Un Rollercoaster Indian

Iată câteva dintre cele mai importante povești din săptămâna trecută:

• Banca Centrală Europeană a redus ratele dobânzilor pentru prima dată în aproape cinci ani.
• Acțiunile indiene au avut o călătorie agitată în timpul alegerilor surpriză din țară.
• Acțiunile meme-stock GameStop au crescut vertiginos la începutul săptămânii.
• OPEC+ a prelungit restricțiile de aprovizionare cu petrol, dar a schițat și un plan pentru a readuce o parte din producție online mai târziu în acest an.
• China emite mai puțin CO2 pentru prima dată de la sfârșitul pandemiei.

Aflați mai multe despre aceste povești în revizuirea din această săptămână.

Macro

Într-o mișcare larg anunțată, Banca Centrală Europeană a livrat prima sa reducere a ratei dobânzilor în aproape cinci ani, joi, acționând mai rapid decât omologii săi din SUA și Marea Britanie în reducerea costurilor de împrumut după cea mai mare creștere a inflației dintr-o generație. Mișcarea a dus rata de depozit de referință a blocului la 3,75%, în scădere de la un nivel record de 4%. Dar BCE s-a oprit înainte de a indica faptul că ar putea urma mai multe reduceri ale ratelor, ceea ce este poate de înțeles în urma datelor recente care arată o creștere economică, o inflație și creșteri salariale mai puternice decât se aștepta. De exemplu, datele publicate săptămâna trecută au arătat că inflația din zona euro a accelerat pentru prima dată în acest an la 2,6% în mai, condusă de o creștere a sectorului serviciilor cu forță de muncă intensivă.

În previziunile sale trimestriale actualizate, BCE și-a majorat previziunile de inflație pentru acest an și anul viitor cu 0,2 puncte procentuale fiecare. Aceasta înseamnă că se așteaptă ca inflația să aibă o medie de 2,5% în 2024 și 2,2% în 2025 înainte de a scădea sub ținta sa de 2% în 2026. Banca a majorat, de asemenea, previziunea de creștere economică a blocului pentru acest an de la 0,6% la 0,9%. Se așteaptă o creștere de 1,4% anul viitor și 1,6% în 2026.

Acțiuni

Acțiunile indiene au avut un început extrem de volatil al săptămânii după ce au fost dezvăluite rezultatele surprinzătoare ale alegerilor din cea mai populată țară din lume. Indicele Nifty 50 – principalul reper al acțiunilor din India – a crescut cu 3,3% luni, la un nivel record, după ce sondajele de ieșire au prezis o victorie covârșitoare a prim-ministrului Narendra Modi. Puteți înțelege euforia traderilor: al treilea mandat al actualului a promis investitorilor o continuare a creșterii economice conduse de infrastructură și reforme prietenoase cu piața. Dar raliul s-a dovedit a fi de foarte scurtă durată, indicele Nifty 50 scăzând cu 5,9% marți – cea mai rea zi din ultimii peste patru ani – după ce numărătoarea voturilor a arătat că partidul lui Modi a pierdut majoritatea parlamentară.

Victoria mai îngustă decât se aștepta a alianței lui Modi va ridica întrebări cu privire la capacitatea noului guvern de a promova reforme politice dificile în legile imobiliare și a muncii, care sunt considerate cruciale de unii investitori pentru a susține creșterea economică puternică a Indiei. Deși alianța lui Modi este încă pregătită să câștige un al treilea mandat, el va trebui acum să se bazeze pe parteneri de coaliție pentru sprijin – inclusiv doi lideri de partid regionali care au schimbat frecvent alianțele în trecut.

În altă parte, mania meme-stock este din nou în plină forță în SUA. Duminică, traderul american Keith Gill – cunoscut și sub numele de „The Roaring Kitty” – a postat o captură de ecran pe Reddit care părea să arate că a cheltuit 106 milioane de dolari pentru a cumpăra acțiuni la retailerul de jocuri video aflat în dificultate GameStop, împreună cu 68 milioane de dolari în opțiuni care i-ar permite să cumpere mai multe. Marea dezvăluire a nașului frenziei meme-stock din 2021 a determinat inițial acțiunile GameStop să crească cu 74% la deschiderea pieței luni – adăugând 6 miliarde de dolari la valoarea totală a companiei la acea vreme – înainte de a se stabili la o creștere de 21% până la închiderea pieței. De asemenea, a declanșat un raliu în alte acțiuni meme, inclusiv AMC Entertainment, SunPower, Beyond Meat, BlackBerry și Reddit.

Postarea de pe Reddit a fost prima a contului în peste trei ani, reflectând o revenire a contului lui Gill pe site-ul de socializare X luna trecută, care a trimis acțiunile GameStop în creștere (deși raliul a dispărut rapid, deoarece mania nu a reușit să mențină interesul investitorilor). Episoadele extravagante, care apar în timp ce acțiunile americane continuă să atingă noi maxime, sunt, probabil, cele mai recente semne de spumă pe piață, potrivit unor comentatori. Cu alte cuvinte, aveți grijă să nu urmăriți frenzia meme-stock…

Mărfuri

Într-un efort de a inversa scăderea prețurilor petrolului, OPEC+ a anunțat mai multe reduceri de producție și prelungiri ale acestor restricții din 2022. Și la cea mai recentă sa întâlnire bianuală de duminică, cartelul a convenit să prelungească în continuare aceste reduceri (în unele cazuri până la sfârșitul anului 2025), dar a schițat și un plan pentru a readuce o parte din producția de petrol online mai târziu în acest an.

