60% reducere la Profit Pro - Limitat la primii 500 utilizatori
Coș
Iată câteva dintre cele mai importante povești din săptămâna trecută:
Aflați mai multe despre aceste povești în revizuirea din această săptămână.
După un început mai puternic decât se aștepta în 2023, susținut de prețurile mai scăzute ale energiei și de redeschiderea Chinei, se așteaptă ca creșterea globală să încetinească pe măsură ce creșterile ratelor dobânzilor afectează activitatea economică, iar revenirea Chinei dezamăgește. Aceasta este concluzia OCDE, care a revizuit în creștere prognoza de creștere pentru economia mondială în acest an, dar a redus-o pentru 2024. Creșterea globală va scădea la 2,7% în 2024, după o expansiune deja „sub medie” de 3% în acest an, potrivit ultimelor prognoze OCDE publicate săptămâna trecută. Cu excepția anului 2020, când a izbucnit pandemia, aceasta ar marca cea mai slabă expansiune anuală de la criza financiară globală. Mai mult, organizația a avertizat că riscurile la prognoza sa sunt orientate în jos, din cauza unor efecte potențial mai puternice ale creșterilor anterioare ale ratelor dobânzilor, a inflației persistente și a provocărilor continue ale Chinei.
Analizând mai în detaliu perspectivele regionale și naționale, OCDE a redus prognozele de creștere pentru zona euro atât pentru acest an, cât și pentru anul viitor. Aceasta se datorează în mare parte Germaniei, care se așteaptă să înregistreze o contracție de 0,2% a economiei sale în acest an, plasând-o alături de Argentina ca singurele națiuni G20 care se așteaptă să se confrunte cu recesiuni. Degradările Chinei au fost, de asemenea, deosebit de grave, creșterea din anul viitor scăzând sub ținta oficială a guvernului de „aproximativ 5%”, din cauza cererii interne slabe și a problemelor persistente din sectorul imobiliar. Aceasta nu este o veste bună pentru economia mondială, OCDE avertizând cu privire la repercusiuni globale semnificative în cazul în care încetinirea Chinei ar accelera.
În Marea Britanie, rata inflației din țară a scăzut neașteptat în august, la cel mai scăzut nivel din ultimele 18 luni. Prețurile de consum din Marea Britanie au crescut cu 6,7% în august față de anul precedent, contrar așteptărilor economiștilor, care prognozau o creștere a inflației de la 6,8% în iulie la 7% luna trecută. Adăugând la veștile bune, inflația de bază, care exclude prețurile alimentelor, energiei, alcoolului și tutunului, a scăzut brusc la 6,2% în august, de la 6,9% luna precedentă (economiștii se așteptau la o stagnare a cifrei). Inflația serviciilor a scăzut, de asemenea, la 6,8%, de la 7,4%, ameliorând potențial presiunea ascendentă asupra salariilor, care a îngrijorat în mod special Banca Angliei.
Raportul a venit ca o ușurare imensă pentru Marea Britanie, care timp de luni de zile a avut cea mai gravă problemă de inflație din țările G7. Dar unii economiști au avertizat că este prea devreme să sărbătorim. La urma urmei, rata inflației din Marea Britanie este încă de peste trei ori mai mare decât ținta de 2% a BoE. Mai mult, cu prețurile petrolului în creștere în septembrie, scăderea inflației generale ar putea încetini sau chiar inversa.
Cu toate acestea, scăderea mai mare decât se aștepta a dat băncii centrale a națiunii încrederea de a menține ratele dobânzilor stabile săptămâna trecută. BoE a menținut rata sa cheie la 5,25%, marcând prima pauză după 14 creșteri consecutive ale ratelor dobânzilor din decembrie 2021, când ratele se situau la doar 0,1%. Dar decizia a fost departe de a fi una unanimă, cinci oficiali votând pentru menținerea ratelor neschimbate și patru dorind să le majoreze la 5,5%. În orice caz, BoE a subliniat foarte clar că aceasta a fost doar o pauză și că va răspunde cu mai multe creșteri ale ratelor dobânzilor dacă inflația nu va scădea așa cum se așteaptă.
Pe celălalt mal al Atlanticului, Fed a lăsat, de asemenea, ratele dobânzilor neschimbate săptămâna trecută, dar a semnalat că costurile de împrumut vor rămâne probabil mai mari pentru mai mult timp după o creștere suplimentară a ratelor dobânzilor în acest an. Banca centrală americană a lăsat intervalul țintă pentru rata fondurilor federale neschimbat la un nivel de 22 de ani de 5,25-5,5%, în timp ce ultima sa „diagramă cu puncte” a arătat că 12 din cei 19 oficiali au susținut o creștere suplimentară a ratelor dobânzilor în 2023 pentru a controla inflația o dată pentru totdeauna. Diagrama a dezvăluit, de asemenea, că majoritatea oficialilor văd o cale mult mai lentă de scădere a ratelor dobânzilor în 2024 și 2025. Ei anticipează acum că rata fondurilor federale va scădea la 5,1% până la sfârșitul anului 2024, față de 4,6% când proiecțiile au fost actualizate ultima dată în iunie. Ei se așteaptă la scăderi suplimentare la 3,9% și 2,9% până la sfârșitul anului 2025 și respectiv 2026.
