Investitorii sunt Tarifați

Bună ziua, Traderi, sperăm că aveți un weekend plăcut. Iată câteva dintre cele mai importante povești din această săptămână:

1. Trump a anunțat tarife mari pentru importurile din Canada, Mexic și China.
2. Inflația din zona euro a accelerat neașteptat.
3. Banca Angliei a redus ratele dobânzilor.
4. Temperaturile globale au depășit un prag climatic cheie pentru prima dată.

Aflați mai multe despre aceste povești în revizuirea săptămânală.

Războiul comercial

Donald Trump a aprins oficial războiul comercial de care se temeau toți investitorii, anunțând tarife mari pentru produsele din Canada, Mexic și China – trei dintre cei mai mari parteneri comerciali ai SUA – în weekend. Președintele SUA a emis o ordonanță executivă duminică, aplicând tarife suplimentare de 25% pentru toate importurile din Canada și Mexic, cu excepția produselor petroliere și energetice canadiene, care vor fi supuse unei taxe de 10% (Canada este, de departe, cel mai mare furnizor extern de petrol pentru SUA, reprezentând aproximativ 60% din importurile sale de țiței). Importurile din China vor fi supuse unei taxe de 10% peste tarifele existente ale SUA.

Tarifele trebuiau să intre în vigoare marți, dar până luni după-amiază, Trump a anunțat o amânare de o lună pentru Canada și Mexic, după ce ambii vecini ai SUA au convenit să ia măsuri mai dure pentru a limita migrația și traficul de droguri la frontieră. Aceasta a fost o ușurare, mai ales având în vedere impactul economic semnificativ pe care noile tarife se așteptau să îl aibă. Bloomberg Economics, de exemplu, a estimat că taxele ar fi crescut rata medie a tarifelor SUA la 10,7% de la aproximativ 3% în prezent, provocând un șoc de aprovizionare uriaș pentru economia internă. Ca urmare, PIB-ul SUA ar putea suferi o scădere de 1,2%, iar un indicator larg urmărit al inflației de bază ar putea crește cu 0,7 puncte procentuale, potrivit Bloomberg.

În ciuda faptului că ordinele executive includ „clauze de represalii” menite să descurajeze țările să răspundă în natură, toate cele trei națiuni au jurat să ia măsuri oricum. Canada, de exemplu, a anunțat rapid tarife de 25% pentru bunuri în valoare de peste 100 de miliarde de dolari, inclusiv alcool, îmbrăcăminte, aparate electrocasnice și cherestea din SUA (deși acestea au fost, de asemenea, amânate cu o lună în urma discuțiilor de luni dintre Trump și Canada). China, care nu a primit o astfel de amânare și a fost lovită de tarife marți, a ripostat impunând taxe pentru o gamă largă de importuri din SUA, lansând o anchetă antitrust împotriva Google și introducând controale suplimentare la export pentru metalele rare.

Acțiunile lui Trump, combinate cu represaliile Chinei, au crescut semnificativ riscul unui război comercial total, zdruncinând piețele globale la începutul săptămânii, cu scăderi ale acțiunilor și o creștere a dolarului american. Între timp, dolarul canadian, peso-ul mexican, yuanul și euro au scăzut. Piețele cripto au scăzut, de asemenea, pe măsură ce traderii au redus expunerea la activele riscante.

Europa

Inflația din zona euro a accelerat neașteptat luna trecută, susținând abordarea prudentă a Băncii Centrale Europene în ceea ce privește reducerea ratelor dobânzilor, în ciuda încetinirii economiei blocului. Prețurile de consum au crescut cu 2,5% în ianuarie față de anul precedent – în creștere față de ritmul de 2,4% din decembrie și contrazicând estimările economiștilor pentru o citire neschimbată. Inflația de bază, care elimină elementele volatile ale alimentelor și energiei pentru a oferi o imagine mai bună a presiunilor prețurilor subiacente, a rămas stabilă la 2,7% – dezamăgind analiștii care se așteptau la o ușoară scădere la 2,6%. În cele din urmă, inflația serviciilor a scăzut ușor, dar a rămas destul de ridicată, la 3,9%. Per total, raportul a subliniat presiunile persistente ale prețurilor cu care se confruntă blocul, chiar dacă BCE rămâne încrezătoare că inflația va atinge ținta de 2% în acest an.