Prima serie, o reducere la nivel de grup de 2 milioane de barili pe zi, care urma să expire la sfârșitul anului, a fost prelungită cu 12 luni. Cu toate acestea, grupul a exclus Emiratele Arabe Unite, care vor avea permisiunea de a-și crește treptat producția de bază din 2025 cu 300.000 de barili pe zi. O serie de reduceri voluntare de producție din partea a nouă membri – inclusiv Arabia Saudită, Rusia și Emiratele Arabe Unite – totalizând 1,66 milioane de barili pe zi și care urmau să expire în decembrie, a fost, de asemenea, prelungită până la sfârșitul anului 2025. O a treia serie de reduceri voluntare introduse în ianuarie și care urmau să se încheie luna aceasta, reprezentând 2,2 milioane de barili pe zi, va fi prelungită până în septembrie și apoi va fi redusă treptat în următoarele 12 luni.

Traderii se așteptau în mare măsură la această decizie. La urma urmei, OPEC+ se confruntă încă cu o perspectivă incertă a cererii (în special din partea Chinei) și cu o creștere a producției de petrol din SUA și Canada. Țițeiul Brent se tranzacționa la aproximativ 78 de dolari pe baril după decizia grupului – în scădere de la peste 90 de dolari în aprilie, după ce tensiunile au crescut în Orientul Mijlociu. Mai mult, prețurile petrolului sunt cu mult sub aproximativ 100 de dolari pe baril, de care are nevoie Arabia Saudită – liderul de facto al cartelului care suportă cea mai mare parte a reducerilor de producție – pentru a finanța ambițiosul său program de transformare economică.

În altă parte, cercetări noi din săptămâna trecută au arătat că China emite mai puțin carbon în atmosferă pentru prima dată de la sfârșitul pandemiei. Vedeți, emisiile de CO2 ale Chinei au crescut după ce națiunea a renunțat la politicile sale „zero-Covid” care sufocau economia în decembrie 2022. Dar această tendință începe să se inverseze, emisiile din partea celui mai mare poluator din lume scăzând cu 3% în martie față de anul precedent – prima scădere din ultimul an, potrivit Carbon Brief.

Au existat mai mulți factori care au stat la baza declinului. În primul rând, instalațiile record de energie eoliană și solară au satisfăcut aproape toată creșterea cererii de energie electrică din China. În al doilea rând, încetinirea continuă a sectorului imobiliar a redus emisiile din industriile siderurgice și a cimentului, foarte poluante. În al treilea rând, creșterea cererii de petrol a stagnat datorită mai multor vehicule electrice pe drumuri. Carbon Brief se așteaptă ca emisiile să continue să scadă în aprilie, ceea ce consolidează opinia firmei de cercetare că emisiile Chinei ar fi putut atinge punctul culminant în 2023 – cu mult înainte de termenul limită din 2030 al națiunii.

Emisiile de CO2 ale Chinei reprezintă aproape o treime din totalul mondial. Așadar, declinul din martie este o veste excelentă, mai ales având în vedere că planeta a atins recent a 11-a lună consecutivă de temperaturi record. Și, din fericire, au existat vești bune și în altă parte: un studiu recent al Bloomberg New Energy Finance a declarat că, la nivel global, emisiile ar fi putut atinge punctul culminant anul trecut și ar putea scădea cu până la 2,5% în acest an, ajutate de reducerea Chinei a producției de energie electrică pe bază de cărbune.

Dar entuziasmul verde al Chinei nu este neapărat legat de planetă: dacă nu ar fi fost energia curată, economia sa ar fi fost mult mai letargică. Un exemplu în acest sens: sectorul energiei curate al națiunii a reprezentat o sumă uluitoare de 40% din creșterea economică din anul trecut. Fără aceasta, economia țării ar fi crescut cu doar 3% anul trecut – cu mult sub ținta de 5% a guvernului și sub 5,2% pe care le-a atins de fapt.

Săptămâna viitoare

• Luni: Creșterea creditelor din China (mai), sentimentul economic din zona euro (iunie).
• Marți: Raportul pieței muncii din Marea Britanie (mai). Venituri: Oracle.
• Miercuri: Anunțarea ratei dobânzilor Fed, inflația din China (mai), PIB-ul din Marea Britanie (aprilie), inflația din SUA (mai). Venituri: Broadcom.
• Joi: Producția industrială din zona euro (aprilie), prețurile producătorilor din SUA (mai). Venituri: Adobe..
• Vineri: Anunțarea ratei dobânzilor Băncii Japoniei, balanța comercială din zona euro (aprilie), sentimentul consumatorilor din SUA (iunie).