O Predicție Sombre

Săptămâna trecută a fost cu siguranță una interesantă, cu șeful Fondului Monetar Internațional (FMI) hotărând să înceapă noul an cu o previziune sumbră. Amazon, între timp, s-a alăturat altor giganți din domeniul tehnologiei anunțând reduceri masive de locuri de muncă pe măsură ce recesiunea din industria tehnologică se adâncește. În știrile macro, inflația din Germania și Franța a încetinit mai mult decât se aștepta în decembrie (ceea ce va fi cu siguranță o veste binevenită pentru Banca Centrală Europeană). Necazurile lui Elon Musk continuă, livrările Tesla din trimestrul al patrulea rămânând sub estimările analiștilor. Și, în sfârșit, noul an a adus vești bune mult așteptate pentru utilizatorii de energie: un început de iarnă mai cald decât se aștepta în zone mari din lume trimite prețurile gazelor naturale semnificativ mai jos. Aflați mai multe în revizuirea săptămânii.

Macro

O treime din economia globală va fi lovită de recesiune în acest an, potrivit FMI, instituția avertizând că lumea se confruntă cu un an mai dificil în 2023 decât cel precedent. Principalul motiv din spatele previziunii sumbre este că cele trei mari economii - SUA, UE și China - încetinesc toate în același timp. 

‍În ceea ce privește China, creșterea anuală a țării va fi probabil la sau sub creșterea globală pentru prima dată în 40 de ani, potrivit FMI. Aceasta înseamnă că China ar putea ajunge să tragă în jos activitatea economică la nivel mondial în acest an, mai degrabă decât să o impulsioneze. Un exemplu în acest sens: datele publicate sâmbătă trecută au arătat că inversarea bruscă a politicii Zero Covid din China a împins activitatea economică din decembrie la cel mai lent ritm din februarie 2020, pe măsură ce virusul a cuprins marile orașe și a determinat oamenii să rămână acasă și afacerile să se închidă.

În ceea ce privește UE, FMI estimează că jumătate din bloc va fi în recesiune în acest an din cauza războiului în curs din Ucraina. În cele din urmă, SUA vor scăpa probabil de cel mai rău din recesiune, datorită în parte pieței sale puternice a forței de muncă. Cu propriile cuvinte ale șefului FMI: „SUA ar putea evita o recesiune deoarece șomajul este atât de scăzut. Dacă această reziliență se menține în 2023, SUA ar ajuta lumea să treacă printr-un an foarte dificil”.

Economiștii nu împărtășesc optimismul FMI: ei cred că Fed va împinge ratele dobânzilor peste 5% până în martie 2023, în mișcări care vor duce probabil la o recesiune în SUA și la nivel mondial. De fapt, un sondaj efectuat de Bloomberg în octombrie asupra a 40 de economiști a constatat că trei sferturi dintre aceștia se așteaptă ca SUA să intre în recesiune în următorii doi ani din cauza riscului de supra-strângere a Fed - adică riscul ca banca centrală să majoreze ratele prea mult și să provoace durere economică inutilă, spre deosebire de a nu majora suficient și de a nu reuși să controleze inflația.

Mergând mai departe, cele două cele mai mari economii ale zonei euro - Germania și Franța - au primit vești bune la nivel macro săptămâna trecută, cu rata inflației în ambele țări încetinind mai mult decât se aștepta în decembrie. Aceasta va fi o veste binevenită pentru Banca Centrală Europeană, care anul trecut a majorat ratele dobânzilor într-un ritm fără precedent pentru a combate nivelurile record ale inflației din zona euro.

Prețurile de consum din Germania au fost cu 9,6% mai mari în decembrie decât cu un an în urmă - cea mai slabă creștere din august și mult mai scăzută decât cele 10,7% pe care se așteptau economiștii. Încetinirea a fost parțială din cauza măsurilor luate de guvern pentru a proteja consumatorii de prețurile ridicate ale gazelor în timpul lunii, oferind o ușurare temporară crizei costului vieții din țară. Dar banca centrală a Germaniei a avertizat împotriva interpretării greșite a rapoartelor unice de date ca o schimbare a tendinței, prezicând că inflația consumatorilor va rămâne peste 7% în 2023.

Inflația din Franța, între timp, a încetinit neașteptat luna trecută. Prețurile de consum din Franța au crescut cu 6,7% în decembrie față de anul precedent, după creșteri record de 7,1% în octombrie și noiembrie. Aceasta a venit ca o ușurare având în vedere că economiștii se așteptau ca inflația să accelereze la 7,3% în ultima lună a anului 2022, parțial datorită faptului că guvernul a început să elimine treptat reducerile de prețuri la combustibil.

