Triada Cripto, Dolar și Aur

Bună ziua, Traderi, sperăm că aveți un weekend plăcut. Iată câteva dintre cele mai importante povești din această săptămână:

• Inflația din SUA a crescut ușor luna trecută.
• Surplusul comercial al Chinei este pe cale să atingă un nou record în acest an.
• Euforia post-electorală a împins bitcoin peste pragul de 90.000 de dolari pentru prima dată.
• Cererea de aur a atins un nivel record în ultimul trimestru.
• Dolarul american a atins cel mai puternic nivel din ultimii doi ani.

Aflați mai multe despre aceste povești în revizuirea săptămânală.

SUA

Prețurile de consum din SUA au fost cu 2,6% mai mari în octombrie decât în ​​octombrie anul trecut - o ușoară creștere față de ritmul de 2,4% din septembrie, dar în concordanță cu previziunile economiștilor. Între timp, inflația de bază, care exclude articolele volatile de hrană și energie pentru a oferi o imagine mai bună a presiunilor prețurilor subiacente, a rămas constantă la 3,3%.

Citirile au dus inflația mai departe de ținta de 2% a Fed și ar putea complica strategia de politică monetară a băncii în viitor, mai ales cu o nouă administrație care preia Casa Albă în ianuarie. Președintele ales s-a angajat să pună în aplicare tarife ample, să deporteze imigranți și să reducă impozitele. Economiștii avertizează că aceste politici ar putea alimenta presiunile prețurilor, împingând potențial Fed să încetinească reducerile ratelor dobânzilor sau chiar să crească costurile de împrumut pentru a aborda creșterea. De fapt, pentru a vedea cât de mult s-au schimbat așteptările pieței pentru reducerile ratelor dobânzilor de la alegeri, luați în considerare acest lucru: traderii anticipează acum că ratele vor fi cu 0,7 puncte procentuale mai mici până la sfârșitul anului 2025. Cu doar o lună în urmă, se așteptau la mai mult de două ori mai mult.

China

Surplusul comercial al Chinei - diferența dintre exporturile și importurile sale de bunuri - a crescut la 785 de miliarde de dolari în primele 10 luni ale anului. Aceasta este cea mai mare valoare înregistrată pentru această perioadă și reprezintă o creștere de aproximativ 16% față de 2023. Și, dacă surplusul comercial continuă să se extindă în același ritm, atunci este pregătit să atingă aproape 1 trilion de dolari pentru întregul an, potrivit noilor calcule ale Bloomberg din această săptămână. Aceasta ar stabili un nou record anual și vine în ciuda scăderii prețurilor la exportul chinez, evidențiind o creștere uriașă a volumelor de export în acest an. Și, deși SUA și Europa au fost cele mai vocale cu privire la creștere, adevărul este că dezechilibrul comercial se extinde dincolo de aceste două regiuni. Un exemplu: China exportă acum mai multe bunuri către aproape 170 de țări și economii decât cumpără de la ele - cel mai mult din 2021.

Exporturile tot mai mari ale Chinei din acest an nu au fost întâmplătoare. Vedeți, cheltuielile de consum din țară au fost lente, afectate de încrederea scăzută și de o criză persistentă a imobiliarelor care a erodat averea gospodăriilor. Pentru a ajuta la compensarea scăderii cererii interne, autoritățile au încurajat o producție mai mare din sectorul manufacturier al țării, conducând la exporturi mai puternice - și la o serie de acuzații de supraproducție și dumping din partea partenerilor comerciali ai Chinei.

Nu este surprinzător că acești parteneri comerciali amenință acum cu tarife mari pentru bunurile chinezești, ceea ce nu ar fi o veste bună pentru a doua cea mai mare economie din lume. Mai exact, președintele ales al SUA amenință să impună un tarif de 60% pentru toate bunurile care vin din China. Și, dacă s-ar întâmpla asta, creșterea economică chineză ar putea suferi o lovitură de până la două puncte procentuale, potrivit unei analize recente realizate de Standard Chartered și Macquarie. Aceasta ar face ca ținta oficială de creștere a autorităților de „aproximativ 5%” să pară un vis frumos...

Cripto

Rezultatul alegerilor din SUA din săptămâna trecută a declanșat câteva mișcări mari pe piață, cu acțiunile, dolarul și randamentele obligațiunilor crescând toate, pe măsură ce investitorii pariază pe discuțiile președintelui ales despre reducerile de taxe, tarife și dereglementare. Dar un activ anume a furat lumina reflectoarelor: bitcoin. Cea mai mare criptomonedă din lume a crescut cu aproape 30% de la alegeri, depășind pragul de 90.000 de dolari pentru prima dată în istorie, miercuri. Entuziasmul traderilor provine din poziția pro-cripto a președintelui ales și din așteptarea unui mediu de reglementare mai favorabil sub administrația care urmează.

