Avatar 1Avatar 2Avatar 3Avatar 4Avatar 5

Câștigați 10$ în bani pentru fiecare prieten Pro+ pe care îl recomandați!

Rezerva Federală rămâne pe loc

15 iunie 2024
5 min citire

Iată câteva dintre cele mai importante știri din săptămâna trecută:

  • Banca Mondială a revizuit în creștere prognoza de creștere economică globală pentru acest an.
  • Inflația din SUA a scăzut mai mult decât se aștepta în luna mai.
  • Rezerva Federală a menținut ratele dobânzilor neschimbate și a semnalat doar o reducere în 2024.
  • Creșterea salariilor din Marea Britanie a rămas stabilă în cele trei luni până în aprilie.
  • Recuperarea economică a Marii Britanii a stagnat în luna aprilie.
  • Emisiunea de obligațiuni catastrofă a atins un nivel record în ultimele cinci luni.

Aflați mai multe despre aceste știri în analiza săptămânală.

Global

Banca Mondială a revizuit în creștere prognoza de creștere economică globală pentru acest an – condusă de o expansiune economică puternică în SUA – avertizând în același timp că schimbările climatice, conflictele în curs și nivelurile ridicate ale datoriei vor afecta țările mai sărace, unde trăiește cea mai mare parte a populației mondiale. Instituția a majorat prognoza de creștere economică globală pentru 2024 la 2,6%, de la o predicție anterioară de 2,4%, dar a menținut neschimbată estimarea pentru 2025 la 2,7%. Cea mai mare parte a îmbunătățirii provine din revizuirea în creștere a perspectivei de creștere a SUA de către Banca Mondială la 2,5%, de la o estimare anterioară de 1,6%. În cele din urmă, se preconizează că inflația globală se va modera cu o rată mai lentă decât se presupunea anterior, ajungând la o medie de 3,5% în acest an și 2,9% în 2025. Aceasta înseamnă că multe bănci centrale vor fi probabil prudente în ceea ce privește reducerea ratelor dobânzilor în acest an, potrivit Băncii Mondiale.

r15_06_2024_g1
Banca Mondială a revizuit în creștere prognoza de creștere economică globală pentru acest an, condusă de o expansiune economică puternică în SUA. Sursa: Bloomberg

SUA

Toate privirile au fost ațintite asupra ultimului raport privind prețurile de consum din SUA din această săptămână, care a arătat că inflația a fost mai scăzută decât se aștepta în luna mai. Ritmul anual al inflației a scăzut ușor luna trecută la 3,3%, de la 3,4% în luna precedentă, contrazicând așteptările economiștilor pentru o citire neschimbată. Inflația de bază, care elimină elementele volatile ale alimentelor și energiei pentru a oferi o imagine mai bună a presiunilor inflaționiste subiacente, a scăzut cu puțin mai mult decât se preconiza, la 3,4% – cel mai scăzut nivel din ultimii trei ani. Pe baza lunară, prețurile de consum au rămas stabile, în timp ce prețurile de bază au crescut cu 0,2%. Ambele au marcat o decelerare mai mare decât se aștepta de la ritmurile din aprilie.

Per ansamblu, deși raportul oferă Rezervei Federale o oarecare speranță că inflația își reia tendința descendentă, oficialii vor dori probabil să vadă mai multe dovezi ale scăderii acesteia pentru a obține încrederea de care au nevoie pentru a începe reducerea ratelor dobânzilor.

r15_06_2024_g2
Atât inflația generală, cât și cea de bază din SUA au scăzut mai mult decât se aștepta în luna mai. Sursa: CNBC

Vorbind despre Rezerva Federală, banca centrală americană a menținut rata dobânzii de referință neschimbată la un nivel maxim de două decenii pentru a șaptea ședință consecutivă din această săptămână. Dar factorii de decizie au semnalat că acum se așteaptă să reducă ratele doar o dată în acest an, comparativ cu cele trei reduceri prognozate în martie. Acum prevăd patru reduceri în 2025, mai multe decât cele trei conturate anterior. În cele din urmă, în proiecțiile actualizate, Rezerva Federală se așteaptă ca indicele cheltuielilor de consum personal – indicatorul preferat al băncii centrale pentru inflație – să crească cu 2,6% în acest an, față de o estimare anterioară de 2,4%. A lăsat neschimbată prognoza pentru creșterea economică și șomaj, la 2,1% și respectiv 4%.