Acțiuni

Tesla a anunțat la începutul săptămânii trecute că a livrat 405.278 de vehicule clienților în ultimul trimestru, ratând estimările analiștilor pentru 420.760 de livrări în ciuda faptului că a luat măsura neobișnuită de a oferi stimulente mari pe cele două piețe sale principale, China și SUA. Deși totalul a fost un record trimestrial pentru Tesla, firma a deschis două noi fabrici de asamblare anul trecut și totuși a rămas sub obiectivul său de a extinde livrările cu 50% - rata medie anuală de creștere pe care compania a spus că se așteaptă să o atingă pe parcursul mai multor ani.

Cifrele trimestriale ale livrărilor Tesla sunt considerate pe scară largă un barometru al cererii generale de vehicule electrice, astfel încât actualizarea sa dezamăgitoare ar putea consolida îngrijorările cu privire la cerere care au contribuit la scăderea cu 65% a acțiunilor producătorului de vehicule electrice anul trecut. Investitorii sunt îngrijorați că ratele dobânzilor mai mari, încetinirea economică și creșterea concurenței în domeniul vehiculelor electrice ar putea afecta cererea pentru modelele Tesla în 2023. Un alt punct de date care alimentează aceste îngrijorări cu privire la cerere este că producția Tesla a depășit livrările pentru al treilea trimestru consecutiv: compania a produs 439.701 de vehicule în trimestrul al patrulea, depășind livrările cu 34.423 de unități. 

În alte știri, Amazon a anunțat săptămâna trecută că va concedia peste 18.000 de angajați - cea mai mare reducere din istoria sa. Reducerile, care reprezintă aproximativ 1% din angajații Amazon, vor fi concentrate în rândurile corporative ale firmei, în principal divizia de retail a Amazon și funcțiile de resurse umane (de exemplu, recrutarea). Aceasta se alătură altor giganți din domeniul tehnologiei care fac reduceri majore pe măsură ce recesiunea din industria tehnologică se adâncește. Salesforce, de exemplu, a anunțat, de asemenea, reduceri de locuri de muncă săptămâna trecută, cu planuri de a elimina aproximativ 10% din forța sa de muncă. Ultimele mișcări vin după ce industria tehnologică a anunțat peste 80.000 de concedieri anul trecut, potrivit firmei de consultanță Challenger, Gray & Christmas.

Mărfuri

Noul an a adus vești bune mult așteptate pentru utilizatorii de energie. Un început de iarnă mai cald decât se aștepta în zone mari din lume alină temerile unei crize a gazelor naturale care se preconiza că va declanșa pene de curent și va pune presiune pe facturile de energie. Previziunile de la începutul săptămânii trecute au arătat temperaturi peste normele sezoniere pentru cea mai mare parte a Europei timp de două săptămâni, în timp ce China (cel mai mare importator de gaze din lume) și SUA se așteaptă la vreme mai bună până la mijlocul lunii ianuarie. Japonia ar putea începe, de asemenea, să vadă o creștere a temperaturilor în jurul mijlocului lunii ianuarie.

Prețurile gazelor naturale din întreaga lume scad datorită consumului redus de combustibil și a perspectivelor mai slabe, contractele din SUA prăbușindu-se în prima sesiune de tranzacționare din 2023. Luni trecută, prețurile gazelor europene au atins pe scurt cel mai scăzut nivel de la izbucnirea războiului din Ucraina. Stocarea de gaze din toată Europa este de 84% plină, cu mult peste norma sezonieră de cinci ani de 70%, potrivit Gas Infrastructure Europe. Un ajutor este revenirea vânturilor mai puternice în anumite părți ale regiunii. Germania, de exemplu, a produs o cantitate aproape record de energie eoliană miercuri trecută.

Această săptămână

Sezonul de rezultate din trimestrul al patrulea începe oficial în SUA, cu patru bănci majore programate să își anunțe ultimele rezultate. Calendarul economic este destul de ușor, dar totuși există câteva lansări cheie care au loc în această săptămână, și anume IPC din SUA.

• Luni: Rata șomajului din zona euro (noiembrie)
• Marți: Producția industrială din Franța și Spania (noiembrie)
• Miercuri: Vânzările cu amănuntul din Italia (noiembrie)
• Joi: Inflația din SUA (decembrie)
• Vineri: PIB-ul din Marea Britanie (noiembrie). Rezultate: Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Wells Fargo.