Verificare a realității

Bitcoin a început noul an pe o piață în scădere. Tulburările politice din Kazahstan au avut un impact neprevăzut asupra criptomonedei de top. Vânzarea globală pe piața bursieră a amplificat oscilația și s-a propagat în toate criptomonedele majore. Ar putea această creștere temporară a volatilității Marea Britanie a trecut de vârful infecțiilor cu Omicron, anticipând sfârșitul celui de-al cincilea val și poate al pandemiei. Primăvara anului 2022 ar putea aduce revenirea la normal, la un „nou normal”.  COVID  va deveni endemic și va coexista cu alți viruși timp de câțiva ani. Va declanșa post-pandemia o verificare a realității?  

Răspunsul este pozitiv.

Noi numere macro

Prima consecință va fi ajustarea cifrelor macroeconomice la noua realitate. Modul în care sunt măsurate inflația, șomajul sau PIB-ul ar trebui să fie modificat pentru a se potrivi cu noua realitate. De exemplu, economiile de top au înregistrat creștere în 2021, dar cea mai mare parte a acesteia a fost generată de inflația subestimată.

Șomajul este o altă cifră care este cel mai probabil subestimată. Mulți indivizi care nu sunt înregistrați în forța de muncă nu apar în statisticile de șomaj. Lumea digitală a creat noi oportunități care nu sunt de fapt incorporate în numerele oficiale.

Ratele dobânzilor

Rezerva Federală ar trebui să majoreze ratele dobânzilor în martie pentru a face față hiperinflației. Deși încercarea are sens, nu este sigur că va avea succes. Fed ar putea ajunge într-o situație cu o rată a dobânzii ridicată, inflație ridicată și creștere economică scăzută. Prin urmare, conceptul de rată a dobânzii ar trebui revizuit. Care este semnificația ratelor dobânzilor atunci când oferta monetară este practic infinită?

Investiții

Febra investițiilor se poate termina încet. Viața din tranzacționarea criptomonedelor și a pieței bursiere s-ar putea să nu fie viabilă pe termen lung. Investitorii de retail ar trebui să realizeze că tranzacționarea nu este o acoperire pentru inflație. Profiturile din investiții ar putea scădea, în timp ce prețurile cresc.

Viața este o serie de schimbări naturale și spontane. Nu le rezista; acest lucru creează doar durere. Lasă realitatea să fie realitate. Lasă lucrurile să curgă natural înainte, în orice mod doresc. Lao Tzu, filosof chinez

Prezentare generală a pieței

Dow Jones a scăzut sub 36.000 pentru prima dată în acest an, marcând a doua săptămână de randamente negative.  Inflația din SUA a urcat la 7% în decembrie 2021, o creștere de cinci ori mai mare decât cu un an în urmă. Deși creșterea inflației este ușor diminuată, nu există niciun semn că prețurile se vor stabiliza.

Mai mult, numerele oficiale nu iau în considerare boom-ul prețurilor în domeniul imobiliar, produselor de lux, produselor electronice sau digitale. Creșterea reală a prețurilor medii pentru o gamă largă de produse și active ar trebui să fie cel puțin dublă față de inflația oficială.

Forex:

GBP/EUR

Cele mai recente date privind PIB-ul din Marea Britanie arată că economia britanică s-a redresat la nivelurile de dinainte de pandemia COVID-19. Lira sterlină a câștigat impuls față de euro, urcând aproape de 1,20, cel mai înalt nivel de la izbucnirea pandemiei. Valul Omicron va avea un impact negativ asupra creșterii economice britanice, împiedicând astfel GBP. Dar, în general, Marea Britanie pare să fi depășit Brexitul și are perspective bune pentru anul următor.

Focus:

Electricite de France

Am acoperit pe larg criza energetică care a lovit țările europene în decembrie, pe fondul prețurilor mai mari ale gazelor naturale. Franța este fără îndoială un paradox. Cu parcul său enorm de centrale nucleare, Franța ar trebui să fie cel puțin în  teorie independentă și autosuficientă în ceea ce privește consumul de energie electrică. Electricite de France (EDF) are monopolul asupra gestionării furnizării de energie nucleară. Confruntat cu o popularitate scăzută, președintele francez Macron a impus presiuni asupra principalului furnizor de energie pentru a vinde energie nucleară mai ieftină competitorilor săi pentru a limita inflația devastatoare a facturilor de utilități care afectează negativ puterea de cumpărare a populației franceze.

Într-un an marcat de alegerile prezidențiale, guvernul francez își sacrifică principalul utilitar pentru a mulțumi publicul. Acțiunile EDF au scăzut cu până la 25% după anunțul că compania va pierde până la 8,4 miliarde de euro din venituri.

Ratele dobânzilor:

Titluri de trezorerie pe 10 ani

Randamentul titlurilor de trezorerie pe 10 ani a urcat la 1,758%, continuând progresia sa care a început toamna trecută. Piața se așteaptă ca Rezerva Federală să majoreze ratele în martie, într-o ultimă încercare de a controla  inflația.

Mai mult, Fed își propune să majoreze ratele dobânzilor nu o dată, ci de trei sau patru ori pe an. Prin urmare, randamentul titlurilor de trezorerie pe 10 ani ar putea urca până la 2,25% în viitorul previzibil.

Focus:

Netflix

Netflix a crescut cu 3,3% în ultima sesiune de tranzacționare, pe fondul veștilor că compania de streaming va majora prețurile pentru consumatorii din SUA și Canada. Saltul brusc vine pe fondul unei scăderi lente care a început în noiembrie 2021. La fel ca toate companiile tehnologice care au înflorit în faza inițială a pandemiei, Netflix se confruntă cu plafonul ratei sale de creștere. Numărul de noi abonați scade, iar capacitatea clienților existenți a atins saturația.

Mai mult, modelul de afaceri al Netflix ar putea duce la propria sa pieire. Ambiția sa de a prelua Hollywood implică producții cu costuri reduse, promovate prin marketing puternic. Principalul avantaj al Netflix este cota sa de piață semnificativă, dar este și călcâiul lui Ahile. Mulți concurenți intră pe piață, având ca scop să obțină felii din tortul Netflix.

Perspectivele pieței

Indicele Dow Jones a continuat să scadă, coborând sub nivelul de suport de 36.000. Noua variantă Omicron și reducerea anticipată a răscumpărărilor de obligațiuni pot declanșa în orice moment începutul unei scăderi structurale a pieței.

Bitcoin a încheiat săptămâna peste 43.000 USD, recuperând din săptămâna precedentă.

Uncia de aur a încheiat săptămâna pe teritoriu pozitiv, închizând aproape de 1.820 USD. Contracția previzibilă a pieței și contextul inflaționist sunt argumente bune pentru o creștere a prețurilor aurului.