BCE Reduce Din Nou

Iată câteva dintre cele mai importante știri din săptămâna trecută:

• Banca Centrală Europeană a redus ratele dobânzilor pentru a treia oară în acest an.
• Inflația din Marea Britanie a scăzut mai mult decât se aștepta, în timp ce salariile au crescut în cel mai lent ritm din 2022.
• Presiunile deflaționiste reapar în China.
• Și creșterea exporturilor țării a încetinit neașteptat.
• Dar expansiunea economică din ultimul trimestru a depășit ușor estimările.
• OPEC a redus prognozele privind cererea de petrol pentru acest an și anul viitor.

Aflați mai multe despre aceste știri în revizuirea săptămânii.

Europa

După cum era de așteptat pe scară largă, Banca Centrală Europeană a realizat a treia reducere a ratei dobânzilor din acest an, aducând rata sa cheie de depozit la 3,25%, cu un sfert de punct procentual. Această mișcare vine în timp ce banca își schimbă focalizarea de la combaterea inflației - care a scăzut recent sub ținta sa de 2% pentru prima dată în mai bine de trei ani - la sprijinirea economiei. Vedeți, zona euro își pierde din avânt, gospodăriile necheltuind suficient pentru a susține redresarea care a început la începutul acestui an, iar producătorii încă se luptă din cauza cererii slabe din afara regiunii. Dar, deși BCE a reiterat că riscurile la adresa creșterii rămân orientate în jos, a declarat că o recesiune nu este probabilă. În cele din urmă, deși banca a fost precaută în a spune prea multe despre următorii pași, traderii pariază pe reduceri la fiecare dintre întâlnirile sale până în martie.

Marea Britanie

Banca Angliei a avut motive să sărbătorească în această săptămână, după ce datele noi au arătat că inflația din Marea Britanie a scăzut sub ținta de 2% a băncii centrale pentru prima dată din aprilie 2021. Prețurile de consum au crescut cu 1,7% în septembrie față de anul precedent, încetinind de la rata de 2,2% din august și rămânând sub prognoza de 1,9% a economiștilor. Inflația de bază, care elimină articolele volatile de hrană și energie pentru a oferi o imagine mai bună a presiunilor prețurilor subiacente, a scăzut mai mult decât se aștepta, la 3,2%. În cele din urmă, inflația serviciilor a scăzut, de asemenea, mai mult decât se aștepta, de la 5,6% la 4,9% - cel mai scăzut nivel din mai 2022. Cifrele mai bune decât se aștepta au determinat traderii să crească pariurile pe noi reduceri ale ratei dobânzilor în noiembrie și decembrie, după reducerea cu un sfert de punct a BoE din august.

Scăderea semnificativă a inflației serviciilor este probabil cea mai pozitivă concluzie din raport, având în vedere că BoE monitorizează îndeaproape această măsură ca un indicator cheie al presiunilor prețurilor interne legate de piața muncii. Iar decelerarea merge mână în mână cu date separate din această săptămână care au arătat că salariile din Marea Britanie au crescut în cel mai lent ritm din mai bine de doi ani în timpul verii. Mai exact, câștigurile medii, excluzând bonusurile, au crescut cu 4,9% în cele trei luni până în august față de anul precedent - cea mai mică creștere din al doilea trimestru al anului 2022 și în scădere de la 5,1% în cele trei luni până în iulie.

China

China a publicat o serie de date în această săptămână, prezentând o imagine mixtă a celei de-a doua economii din lume. În primul rând, ultimul raport privind inflația din China a arătat că presiunile deflaționiste reapar în septembrie, prețurile de consum rămânând slabe, iar prețurile la poarta fabricii continuând să scadă. Mai exact, prețurile de consum au crescut cu 0,4% luna trecută față de anul precedent, o încetinire față de ritmul de 0,6% din august. O creștere semnificativă a prețurilor la legumele proaspete a contribuit la menținerea măsurii principale peste zero. Inflația de bază a fost de doar 0,1% - cea mai scăzută citire din februarie 2021. În cele din urmă, prețurile producătorilor, care reflectă ceea ce fabricile percep comercianților cu ridicata pentru produse, au scăzut pentru a 24-a lună consecutivă, scăzând cu 2,8% în septembrie, mai mult decât se aștepta.