Starea de spirit actuală față de cripto poate fi descrisă doar ca euforică, cu mulți traderi pariază că raliul bitcoinului încă are loc de creștere. Cu toate acestea, ca întotdeauna cu investițiile, merită întotdeauna să fii puțin precaut când ceilalți sunt extrem de optimiști. Și traderii ar putea dori să-și amintească că președintele ales, deși este pro-cripto în prezent, are o istorie de schimbări de poziție și chiar a numit bitcoin o „escrocherie” în timpul primului său mandat prezidențial...

Aur

O altă săptămână, un alt record pentru aur - dar de data aceasta, nu este vorba despre prețul metalului. Un nou raport al Consiliului Mondial al Aurului a arătat că achizițiile globale de aur au crescut cu 5% în ultimul trimestru comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut, atingând un nivel record de 1.313 tone metrice. Împreună cu prețurile în creștere, valoarea cererii globale a depășit 100 de miliarde de dolari în ultimul trimestru pentru prima dată. Această creștere a fost condusă de fluxuri de investiții mai puternice din Occident, care au ajutat la compensarea apetitului în scădere din Asia, potrivit Consiliului Mondial al Aurului. Vedeți, birourile familiale și persoanele fizice bogate din Occident au cumpărat mai mult aur în ultimele luni din cauza îngrijorărilor cu privire la nivelurile de datorie guvernamentală, în special în SUA. De fapt, cererea totală de aur în scopuri de investiții a mai mult de dublat în al treilea trimestru, atingând 364 de tone metrice.

Cererea puternică a ajutat la creșterea câștigului aurului de la începutul anului cu peste 30%. Metalul, care a atins un nivel record de 2.790 de dolari uncia săptămâna trecută, a înregistrat câștiguri în fiecare lună din acest an, cu excepția unei ușoare scăderi în ianuarie și a unei performanțe plate în iunie. Și titlurile constante despre performanța sa au dus la un comportament semnificativ de cumpărare FOMO (frica de a pierde) din partea investitorilor, potrivit Consiliului Mondial al Aurului. Această FOMO a însemnat că scăderile prețului aurului au fost mai scurte și mai puțin adânci decât în ​​mod normal, pe măsură ce investitorii se grăbesc să cumpere metalul când prețurile scad.

FX

Indicele Bloomberg Dollar Spot a crescut la cel mai înalt nivel din noiembrie 2022 în această săptămână, cu traderii pariază că politicile comerciale ale lui Trump vor stimula dolarul și vor afecta monedele majore. Vedeți, președintele ales a propus un tarif minim de 10% pentru toate importurile și o taxă de 60% pentru toate bunurile care vin din China. Aceasta ar avea trei implicații majore pentru dolar - toate care ar putea să-l vadă consolidându-se.

În primul rând, ar limita importurile, rezultând mai puțini dolari „vânduți” pentru a cumpăra bunuri străine, ceea ce ar consolida moneda în timp. În al doilea rând, ar putea împinge Fed să încetinească reducerile ratelor dobânzilor sau chiar să crească costurile de împrumut pentru a aborda inflația în creștere, rezultând rate „mai mari pentru mai mult timp” care ar stimula dolarul făcându-l mai atractiv pentru investitorii și economiștii străini. În al treilea rând, ar putea declanșa un război comercial extins și dăunător, crescând cererea de refugiu sigur pentru dolar.

Săptămâna viitoare

• Luni: Investiții străine directe din China (octombrie), balanța comercială a zonei euro (septembrie).
• Marți: Începerea construcțiilor și permisele de construire din SUA (octombrie). Câștiguri: Walmart, Medtronic.
• Miercuri: Anunțarea ratei primei de împrumut la un an din China, balanța comercială a Japoniei (octombrie), inflația din Marea Britanie (octombrie). Câștiguri: Nvidia, Palo Alto Networks.
• Joi: Încrederea consumatorilor din zona euro (noiembrie). Câștiguri: Baidu, Intuit, Deere & Co.
• Vineri: Inflația din Japonia (octombrie), vânzările cu amănuntul din Marea Britanie (octombrie), încrederea consumatorilor din Marea Britanie (noiembrie), PMI-urile din SUA, Marea Britanie și zona euro (noiembrie).