60% reducere la Profit Pro - Limitat la primii 500 utilizatori
Coș
Toate privirile au fost ațintite asupra raportului inflației din SUA din octombrie, care a fost publicat joi și a oferit o oarecare ușurare mult așteptată investitorilor. Între timp, cu sezonul de raportare a rezultatelor din al treilea trimestru apropiindu-se de sfârșit în SUA, analizăm ce s-a întâmplat cu marjele de profit (spoiler: acestea au scăzut pentru prima dată de la pandemie). Dar, probabil, cea mai mare poveste din săptămâna trecută a fost prăbușirea dramatică și bruscă a FTX - unul dintre cele mai mari burse de criptomonede din lume, care era evaluat la 32 de miliarde de dolari la începutul anului. Aflați ce s-a întâmplat exact în analiza săptămânală.
Cel mai recent raport al inflației din SUA a arătat că prețurile de consum au crescut cu 7,7% luna trecută comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut, ceea ce a fost o veste bună din mai multe motive. În primul rând, este cea mai mică creștere anuală de la începutul anului. În al doilea rând, a fost mai mică decât cele 7,9% pe care se așteptau economiștii. Și, în al treilea rând, a fost o încetinire semnificativă față de 8,2% din septembrie. Pe baza lunii precedente, prețurile de consum au crescut cu 0,4%, mai puțin decât se așteptau. Între timp, prețurile de consum de bază (care elimină componentele volatile ale energiei și alimentelor) au avansat cu 0,3% din septembrie și cu 6,3% de la un an la altul. Ambele cifre au fost sub previziunile economiștilor.
Raportul mai bun decât se aștepta a oferit speranța că cea mai mare inflație din ultimele decenii se răcește în sfârșit, ceea ce ar permite Fed să încetinească campania sa agresivă de creștere a ratelor dobânzilor. Un exemplu în acest sens: după veste, traderii au trecut la o creștere a ratei Fed cu jumătate de punct procentual în decembrie, mai degrabă decât cu 75 de puncte de bază. Aceasta explică de ce acțiunile și obligațiunile au crescut ambele după raport, în timp ce dolarul american a scăzut în raport cu un coș de monede. De fapt, S&P 500 a încheiat joi cu o creștere de 5,5% - cea mai bună reacție din prima zi la un raport CPI din cel puțin 2003, când au început înregistrările.
Într-un mediu inflaționist, companiile pot transfera o parte din costurile mai mari către clienții lor. Dar companiile trebuie, de obicei, să înghită o parte din costurile ridicate, ceea ce duce la marje de profit mai mici. Sezonul de raportare a rezultatelor din al treilea trimestru al acestui an a fost un exemplu clar al acestui lucru. Până vinerea trecută (4 noiembrie), 85% din companiile din S&P 500 și-au raportat rezultatele, marja medie de profit pentru al treilea trimestru ajungând la 11,9%. Aceasta este cu un punct procentual mai mic decât a fost în al treilea trimestru al anului trecut. Cu alte cuvinte, marjele de profit au scăzut cu 8% de la un an la altul - prima contracție de la pandemie.
Scăderea marjelor de profit nu este niciodată un lucru bun și, în cele din urmă, duce la profituri mai mici. De fapt, Goldman Sachs tocmai a redus estimările de profit pentru S&P 500 pentru fiecare an până în 2024, spunând că marjele din scădere din trimestrul trecut înseamnă că există și mai multe dureri în viitor. Banca de investiții estimează acum că profitul pe acțiune va rămâne plat în 2023 - în scădere de la o predicție anterioară de creștere de 3%. Mai mult, a spus că profiturile ar putea scădea cu 11% anul viitor dacă SUA intră într-o recesiune. Și nu este singura care are o perspectivă pesimistă: multe alte bănci își reduc previziunile de profit pentru 2023 pentru companiile din S&P 500.
Concluzia este că mediul macroeconomic actual este unul dificil pentru acțiuni. Ratele dobânzilor mai mari împing evaluările în jos, în timp ce încetinirea creșterii economice și costurile mai mari care nu pot fi transferate în totalitate către clienți afectează profiturile companiilor. În general, aceasta înseamnă că acțiunile s-ar putea să nu se redreseze până când mediul economic general nu va lua o întorsătură reală în bine - până când ratele dobânzilor vor atinge un vârf, de exemplu, sau economia SUA va evita o recesiune.