r15_06_2024_g3
Ultima „diagramă cu puncte” a Rezervei Federale a arătat că factorii de decizie se așteaptă să reducă ratele doar o dată în acest an. Sursa: FT

Marea Britanie

Dincolo de ocean, datele noi din această săptămână au arătat că creșterea salariilor din Marea Britanie a rămas stabilă în cele trei luni până în aprilie, contrazicând predicțiile pentru o ușoară accelerare. Creșterea anuală medie a câștigurilor regulate, excluzând bonusurile, a fost de 6%, neschimbată față de cele trei luni până în martie. Creșterea câștigurilor totale, inclusiv bonusurile, a rămas, de asemenea, stabilă la 5,9% – mai scăzută decât cele 6,1% prognozate de economiști, în ciuda unei creșteri a salariului minim care a intrat în vigoare în aprilie. Alți indicatori au indicat, de asemenea, o răcire a pieței muncii, cu rata șomajului din Marea Britanie crescând neașteptat la 4,4% – cel mai ridicat nivel din ultimii doi ani și jumătate. Deși aceasta poate fi o veste neplăcută pentru britanici, este probabil să se potrivească Băncii Angliei, care vede o încetinire a pieței muncii ca fiind esențială pentru reducerea inflației ridicate din țară.

r15_06_2024_g4
Rata șomajului din Marea Britanie a crescut neașteptat la 4,4% în cele trei luni până în aprilie – cel mai ridicat nivel din mijlocul anului 2021. Sursa: Bloomberg

Dar nu totul a fost sumbru pentru britanici: cifrele pieței muncii au arătat că nivelul de trai a continuat să se îmbunătățească în acest an, cu salariile reale crescând cu 2,9% în cele trei luni până în aprilie, comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut. Aceasta a fost cea mai rapidă rată de creștere a salariilor reale din vara anului 2021 și a marcat a zecea lună consecutivă de creșteri salariale care depășesc inflația.

r15_06_2024_g5
Salariile reale din Marea Britanie au crescut cu cea mai rapidă rată din vara anului 2021. Sursa: Bloomberg

Acestea fiind spuse, deși gospodăriile se bucură de salarii reale mai mari, acestea au ezitat să cheltuiască în luna aprilie neobișnuit de ploioasă, care a fost una dintre cele mai ploioase luni din istorie. De fapt, ploaia din aprilie a lovit atât de rău sectorul cu amănuntul, cât și pe cel al construcțiilor, încât economia Marii Britanii a stagnat complet în acea lună, potrivit datelor noi din această săptămână. Cu alte cuvinte, economia britanică nu a înregistrat nicio creștere în aprilie, marcând o încetinire semnificativă față de expansiunea de 0,4% înregistrată în martie și indicând faptul că revenirea de la recesiunea din anul trecut pare să își piardă din avânt. Economiștii se așteaptă la o expansiune modestă de 0,6% pentru întregul an 2024, față de doar 0,1% anul trecut, dar cu mult sub nivelurile tendinței de care s-a bucurat Marea Britanie în deceniile anterioare.

r15_06_2024_g6
Producția economică a Marii Britanii a fost plată în aprilie, comparativ cu luna precedentă, o încetinire față de creșterea de 0,4% din martie. Sursa: Bloomberg

Obligațiuni

Obligațiunile catastrofă (sau „obligațiuni cat”) sunt instrumente de datorie care permit companiilor de asigurări să se protejeze în caz de dezastre majore – cum ar fi uragane sau cutremure – transferând o parte sau tot riscul către investitori. Prin cumpărarea acestor instrumente unice, investitorii în obligațiuni cat pariază, în esență, că nu va avea loc un dezastru natural major. Dacă se întâmplă, ei riscă să piardă o parte sau tot banii lor, care ar fi folosiți pentru a acoperi costul pagubelor provocate de dezastru. Dacă nu se întâmplă, ei câștigă o dobândă care este de obicei mai mare decât cea a majorității celorlalte tipuri de obligațiuni.

