60% reducere pentru Profit Pro - Ofertă Limitată!
Piețele lichide ar trebui, cel puțin în teorie, să genereze semnale de preț relevante pentru valoarea corectă a activelor tranzacționate subiacente. Ușurarea cantitativă într-un mediu cu rate ale dobânzilor scăzute a dus la decuplarea prețurilor activelor de la valoarea lor intrinsecă. În timp ce majoritatea investitorilor confundă prețul cu valoarea, istoria demonstrează că piețele generează semnale eronice. Prețurile actuale ale acțiunilor reflectă valoarea corectă a companiei? Este aceasta o marcare la piață sau o marcare la mit?
Termenul „marcare la piață” descrie un set de metrici utilizate pentru a determina valoarea corectă a unui activ (sau a unei pasive) care este supusă fluctuațiilor observabile pe piață.
Un exemplu simplu este valoarea corectă a unui portofoliu de acțiuni care
este egală cu suma prețurilor de piață ale fiecărei acțiuni.
Termenul
„marcare la mit” a fost utilizat pe scară largă după criza financiară din 2008 și
se referea la metode matematice complexe pentru determinarea valorii corecte a
instrumentelor financiare iliquide.
Starea actuală a piețelor financiare este un teren fertil pentru „marcare la mit”, în ciuda lichidității ridicate a activelor tranzacționate principale. Evaluările companiilor bazate exclusiv pe prețul acțiunilor lor sunt puternic influențate de factori exogeni, independenți de capacitatea lor de a adăuga valoare acționarilor pe termen lung.
În 2008, „marcare la mit” - valoarea corectă bazată pe aceasta a generat prime legate de
lipsa de lichiditate pe anumite piețe. Dimpotrivă, 2022 aduce o schimbare de
paradigmă în marcarea la mit, în timp ce prețul activelor încorporează o
primă generată de excesul de lichiditate. În toate cazurile, evaluările
deconectate de la fundamentale nu sunt un semn bun pentru investitori, chiar dacă
piața este lichidă.
Contracția recentă a pieței acțiunilor tehnologice în contextul
unor rezultate trimestriale puternice este un indicator principal că asistăm la o
piață structural suprasolicitată.
Suspendarea prețurilor de marcare la piață este cel mai iresponsabil lucru de făcut. Contabilitatea nu face ca profiturile corporative sau bilanțurile să fie mai volatile. Contabilitatea doar crește transparența volatilității în profituri. Diane Garnick, manager de investiții american
Cele mai recente date privind inflația au apărut joi și nu arată bine. Inflația din SUA a crescut la o nouă valoare record de 40 de ani, punând mai multă presiune asupra reprezentanților Fed pentru a crește ratele dobânzilor. După anunț, piața bursieră a scăzut, indicii principali scăzând semnificativ în ultimele două zile.
VIX, indicele principal de volatilitate, a surprins turbulența pieței, înregistrând un salt puternic după anunțarea datelor privind inflația.
Prețul aurului a mers în direcția corectă, depășind 1.860 USD, alimentat de temerile că majorarea ratei Fed ar putea să nu fie suficientă pentru a limita inflația.
În timp ce Fed se luptă cu combaterea inflației galopante, reprezentanții Băncii Centrale
Europene par mult mai relaxați în privința acestei probleme.
BCE vizează o inflație de 2% pe termen lung și spun că aceasta va reveni la
nivelul respectiv fără nicio intervenție. Philip Lane, economistul șef al BCE, a declarat că
„Inflația din zona euro va reveni la tendință fără o strângere semnificativă a politicii
monetare din partea Băncii Centrale Europene, pe măsură ce se rezolvă blocajele legate de
pandemie în domeniul bunurilor, precum și al forței de muncă”.
Punctul de vedere al lui Lane ar putea fi o exagerare, dar datele arată că inflația din zona euro este mult mai scăzută și mai stabilă decât în SUA. Mai mult, Franța are chiar un nivel al inflației mai scăzut decât media europeană. Prin urmare, economia europeană are o șansă mai mare de a evita hiperinflația structurală.
Cu o inflație mai mare, dolarul american ar trebui, cel puțin în teorie, să piardă teren în fața euro. Dar, în practică, din iulie 2021, euro se depreciază față de dolarul american.
Tendința este în mare parte contraintuitivă, iar propensiunea investitorilor pentru dolar este determinată exclusiv de așteptările unui viitor potențial mai luminos pentru economia SUA. Cu toate acestea, dacă majorarea ratei dobânzilor pe parcursul anului 2022 este semnificativă, cursul EUR/USD va urma un model mai volatil.
În ciuda unui salt al nivelului de volatilitate în contextul cifrelor ridicate ale inflației pentru ianuarie 2022, indicele principal de volatilitate este relativ scăzut în raport cu turbulența previzibilă așteptată pe piață. Inflația necontrolată, scăderea acțiunilor tehnologice și majorările previzibile ale ratelor dobânzilor sunt câteva dintre argumentele care ar justifica un nivel mai ridicat al volatilității.
În retrospectivă, volatilitatea măsoară impredictibilitatea pieței, iar situația actuală indică faptul că nu există atât de multe necunoscute pentru actorii cheie.
Prăbușirea Facebook pe piața bursieră marchează sfârșitul unei ere. Facebook a fost pionierul rețelelor sociale și a schimbat viața unei întregi generații. Generația X a fost și este în continuare segmentul principal de utilizatori al Facebook. Generațiile mai noi, inclusiv Generația Z, par mai puțin atrase de Facebook și preferă TikTok, Instagram sau Twitch. Scăderea netă a numărului de utilizatori noi și activi marchează sfârșitul supremației lui Mark în lumea rețelelor sociale. Prin trecerea la Meta, Facebook a vizat o întoarcere strategică, dar, în prezent, piața este încă reticentă în privința acestei inițiative.
Indicele Dow Jones a revenit pe modelul descendent inițiat în ianuarie și a încheiat săptămâna în teritoriu negativ, sub 34.800. Următoarea mișcare de urmărit este majorarea ratelor Fed, care ar putea amplifica tendința actuală.
Bitcoin a încheiat săptămâna peste 42.000 USD, după o călătorie agitată cauzată de turbulența de pe piața bursieră. Bitcoin urmează un model corelat cu piața bursieră, ceea ce expune criptomoneda principală la riscul sistemic. Majorarea ratei dobânzilor ar putea genera noi corecții de preț, iar Bitcoin ar putea testa nivelul de 30.000 USD în următoarea lună.
Uncia de aur a încheiat săptămâna peste 1.850 USD, în contextul unui raliu puternic alimentat de noile date privind inflația. Contracția previzibilă a pieței și contextul inflaționist sunt argumente bune pentru un raliu al prețurilor aurului.
Declarație Generală
Acest conținut este doar în scop informativ și nu constituie sfaturi financiare sau o recomandare de cumpărare sau vânzare. Investițiile implică riscuri, inclusiv pierderea de capital. Performanța din trecut nu este indicativă pentru rezultatele viitoare. Înainte de a lua decizii de investiții, luați în considerare obiectivele dvs. financiare sau consultați un consilier financiar calificat.
Nu
Cam da
Bine
%2FMq4iTZiw8prgfxJGEMvYic.png&w=1200&q=100)
%2F7f84meppHCxfrMbfo83VVB.png&w=1200&q=100)
