Trump a intensificat războiul comercial

Bună ziua, Traderi, sperăm că aveți un weekend plăcut. Iată câteva dintre cele mai importante povești din această săptămână:

1. Trump a impus taxe vamale la importurile din Canada, Mexic și China.
2. Autoritățile chineze au stabilit o țintă de creștere economică pentru 2025 de aproximativ 5%.
3. Inflația din zona euro a scăzut mai puțin decât se aștepta.
4. Banca Centrală Europeană a redus ratele dobânzilor.
5. Prețurile petrolului au scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimii trei ani.
6. Prețurile criptomonedelor au crescut după ce Trump a reiterat planul său pentru o rezervă de active digitale din SUA.

Aflați mai multe despre aceste povești în revizuirea săptămânală.

Războiul comercial

La începutul lunii februarie, Trump a anunțat taxe vamale de 25% pentru toate importurile din Canada și Mexic, cu excepția produselor petroliere și energetice din Canada, care vor fi supuse unei taxe de 10% (Canada este, de departe, cel mai mare furnizor extern de petrol al SUA, reprezentând aproximativ 60% din importurile sale de țiței). În plus, a impus o taxă suplimentară de 10% la importurile chinezești, peste taxele vamale americane existente.

Câteva zile mai târziu, președintele a amânat implementarea taxelor vamale pentru Canada și Mexic până la 4 martie, dar nu a extins aceeași amânare pentru China. Și în această săptămână, odată cu trecerea termenului limită de 4 martie, Trump și-a respectat amenințarea, impunând taxe vamale extinse la importurile din Canada și Mexic, dublând în același timp taxa existentă pentru China la 20%. Dar președintele a făcut o altă întoarcere de situație câteva zile mai târziu, semnând joi un ordin executiv prin care se spune că toate bunurile care îndeplineau condițiile unui acord de liber schimb din 2020 (cunoscut sub numele de „USMCA”) cu Canada și Mexic vor beneficia de o amânare de o lună de la plata taxelor.

Acțiunile au scăzut brusc după vestea inițială din 4 martie, și nu este greu de înțeles de ce: noile taxe vamale pentru trei dintre cei mai mari parteneri comerciali ai SUA afectează aproximativ 1,5 trilioane de dolari din importurile anuale. Mai mult, această mișcare a atras răspunsuri rapide din partea Canadei și Chinei, crescând amenințarea unui război comercial mai amplu și mai dăunător. Canada a ripostat cu taxe vamale etapizate pentru bunuri americane în valoare de 107 miliarde de dolari, în timp ce China a impus taxe vamale de până la 15%, în principal pentru exporturile agricole americane. China a ripostat și prin vizarea companiilor americane, plasând 10 companii pe o listă neagră de securitate națională și impunând controale la export pentru alte 15. Și, deși Trump a amânat taxele vamale pentru bunurile canadiene și mexicane acoperite de USMCA, schimburile constante încep să afecteze grav sentimentul consumatorilor, al afacerilor și al investitorilor.

China

Autoritățile chineze au anunțat o țintă de creștere economică pentru 2025 de „aproximativ 5%” – în conformitate cu așteptările și corespunzătoare țintei guvernului din ultimii doi ani. Obiectivul ambițios vine în ciuda încetinirii economiei interne și a tensiunilor comerciale crescânde cu SUA, crescând așteptările ca oficialii să lanseze mai multe stimulente mai târziu în acest an. De fapt, China și-a susținut strategia de creștere prin stabilirea celei mai mari ținte de deficit bugetar (suma cu care cheltuielile sale depășesc veniturile) din ultimele trei decenii, la 4% din PIB. De asemenea, s-a angajat să crească emisiunile de obligațiuni ale guvernului local la niveluri record. Dar, într-o recunoaștere subtilă a presiunilor deflationiste cu care se confruntă economia, guvernul și-a redus ținta oficială pentru creșterea prețurilor de consum la aproximativ 2% – cel mai scăzut nivel din 2003.

Anunțul țintei PIB a venit la doar câteva zile după ce Trump a dublat taxele vamale noi pentru China la 20%, reprezentând o amenințare majoră pentru sectorul exporturilor care a contribuit la aproape o treime din expansiunea economică a țării anul trecut. Economiștii sugerează că, dacă Trump va implementa taxa de 60% pe care a menționat-o în timpul campaniei sale, aceasta ar putea reduce creșterea Chinei cu două puncte procentuale în acest an.