Marea Britanie

Banca Angliei a redus rata dobânzii de referință cu un sfert de punct procentual la 4,5%, marcând a treia scădere din august și aducând costurile de împrumut la un minim de 19 luni. Deși decizia a fost unanimă, doi oficiali au pledat pentru o reducere mai mare cu jumătate de punct procentual din cauza stagnării economiei britanice și a incertitudinii cu privire la comerțul global. Cu toate acestea, BoE a semnalat prudență cu privire la perspectivele viitoare ale ratelor, sugerând că doar alte două reduceri erau necesare pentru a readuce inflația la ținta de 2%.

În cele din urmă, previziunile actualizate ale BoE nu au fost deloc plăcute pentru investitori, deoarece au reaprins temerile de stagflație. Banca se așteaptă acum ca economia să crească cu doar 0,75% în acest an – jumătate din 1,5% pe care le estimase anterior în noiembrie. A crescut previziunea sa de inflație pentru 2025 la 3,5%, de la 2,75% anterior.

Schimbările climatice

În timpul Acordului de la Paris din 2015, țările au convenit să limiteze creșterea temperaturii globale la „mult sub” 2C și „ideal” la 1,5C față de nivelurile preindustriale. Cu toate acestea, planeta a depășit acest prag pentru prima dată în 2024. Mai exact, temperatura medie globală din anul trecut a fost cu 1,6C peste linia de bază preindustrială, potrivit unui raport din luna trecută al Serviciului Copernicus pentru Schimbările Climatice. Agenția a adăugat, de asemenea, că anii din 2015 până în 2024 au fost cei mai calzi din istorie. Dar nu este totul de rău, cu oamenii de știință care au subliniat rapid că încălcarea nu înseamnă o eșuare a respectării Acordului de la Paris, care se bazează pe o creștere a temperaturii pe termen lung de peste un deceniu.

Cu toate acestea, încălcarea a intensificat apelurile pentru acțiuni mai rapide și mai decisive pentru combaterea creșterii temperaturilor globale. Aceasta are implicații majore pentru companii, care este probabil să se confrunte cu costuri financiare în creștere în următoarele decenii din cauza impactului fizic al schimbărilor climatice. Fără măsuri de adaptare, aceste costuri vor ajunge în medie la 3,2% pe an din valoarea activelor reale deținute de firmele din S&P 500 până în anii 2050, potrivit furnizorului de indici. Aceste costuri sunt anuale și cumulative în timp, reprezentând un risc financiar material pentru multe companii.

Cel mai expus este sectorul serviciilor de comunicații – în special firmele care dețin și operează centre de date, care se dovedesc a fi esențiale pentru economia din ce în ce mai digitală. La urma urmei, aceste active sunt foarte sensibile la temperaturile extreme și la accesul restricționat la apă din cauza nevoilor lor mari de răcire.

Săptămâna viitoare

1. Luni: Creșterea creditelor din China (ianuarie). Venituri: McDonald’s, Vertex Pharmaceuticals.
2. Marți: Venituri: Coca-Cola, Super Micro Computer, Shopify, Gilead Sciences.
3. Miercuri: Inflația din SUA (ianuarie). Venituri: CME Group.
4. Joi: PIB-ul din Marea Britanie (T4), producția industrială din zona euro (decembrie), prețurile producătorilor din SUA (ianuarie). Venituri: Airbnb, Deere & Co, Coinbase, Applied Materials.
5. Vineri: PIB-ul din zona euro (T4), vânzările cu amănuntul din SUA (ianuarie), producția industrială din SUA (ianuarie). Venituri: Moderna.