Crăciunul fără Moș Crăciun

Comandați cadouri pentru sărbătorile de iarnă? Anul acesta, având în vedere cum merg lucrurile,  cel mai bun cadou pe care cineva l-ar putea primi de Crăciun ar putea fi o pizza livrată de Domino’s. Criza energetică, epuizarea forței de muncă, lipsa de aprovizionare și un lanț de aprovizionare globalizat disfuncțional sunt doar câteva dintre argumentele din spatele acestui scenariu. Se confruntă economia cu riscul unei dislocări masive?

Există o probabilitate semnificativă ca Moș Crăciun să vină cu un sac gol de Crăciun. Mai mult, Moș Crăciun s-ar putea bloca într-o stație de benzină așteptând într-o coadă lungă pentru a umple rezervorul saniei. Lipsa de forță de muncă demontează încetul cu încetul afacerile din Statele Unite și din majoritatea țărilor dezvoltate. Numai în SUA, peste 4,3 milioane de lucrători au dispărut în timpul pandemiei și nu par dornici să se întoarcă la vechile locuri de muncă. Comerțul cu amănuntul și industria alimentară sunt cele mai afectate și, în ciuda digitalizării rapide, pare că nu există o soluție reală la problemă. Criza forței de muncă a afectat și industria logistică, ducând la perturbări ale lanțului de aprovizionare.  Închiderea economiei în timpul episodului inițial al pandemiei a generat o penurie de aprovizionare cu mărfuri, care a dus în final la o bulă fără precedent a prețurilor materiilor prime.

Se pare că economia ar putea intra într-o spirală descendentă în mijlocul unei aparente recuperări rapide. Motivul real din spatele preocupărilor menționate mai sus este politica monetară nerealistă promovată de băncile centrale. Prea mulți bani gratis au generat nu numai inflație, ci au descurajat oamenii să se întoarcă la muncă.  

Singura soluție rezonabilă pentru a ieși din acest cerc vicios este fie reducerea cererii, ceea ce se va întâmpla în cele din urmă, fie deflația prețurilor activelor. Un scenariu deflationist va avea un cost, iar sistemul financiar ar putea fi expus unui risc sistemic masiv. Așa cum au făcut în timpul crizei financiare din 2008, băncile centrale vor prefera să salveze Wall Street și să sacrifice consumatorii.

Pandemia de coronavirus a cauzat întârzieri și alte frustrări în lanțurile de aprovizionare globale ale companiilor, evidențiind cât de vulnerabile sunt multe dintre ele la perturbări neașteptate. [...] companiile ar trebui să utilizeze informațiile colectate din aceste instrumente digitale pentru a construi o echipă de gestionare a crizelor. [...] companiile ar trebui să obțină cât mai multă vizibilitate cu putință în detaliile lanțului lor de aprovizionare. Lipsa de vizibilitate poate frustra capacitatea unei companii de a planifica în avans și poate încetini procesul de luare a deciziilor. John Chambers, fostul CEO al Cisco și actualul CEO al JC2 Ventures

Prezentare generală a pieței

Indicele Dow Jones Industrial Average a crescut cu 1,1% în ultimele ședințe de tranzacționare, apropiindu-se de recordul maxim istoric înregistrat în timpul verii. Numerele vânzărilor cu amănuntul peste așteptări au contribuit la fluxul de optimism pe piață. Mai mult, instituțiile financiare de pe Wall Street au raportat profituri solide, asigurând investitorii cu privire la viitorul sectorului bancar.

Bitcoin a continuat raliul și a urcat peste 60.000 USD, propulsat de perspectiva unei potențiale aprobări a ETF-ului. Deși cumpărarea de Bitcoin este încă o miză riscantă,  un ETF bazat pe Bitcoin ar atrage un flux masiv de lichidități din industria de gestionare a activelor și a fondurilor de pensii.

Focus:

Domino’s Pizza

De când economia s-a redeschis în vară, acțiunile Domino's trec printr-o declin constant. Industria alimentară suferă de o penurie de forță de muncă. Vânzările scad în mijlocul recuperării, în timp ce există o presiune inflaționistă crescândă asupra salariilor. Modelul de afaceri al Domino's se confruntă cu provocări neprevăzute, ducând la o contracție a marjelor. Domino's ar putea avea nevoie să își revizuiască strategia pentru a se adapta la noua realitate în care lucrătorii cu salarii mici sunt un lux.

Focus:

Merck

Când Merck a anunțat la începutul lunii octombrie solicitarea de aprobare de urgență a FDA pentru pilula sa magică anti-COVID, investitorii s-au grăbit să cumpere acțiuni, rezultând o creștere rapidă. De atunci, prețul a intrat pe teritoriu negativ. Costul ridicat al tratamentului Merck, care se ridică la 721 USD, a transmis un semnal negativ. Mai mult, FDA pare să nu dea undă verde  Molnupiravir înainte de începutul anului viitor. Preocupările privind siguranța cu privire la efectul medicamentului, inclusiv  defecte la naștere sau cancer, au dus la o anumită reticență din partea investitorilor.

Focus:

Ignite

După o lungă perioadă de turbulențe, Ignite, o companie canadiană specializată în produse din cannabidiol, a găsit configurația potrivită. Ultima carte a lui Dan Bilzerian a propulsat prețul acțiunilor pe un model pozitiv. După ce a pierdut peste 50 de milioane de USD în 2020, Ignite a anunțat rezultate mai bune pentru primele două trimestre ale acestui an. Mai mult, compania s-a extins la nivel global și a diversificat gama de produse și servicii. Ignite profită de imaginea  fondatorului său, Dan Bilzerian, și de urmărirea sa masivă de pe Instagram. Investitorii sunt încă precauți cu privire la perspectiva de creștere a firmei, deoarece relația dintre stilul de viață al lui Bilzerian și Ignite este cel mult ambivalentă.

Perspectivele pieței

Indicele Dow Jones a încheiat săptămâna pe o tendință bullish, navigând peste 35.200. Câștigurile peste medie aduc un impuls pe termen scurt, dar perspectivele pe termen lung expun investitorii la un risc peste medie.

Prețul Bitcoin a oscilat în jurul valorii de 62.000 USD, intrând într-un nou raliu după o perioadă de erranță agitată. Perspectiva ca un ETF Bitcoin să obțină aprobarea reglementărilor aduce mai multă tracțiune criptomonedă.

Criza energetică declanșată de o bulă a prețurilor la energie electrică, gaz și cărbune afectează prețurile petrolului. Astfel, există motive întemeiate să credem că Brent ar putea urca peste 100 USD înainte de sfârșitul anului.

Uncia de aur a început să se miște spre nord, încheind săptămâna în jurul valorii de 1.770.  Raliul aurului așteptat de mult timp ar putea fi mai aproape decât se crede.