Piața acestor instrumente a fost deosebit de activă în acest an, prognozatorii meteo așteptându-se la un sezon de uragane deosebit de dur, cu potențialul de a provoca pagube substanțiale. Aceasta determină companiile de asigurări să caute o protecție suplimentară prin obligațiuni cat, cu o emisiune care a crescut cu 38% în primele cinci luni ale anului 2024, comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut, atingând un nivel record de 11,7 miliarde de dolari. Mai mult, cele 4 miliarde de dolari emise doar în luna mai reprezintă cel mai mare volum de obligațiuni cat vândute vreodată într-o singură lună.

r15_06_2024_g7
Emisiunea de obligațiuni cat a crescut cu 38% în primele cinci luni ale anului 2024, atingând un nivel record de 11,7 miliarde de dolari. Sursa: Artemis

Investitorii au fost mai mult decât fericiți să cumpere toată noua ofertă și nu este greu de înțeles de ce: obligațiunile cat au avut o performanță spectaculoasă anul trecut, cu indicele Swiss Re Global Cat Bond Index câștigând 19,7%. Aceasta este cu mult peste randamentul de 5,7% al indicelui Bloomberg Global Aggregate Index, care este format din obligațiuni guvernamentale și corporative de investiții. Mai mult, pe lângă potențialul lor puternic de randament, obligațiunile cat oferă beneficii de diversificare, deoarece performanța lor nu este, în general, corelată cu clasele de active tradiționale, cum ar fi acțiunile sau obligațiunile obișnuite. Ele sunt conduse, la urma urmei, de uragane, cutremure și altele asemenea, nu de raliuri și prăbușiri ale pieței.

r15_06_2024_g8
Performanța indicelui Swiss Re Global Cat Bond Index din 2002. Sursa: Artemis

Cu toate acestea, investitorii nu ar trebui să devină prea complacenți, având în vedere că ar putea pierde o parte sau toți banii investiți într-o obligațiune cat dacă are loc evenimentul catastrofal specificat. Și acest risc nu este de neglijat în aceste zile, schimbările climatice ducând la dezastre naturale mai frecvente, iar expunerea crescută a proprietăților și inflația ducând la pierderi mai mari de asigurări.

Săptămâna viitoare

  • Luni: Producția industrială și vânzările cu amănuntul din China (mai).
  • Marți: Vânzările cu amănuntul din SUA (mai), producția industrială din SUA (mai).
  • Miercuri: Balanța comercială a Japoniei (mai), inflația din Marea Britanie (mai).
  • Joi: Anunțarea ratei primei de împrumut la un an din China, anunțarea ratei dobânzilor de către Banca Angliei, încrederea consumatorilor din zona euro (iunie). Câștiguri: Accenture.
  • Vineri: Inflația din Japonia (mai), vânzările cu amănuntul din Marea Britanie (mai), PMI-urile din SUA, Marea Britanie, Japonia și zona euro (iunie).
r15_06_2024_g9
r15_06_2024_g10
r15_06_2024_g11
r15_06_2024_g12
r15_06_2024_g13
r15_06_2024_g14
r15_06_2024_g15
r15_06_2024_g16
r15_06_2024_g17

Declarație Generală

Acest conținut este doar în scop informativ și nu constituie sfaturi financiare sau o recomandare de cumpărare sau vânzare. Investițiile implică riscuri, inclusiv pierderea de capital. Performanța din trecut nu este indicativă pentru rezultatele viitoare. Înainte de a lua decizii de investiții, luați în considerare obiectivele dvs. financiare sau consultați un consilier financiar calificat.

Ai găsit asta utilă?

👎

Nu

😶

Cam da

👍

Bine