținut de Qatar. PSG l-a răsplătit pe Messi cu un pachet de bun venit care include un număr nedezvăluit de tokenuri de fani PSG. Astfel, starul argentinian devine primul fotbalist proeminent care acceptă o remunerație bazată pe criptomonede. La scurt timp după ce Messi a ajuns în capitala franceză, prețul tokenurilor PSG s-a dublat în mai multe sesiuni de tranzacționare. Cu toate acestea, impulsul generat nu a durat, iar prețul tokenului a suferit o corecție semnificativă. Contractul lui Messi în criptomonede este un schimbător de jocuri în lumea sportului profesionist.

Fluxurile tradiționale de venituri sunt puternic afectate de pandemie și de moartea lentă a afacerilor de difuzare. Tokenizarea finanțelor sportive pare a fi singura cale viabilă pentru a susține fluxurile uriașe de bani necesare pentru a menține industria la suprafață.

Mărfuri:

Emisiile de carbon

Schimbările climatice par să fie mai mult ca niciodată un subiect fierbinte în mijlocul unei veri foarte calde. Dar, reducerea curbei emisiilor globale va veni cu costuri mari. Prețul carbonului pe schema de comercializare a emisiilor din UE, cea mai mare piață de carbon din lume, este aproape de un maxim istoric. Piața este dinamică din 2020, iar noii veniți au adus un impuls puternic. Comisia Europeană este dornică să ia măsuri suplimentare pentru a strânge oferta de permise de carbon, creând astfel condiții mai optimiste. Marea reformă inițiată de Comisie în 2018, care a dus la crearea rezervei de stabilitate a pieței, pare să arate rezultate. Cu toate acestea, modelul actual ar putea împinge prețurile carbonului peste 100 de euro.

Perspectivele pieței

Indicele Dow Jones a urcat în ultima tranzacționare peste pragul de 35.500. Cu toate acestea, perspectiva inflației netransiente și o nouă undă de infecții legate de varianta Delta îi pun pe investitori într-o poziție riscantă.

După cum s-a prezis, prețul Bitcoin a urcat peste 47.000, ceea ce confirmă începutul unei noi raliuri. Cu toate acestea, unele corecții tehnice ar putea fi așteptate în următoarele zile.