Дефицит поставок и конец глобализма: Третий всадник

Это только начало нового кризиса, и текущая ситуация показывает, насколько хрупкой является цепочка поставок. Экономики самых развитых стран опираются на длинные цепочки поставок, возникшие в результате стратегии делокализации производства в развивающихся странах. Поэтому в критических ситуациях, когда поставки нарушаются, а альтернативы ограничены, развитые экономики сталкиваются с нехваткой поставок.

Правительственные меры по борьбе с распространением текущей пандемии путем введения политики карантина вызывают волну паники. Иррациональное потребительское поведение и строгий спрос на товары, включая основные товары, такие как фармацевтические препараты или продукты питания, а также такие простые вещи, как туалетная бумага, неизбежно приводят к нехватке поставок. Правительствам необходимо активизировать свои действия и убедиться, что граждане могут удовлетворить свои основные потребности.

Большинство развитых стран могут превратиться на несколько месяцев в большие тюрьмы. Во время карантина у людей может быть много времени для размышлений, и, безусловно, большинство думает о причинах, по которым продвинутое общество не устойчиво к распространению болезней. Предстоящий кризис, без сомнения, является следствием агрессивного глобализма, продвигаемого в течение последних четырех десятилетий. Глобализм обеспечил недорогими товарами и услугами, но подверг развитые страны новым рискам. Один из этих рисков - системное нарушение цепочки поставок, которое оставит многие страны с нехваткой товаров, производимых за рубежом. Хорошая новость заключается в том, что после того, как этот кризис завершится, начнется новая экономическая эпоха, и мы должны наблюдать возвращение промышленного производства в западные страны.

Когда Он снял третью печать, я услышал, как третье животное говорит: "Иди!" Я посмотрел, и вот, конь черный; и сидящий на нем имел в руке весы. И я слышал голос, как бы посреди четырех животных, говорящий: "Хоть за динарий хлеба, и три хоть за динарий ячменя; а елея и вина не вреди." (Откровение 6:5–6)

Обзор рынка

Dow Jones за одну неделю потерял все свои накопленные приросты с момента избрания Трампа. В прошлый четверг фондовые рынки пережили самое крупное дневное сокращение с 1987 года. Dow Jones восстановился в пятницу, положительно отреагировав на успокаивающую речь президента Трампа, но признаков восстановления на горизонте нет. Мировая экономика переживает полный или частичный карантин. Существует компромисс между распространением пандемии и серьезностью кризиса. Страны, которые выбирают сдерживание пандемии любой ценой, будут сильно пострадать от рецессии, в то время как страны, такие как Великобритания, которые выбирают коллективный иммунитет, могут лучше сохранить свою экономику.

Еженедельная фокусировка:

Bitcoin

Почему Bitcoin упал более чем на 50%? Большинство крипто-верующих считали Bitcoin безопасной гаванью, которая более устойчива, чем фиатные валюты, когда наступит новый кризис. Кризис наступил, и мы видим, что Bitcoin, а также ведущие криптовалюты, более хрупкие, чем традиционные финансовые рынки. С приближением майского халвинга перспективы Bitcoin очень туманны. С одной стороны, если пандемия будет быстро сдержана, Bitcoin может восстановиться и пройти через сильный ралли.

С другой стороны, если кризис обострится, это может угрожать жизнеспособности всей системы Bitcoin.

Высокая корреляция между ценой Bitcoin и другими рынками подчеркивает, что крупные финансовые институты до краха создали огромные позиции в криптовалютах. Механизмы маржинальных вызовов на традиционных рынках заставили банки ликвидировать свои позиции на не основных рынках.

Тем временем на рынке сырьевых товаров

Трехсторонняя ценовая война между ОПЕК - Россией - США отправила сырую нефть в резкое падение. Brent нашел уровень поддержки на уровне 30 долларов, но есть опасения дальнейшего падения. Интересно, что сельскохозяйственные товары не последовали той же резкой модели. Замороженный апельсиновый сок (FCOJ) демонстрировал стабильное развитие в течение последнего месяца. С учетом реальной нехватки поставок есть все основания ожидать роста цен на мягкие товары. Физическое равновесие спроса и предложения должно определять цену на сырьевые товары в течение следующего месяца, а структура срочных контрактов может перейти в контрактную контанго в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Прогноз рынка

Рынки должны продолжать развиваться в отрицательной области. Первые признаки восстановления должны появиться к лету, когда пандемия должна отступить. Цены на золото должны вернуться в положительную область раньше, став одной из немногих безопасных гаваней.

‍