Câștigătorul ia tot.

Chiar când credeam că am scăpat de pandemie, războiul aduce înapoi umbra morții. Invazia rusă în Ucraina a distrus fragilul echilibru geopolitic și a aruncat piețele financiare în confuzie. Atacul a fost bine pregătit de Kremlin, care pare să fi evaluat atât consecințele politice, cât și economice ale acțiunilor sale. Există o imagine mai amplă în spatele acestui conflict? Cine va fi adevăratul câștigător al războiului din Ucraina?

Acum doi ani, în primele zile ale izbucnirii pandemiei, am descris situația folosind metafora cei patru călăreți ai Apocalipsei. Primul călăreț a adus o pandemie devastatoare, iar al doilea a venit cu un mesaj de război. Inutil să spun, al doilea călăreț este liderul Rusiei, Vladimir Putin. Putin nu numai că a împins lumea la marginea unui război mondial, dar a declanșat și ceea ce pare a fi un război economic mondial.

În ciuda ambițiilor sale, Rusia este departe de a fi o putere economică globală. În timp ce liderul său are o reverie despre gloriosul trecut uitat al Uniunii Sovietice, economia Rusiei este puternic dependentă de comerțul cu mărfuri. Așadar, cine va sprijini Rusia din punct de vedere economic și financiar în eventualitatea previzibilă a unei noi Cortine de Fier între Moscova și Occident?

Al doilea călăreț călărește cu steagul războiului economic, iar simbolurile de pe steagul său sunt în mandarină. Războiul comercial dintre Statele Unite și China intră în faza în care sunt activați reprezentanții. Kremlinul joacă un rol tactic în acest război comercial și își propune să declanșeze o disrupție masivă în lanțul global de aprovizionare și să genereze penurii pe piețele de mărfuri.

Beijing urmărește Taiwan cu ochi invidioși, iar orice escaladare a conflictului din regiune ar amplifica criza globală a cipurilor.  
Piețele financiare sunt prea optimiste cu privire la impactul războiului din Ucraina asupra economiei globale.

Cu toate acestea, atât Moscova, cât și Beijingul doresc să declanșeze tulburări pe piețele financiare care ar duce în cele din urmă la o recesiune globală.

Agresiunea militară s-a desfășurat cu doar câteva zile înainte de așteptata creștere a ratei dobânzii anunțată de Fed pentru luna martie. Cel mai probabil, Fed va revizui strategia de manipulare.

Situația din estul Ucrainei a suferit schimbări rapide, atrăgând o mare atenție din partea comunității internaționale. Poziția Chinei ar fi bazată pe bine și rău în legătură cu problema Ucrainei în sine. China este consistentă în poziția fundamentală de a respecta suveranitatea și integritatea teritorială a tuturor țărilor și de a respecta scopurile și principiile Cartei ONU. Xi Jinping, președintele Chinei

Prezentare generală a pieței

Principalele indici bursieri au scăzut semnificativ după invazia din Ucraina, dar s-au recuperat în ultima sesiune de tranzacționare. Vineri, Dow Jones a înregistrat o revenire puternică, urcând cu 2,5%, un record de un an pentru o revenire zilnică. Investitorii au prețuit faptul că Casa Albă nu va intra în război cu Rusia.

Prețurile petrolului brut au scăzut sub 92 USD după o creștere bruscă peste 100 USD în contextul invaziei ruse. VIX, principalul indice al volatilității, a rămas surprinzător de scăzut. Consecințele războiului nu sunt încă complet prețuite, iar piețele ar putea intra într-un teritoriu mai turbulent.

Focus:

Gazprom

Conflictul din Ucraina sigilează soarta economiei rusești pentru următorul deceniu. Acțiunile Gazprom au scăzut cu 50%, atingând un minim istoric în primele ore ale invaziei ruse. Gazprom este cea mai mare companie din Rusia și controlează exporturile de gaze, reprezentând principala sursă de venituri a Kremlinului. Tulburările în exporturile de petrol și gaze declanșează deja o pierdere a încrederii în datoria guvernamentală rusă.

Standard and Poor a redus ratingul suveran al Rusiei la „status de junk”, în timp ce Moody's ia în considerare să facă același lucru în zilele următoare.

Mărfuri:

Gaz

Conflictul Ucraina-Rusia a declanșat agonie pe piața globală a gazelor.

TTF olandez, principalul reper al prețului gazelor din Europa, a crescut cu peste 50% în prima zi a invaziei. Piețele asiatice de GNL au fost lovite sever de conflict.

Japan Korea Marker, principalul indice al GNL din Asia, a înregistrat o creștere de patru ori, Rusia fiind unul dintre principalii exportatori de gaze din regiune.  

Această creștere masivă a prețurilor gazelor este un amestec de tranzacționare a sentimentelor și schimbări structurale în echilibrul fundamental al cererii și ofertei. Conflictul ar putea împinge piețele globale de gaze să atingă prețuri ridicate neprevăzute. Un astfel de efect ar putea declanșa o creștere suplimentară a inflației.

Perspectivele pieței

După o călătorie agitată marcată de câteva oscilații semnificative, indicele Dow Jones a încheiat săptămâna în teritoriu negativ, peste 34.000. Războiul dintre Ucraina și Rusia aprinde tulburările de pe piață și ar putea declanșa un viitor model bearish.

Bitcoin a încheiat săptămâna aproape de 39.000 USD după ce a scăzut sub 34.500 USD. Bitcoin urmează un model corelat cu piața bursieră, ceea ce expune principala criptomonedă la riscul sistemic. Războiul din Ucraina și creșterea ratei dobânzii ar putea genera noi corecții de preț, iar Bitcoin ar putea testa nivelul de 30.000 USD în următoarea lună. Cu toate acestea, dacă Rusia este exclusă din SWIFT, criptomonedele ar putea înregistra câștiguri solide.

Uncia de aur a încheiat săptămâna pe o notă negativă, sub 1.900 USD, după ce a urcat peste 1.970 USD. Previzibila criză a mărfurilor și contextul inflaționist sunt argumente bune pentru o creștere a prețurilor aurului.