Oh, de unde să începem? Săptămâna trecută a fost martora unor evenimente dintre cele mai dramatice pe care industria criptomonedelor le-a experimentat în cei aproximativ 14 ani de existență. Înainte de a rezuma ce s-a întâmplat, trebuie să clarificăm câteva definiții rapide (și o mulțime de acronime):
Acum că am clarificat acest lucru, să începem. FTX a fost aproape de prăbușire la începutul săptămânii, după ce o creștere a retragerilor de fonduri din partea clienților a declanșat o criză de lichiditate. Potrivit Reuters, FTX a fost lovit de aproximativ 6 miliarde de dolari în retrageri în cele 72 de ore dinaintea dimineții de marți. Ce a declanșat exodul? Două lucruri.
În primul rând, CoinDesk a publicat un articol pe 2 noiembrie, spunând că se întâmplă ceva suspect cu Alameda. Firma de tranzacționare și FTX ar fi trebuit să fie două companii complet separate, dar se pare că erau mult mai apropiate decât a lăsat SBF să se înțeleagă. Pe scurt: bilanțul Alameda era încărcat cu FTT, iar aceasta folosea acea grămadă uriașă ca garanție pentru a împrumuta de la FTX pentru a specula pe piețe. Iată o altă modalitate de a o spune: acceptând FTT ca garanție, FTX a împrumutat miliarde de dolari din activele clienților pentru a finanța pariuri riscante ale firmei sale afiliate de tranzacționare, Alameda. Aceasta înseamnă că, dacă investițiile Alameda se duc de râpă sau dacă garanția FTT scade în valoare, atunci Alameda se prăbușește și trage FTX după ea.
În al doilea rând, după dezvăluirea CoinDesk, CZ a anunțat pe Twitter că Binance vinde toate acțiunile sale FTT (în valoare de peste 500 de milioane de dolari la acea vreme). Binance a primit acești tokeni ca parte a unei investiții anterioare în FTX. Deși CZ a invocat îngrijorări cu privire la stabilitatea financiară a bursei și la „dezvăluirile recente care au ieșit la iveală” (adică articolul CoinDesk), nu a ajutat faptul că relația dintre CZ și SBF s-a deteriorat, CZ acuzându-l pe SBF că a vorbit de rău despre Binance în fața autorităților de reglementare, în spatele ușilor închise. Aruncați o privire la tweet-ul de mai jos.
După cum vă puteți imagina, tweet-ul lui CZ a determinat prețul FTT să se prăbușească. Rețineți că, dacă garanția FTT a Alameda scade în valoare, atunci firma se prăbușește și trage FTX după ea. Așadar, cu amintiri proaspete ale prăbușirii Celsius din iunie, investitorii au decis să își retragă fondurile din FTX în grabă. SBF a răspuns luni, spunând că „un concurent încearcă să ne atace cu zvonuri false”. Dar până marți, pagubele erau deja făcute și FTX avea nevoie de o salvare, pe care a primit-o (sau a crezut că a primit-o) de la nimeni altul decât - și nu glumim aici - Binance. Da, firma lui CZ a semnat o scrisoare de intenție marți pentru a prelua integral FTX Întoarcerea de situație? Binance s-a retras doar o zi mai târziu, din cauza îngrijorărilor cu privire la practicile comerciale ale FTX, a investigațiilor autorităților de reglementare cu privire la gestionarea necorespunzătoare a fondurilor clienților și a unui deficit de 8 miliarde de dolari din bilanțul său.
După ce Binance s-a retras, SBF le-a spus investitorilor FTX miercuri că compania va trebui să depună cerere de faliment dacă nu va primi o injecție de numerar. Între timp, toată drama a răsunat în întreaga piață a criptomonedelor, cu bitcoin și multe alte monede prăbușindu-se săptămâna trecută. La fel și bursa de criptomonede listată în SUA, Coinbase, al cărei stoc a scăzut cu 19% în cursul zilei de marți și miercuri.
Sezonul de raportare a rezultatelor din al treilea trimestru continuă această săptămână. Printre marile nume care raportează se numără giganții cu amănuntul Walmart și Home Depot, behemoții chinezi de comerț electronic JD.com și Alibaba și firmele de tehnologie Cisco Systems, NVIDIA și Palo Alto Networks. Pe plan economic, avem producția industrială din zona euro luni, vânzările cu amănuntul din China marți, inflația din Marea Britanie și vânzările cu amănuntul din SUA miercuri și inflația din Japonia și vânzările cu amănuntul din Marea Britanie vineri.
Declarație Generală
Acest conținut este doar în scop informativ și nu constituie sfaturi financiare sau o recomandare de cumpărare sau vânzare. Investițiile implică riscuri, inclusiv pierderea de capital. Performanța din trecut nu este indicativă pentru rezultatele viitoare. Înainte de a lua decizii de investiții, luați în considerare obiectivele dvs. financiare sau consultați un consilier financiar calificat.
Nu
Cam da
Bine