Oficialii Fed au publicat, de asemenea, un nou set de proiecții economice care prognozează o creștere mai puternică și o perspectivă mai benignă a inflației în acest an, comparativ cu estimările anterioare publicate în iunie. Ei au redus prognoza de inflație de bază pentru 2023 la 3,7%, față de 3,9% prognozate anterior. Pentru 2024, ei și-au menținut prognozele la 2,6%, prognozând în același timp că inflația va reveni la ținta de 2% a Fed abia în 2026. Estimarea creșterii economice a oficialilor pentru acest an a crescut brusc la 2,1%, de la 1%, și a fost ajustată în continuare cu 0,4 puncte procentuale pentru 2024, la 1,5%. Cu alte cuvinte, o „aterizare ușoară” pentru economia SUA, care părea de neatins cu doar trei luni în urmă, pare acum realizabilă – cu siguranță un motiv de sărbătoare pentru investitori.
În cele din urmă, într-o mișcare larg așteptată de economiști, Banca Japoniei a menținut politica monetară neschimbată vineri trecută, menținând rata dobânzii pe termen scurt la minus 0,1% și neefectuând ajustări la programul său de control al curbei randamentului. Acesta din urmă permite randamentului obligațiunilor guvernamentale japoneze pe 10 ani să se miște într-o bandă îngustă de plus sau minus un punct procentual în jurul unei ținte de 0%. Poziția BoJ vine în ciuda faptului că inflația a depășit ținta sa de 2% timp de 17 luni consecutive, determinând unii economiști să creadă că banca centrală va trebui să renunțe în cele din urmă la politicile sale monetare ultra-laxiste.
Acțiunile mici din piețele emergente au depășit acțiunile mari din piețele emergente de la sfârșitul scăderii pieței induse de Covid din 2020. Până în prezent, în acest an, indicele MSCI EM Small Cap a înregistrat un câștig de aproximativ 12 puncte procentuale mai mare decât indicele acțiunilor mari, plasându-l pe calea spre al doilea cel mai bun avantaj al randamentului relativ din ultimii 14 ani.
Mai mulți factori contribuie la această tendință. În primul rând, indicele small-cap are o pondere notabil mai mică în China, de 7,4%, comparativ cu indicele large-cap, care atribuie cea mai mare pondere țării, de 29,5%. Această expunere mai mică a ajutat indicele small-cap din 2020, având în vedere că China a implementat unele dintre cele mai stricte restricții de pandemie și le-a menținut pentru cea mai lungă perioadă de timp, afectând negativ activitatea economică și piața bursieră. Și chiar dacă țara a abandonat aceste restricții cu aproximativ 10 luni în urmă, recuperarea economică ulterioară a fost foarte modestă.
În al doilea rând, dificultățile economice ale Chinei au un efect mai pronunțat asupra acțiunilor non-chineze din indicele EM large-cap decât asupra celor din indicele small-cap. Acest lucru se datorează în principal faptului că companiile mai mari au adesea lanțuri de aprovizionare, investiții și operațiuni în China, ceea ce le face mai sensibile la schimbările economice ale națiunii. Firmele mai mici, dimpotrivă, sunt de obicei mai influențate de economiile locale decât de factorii internaționali. Mai mult, cea mai mare pondere a țării din indicele EM small-cap este India (la 25,7%), care a fost o poveste de succes notabilă a creșterii în ultimii ani, impactând pozitiv firmele small-cap care operează în interiorul granițelor sale.
Nu în ultimul rând, acțiunile mici din piețele emergente au beneficiat de nebunia investițiilor în companiile tinere de IA și EV. De exemplu, piețele tehnologice din Taiwan și Coreea de Sud, a doua și a treia cea mai mare pondere a țării din indicele small-cap, la 21,3% și respectiv 14,4%, își văd companiile de semiconductori beneficiind de cererea în creștere pentru toate lucrurile legate de IA.
Declarație Generală
Acest conținut este doar în scop informativ și nu constituie sfaturi financiare sau o recomandare de cumpărare sau vânzare. Investițiile implică riscuri, inclusiv pierderea de capital. Performanța din trecut nu este indicativă pentru rezultatele viitoare. Înainte de a lua decizii de investiții, luați în considerare obiectivele dvs. financiare sau consultați un consilier financiar calificat.
Nu
Cam da
Bine