Cifrele subliniază starea slabă a cererii de consum înainte ca factorii de decizie să lanseze o serie de măsuri de stimulare la sfârșitul lunii septembrie pentru a preveni un ciclu negativ de scădere a prețurilor și scădere a activității economice. Vedeți, anticipând noi scăderi de prețuri, consumatorii ar putea amâna achizițiile, diminuând consumul deja slab. La rândul lor, companiile ar putea reduce producția și investițiile din cauza cererii incerte. Mai mult, scăderea prețurilor duce la venituri corporative mai mici, afectând potențial salariile și profiturile. În cele din urmă, în perioade de deflație, prețurile și salariile scad, dar valoarea datoriei nu, ceea ce adaugă la povara rambursărilor și crește riscul de neplată.

În al doilea rând, ultimul raport comercial al Chinei a arătat că creșterea exporturilor a încetinit neașteptat în septembrie, sugerând o cerere externă slabă și lovind unul dintre puținele puncte luminoase ale economiei. Exporturile au crescut cu 2,4% în termeni de dolari luna trecută față de anul precedent, mult mai puțin decât se aștepta, marcând o încetinire bruscă față de ritmul de 8,7% din august. Expedițiile către piețe cheie, inclusiv Japonia, Coreea de Sud și Taiwan, au scăzut toate, în timp ce exporturile către Uniunea Europeană și SUA au înregistrat cea mai lentă creștere din cel puțin patru luni, pe măsură ce politicienii din aceste regiuni au intensificat tarifele la importurile chinezești.

În al treilea rând, ultimul raport privind PIB-ul Chinei a arătat că producția economică a crescut în cel mai lent ritm din 18 luni. A doua economie din lume a crescut cu 4,6% în al treilea trimestru față de aceeași perioadă a anului precedent, ușor mai bine decât se aștepta, dar marcând cea mai scăzută rată de expansiune din primele luni ale anului 2023. Cifrele înseamnă că economia Chinei a crescut cu 4,8% în primele nouă luni ale anului - ușor sub ținta oficială a guvernului de aproximativ 5%. Având în vedere toate acestea, lucrurile par să fi luat o turnură spre bine în ultima parte a celui de-al treilea trimestru, vânzările cu amănuntul, producția industrială și investițiile în active fixe accelerând luna trecută față de august. Iar analiștii au fost rapidi să sublinieze că economia ar putea performa mai bine în al patrulea trimestru, având în vedere toate noile măsuri de stimulare anunțate la sfârșitul lunii septembrie.

Mărfuri

OPEC a redus prognozele privind creșterea cererii de petrol pentru acest an și anul viitor pentru a treia lună consecutivă, pe măsură ce grupul celor mai mari țări producătoare de petrol din lume recunoaște cu întârziere o încetinire a consumului global. Conform celui mai recent raport lunar al OPEC, cererea globală de petrol este așteptată să crească cu 1,9 milioane de barili pe zi în 2024 și cu 1,6 milioane de barili pe zi în 2025 - ambele cu aproximativ 100.000 de barili pe zi mai mici decât se prognozase anterior.

Cu aceste reduceri succesive, OPEC începe să se retragă din prognozele puternic optimiste pe care le-a avut pe tot parcursul anului. Dar chiar și după reduceri, estimările sale privind cererea rămân semnificativ mai mari decât altele. De exemplu, Agenția Internațională pentru Energie a reiterat în această săptămână că se așteaptă ca cererea globală de petrol să crească cu doar 1 milion de barili pe zi în 2025. Și în ciuda riscurilor geopolitice care amenință producția din Orientul Mijlociu, aprovizionarea globală este abundentă, potrivit AIE. De aceea, organizația se așteaptă la un surplus mare de petrol la începutul anului viitor. Această prognoză sumbră, alături de rapoartele potrivit cărora Israelul ar putea evita să vizeze infrastructura brută a Iranului pe măsură ce tensiunile dintre cele două țări escaladează, a trimis prețurile petrolului în scădere bruscă în această săptămână.

Săptămâna viitoare

• Luni: Anunțarea ratei primei de împrumut la un an din China.
• Marți: Câștiguri: 3M, GE Aerospace, General Motors, Philip Morris International, Verizon.
• Miercuri: Încrederea consumatorilor din zona euro (octombrie). Câștiguri: Tesla, IBM, AT&T, Boeing, Coca-Cola, Thermo Fisher Scientific, ServiceNow.
• Joi: PMI-uri din zona euro, Marea Britanie și SUA (octombrie).
• Vineri: Oferta monetară M3 din zona euro (septembrie), comenzi de bunuri durabile din SUA (septembrie), sentimentul consumatorilor din SUA (octombrie).