Europa

Datele noi din această săptămână au arătat că inflația din zona euro a scăzut în februarie pentru prima dată în patru luni, deși mai puțin decât se așteptau economiștii. Prețurile de consum au crescut cu 2,4% luna trecută față de anul precedent – în scădere față de ritmul de 2,5% din ianuarie, dar peste prognozele de 2,3%. Cu toate acestea, două măsuri ale inflației subiacente au scăzut și ele, ceea ce, potrivit economiștilor, ar consolida încrederea Băncii Centrale Europene în reducerea costurilor de împrumut. Inflația de bază, care elimină elementele volatile ale alimentelor și energiei pentru a oferi o imagine mai bună a presiunilor inflaționiste subiacente, a scăzut la 2,6% de la 2,7% – un nivel la care a oscilat din septembrie. Între timp, inflația serviciilor, o măsură urmărită îndeaproape de BCE pentru semne de presiuni interne asupra prețurilor, a scăzut de la 3,9% la 3,7% – cel mai scăzut nivel din aprilie 2024.

Vorbind despre BCE, banca centrală a redus rata dobânzii de referință cu un sfert de punct procentual la 2,5% și a semnalat o posibilă încetinire a reducerilor viitoare, pe măsură ce inflația se răcește și economia digeră schimbări geopolitice uriașe. Mișcarea larg așteptată a fost a șasea reducere a ratei dobânzii la depozite de când BCE a început ciclul de reducere a ratelor în iunie anul trecut.

BCE și-a redus și prognoza de creștere pentru 2025 – a șasea reducere consecutivă pentru an – precum și pentru 2026. Acum se așteaptă ca PIB-ul din zona euro să crească cu doar 0,9% în acest an, comparativ cu proiecția din decembrie de 1,1%. Cu toate acestea, aceste așteptări de creștere nu iau în considerare mișcările recente ale lui Friedrich Merz, cancelarul german în așteptare, de a debloca sute de miliarde de euro din împrumuturi pentru a stimula cheltuielile de apărare și infrastructură. În cele din urmă, BCE a majorat prognoza sa de inflație pentru acest an la 2,3% de la o estimare anterioară de 2,1%, pe fondul prețurilor mai mari ale energiei.

Petrol

Prețurile petrolului au scăzut în această săptămână la cel mai scăzut nivel din ultimii trei ani, pe măsură ce câțiva factori au afectat sentimentul traderilor. În primul rând, OPEC+ a surprins piața luni, anunțând că va continua cu un plan amânat anterior de a pompa mai mult țiței începând din aprilie, punând capăt reducerilor de producție de lungă durată. Decizia cartelului înseamnă că opt membri ai grupului, inclusiv Arabia Saudită și Rusia, vor crește producția cu un total de 120.000 de barili pe zi în aprilie și cu un total de 2,2 milioane de barili pe zi în următoarele 18 luni. În al doilea rând, traderii încep să fie îngrijorați că războiul comercial escaladat al lui Trump va încetini activitatea economică globală și va reduce cererea de țiței. Adăugând la aceste temeri, un raport al Administrației Informațiilor Energetice din SUA din această săptămână a arătat o creștere mult mai mare decât se aștepta a stocurilor de țiței din SUA.

Criptomonede

Piața criptomonedelor a început luna martie cu un raliu puternic, recuperând o parte din pierderile din februarie – cea mai proastă lună a sectorului din 2022 – după ce Trump a reiterat planul său pentru o rezervă națională de active digitale. Într-o postare pe Truth Social duminică, Trump a declarat că îi dă instrucțiuni Grupului de lucru prezidențial pentru active digitale să meargă mai departe cu o rezervă strategică de criptomonede care ar include nu numai bitcoin și ether, ci și XRP, cardano (ADA) și solana (SOL).

O rezervă a fost susținută de traderii de criptomonede, care cred că această mișcare ar oferi legitimitate clasei de active. Dar, în ciuda entuziasmului, multe dintre detaliile planului lui Trump sunt necunoscute, inclusiv cât de mult va cumpăra de fapt guvernul și cum vor fi finanțate achizițiile.

Săptămâna viitoare

1. Luni: Rezultate financiare: Oracle.
2. Marți: PIB-ul Japoniei (T4), sondajul privind locurile de muncă vacante și rotația forței de muncă din SUA (ianuarie).
3. Miercuri: Inflația din SUA (februarie). Rezultate financiare: Adobe.
4. Joi: Producția industrială din zona euro (ianuarie).
5. Vineri: PIB-ul Regatului Unit (ianuarie), sentimentul consumatorilor din SUA (martie).