Безработица и смертельный вирус для экономики: Четвёртый всадник

За исключением нескольких случаев, большинство стран, пострадавших от текущей пандемии, выбрали полный или частичный карантин. Таким образом, работа из дома для многих стала мечтой. Возможность выполнять задачи онлайн, не видя своего босса, при этом смотря сериалы на Netflix и получая зарплату, кажется идеальной. Особенно, если вы миллениал...  Но эта ситуация неустойчива, потому что роскошь работы из дома зависит от роста ВВП, который в значительной степени зависит от потребления. Отсутствие потребления означает отсутствие роста ВВП, отсутствие роста означает отсутствие финансирования, а отсутствие финансирования означает отсутствие зарплаты для тех, кто работает в сфере услуг.

Условия, которые привели к массовой безработице во время Великой депрессии, в некотором смысле похожи на то, что происходит сейчас. Запустить замороженный двигатель сложно, а перезапустить экономику, парализованную отсутствием спроса, еще сложнее.

Правительствам следует больше внимания уделять тому, как вернуть людей из своих домов на работу, и максимально сократить период карантина. Если карантин будет слишком долгим, он может стать необратимым для большинства тех, кто находится в своих домах. Основной риск этой стратегии - столкнуться с массовой безработицей в экономике, ориентированной на услуги.

Когда Агнец снял четвертую печать, я услышал голос четвертого живого существа, говорящего: "Иди!" И я взглянул, и вот, конь бледный; и на нем сидящий, имя ему Смерть; и ад следовал за ним. И дана была им власть над четвертой частью земли, убивать мечом и голодом, и мором, и зверями земными. (Откровение 6:7–8)

Обзор рынка

Сжатие фондового рынка относительно меньше, чем во время кризиса 2008 года, и далеко не сравнимо с 1929 годом. Но мы еще не в конце пути. На прошлой неделе Dow Jones продолжал падать и нашел поддержку на уровне 19 000. После краха в начале недели контракт на нефть Brent Crude Oil наблюдал относительно небольшое восстановление, но торгуется в районе высокой волатильности около 27 долларов США. Цена унции золота была устойчивой, и она упала до 1500 долларов США только потому, что институциональные инвесторы перебалансировали свои портфели.

Еженедельный фокус:

Второй пакет помощи

Финансовые институты показали худшие результаты, чем ведущие рыночные индексы, и наблюдали более значительные сокращения. Европейские банки, такие как Societe Generale, RBS или Deutsche Bank, кажутся более пострадавшими, в то время как Goldman Sachs на данный момент находится в лучшем положении. Если текущая ситуация сохранится, нескольким банкам потребуется помощь, как это было в 2008 году. Аналогия заканчивается здесь, потому что в условиях нынешней ситуации финансовый сектор - не единственный, которому потребуется спасение.

Тем временем в мире криптовалют

Bitcoin пережил довольно бурную эволюцию и перешел в положительную территорию после достижения тревожного годового минимума на уровне 4400 долларов США.  Есть признаки того, что китайская экономика ищет пути возвращения к нормальной жизни, и это может положительно повлиять на цену Bitcoin. Мы можем наблюдать скачки и резкие падения цен, поскольку спекулянты будут пытаться арбитражить несколько крупных сделок на рынке.

Bitcoin справляется лучше, чем другие криптовалюты. Ether и Ripples потеряли более 60% с начала пандемии, и их перспективы негативны.

Прогноз рынка

Мы все знаем, что тенденция негативная. Поэтому единственный вопрос - насколько негативной она будет?  Ответ зависит от временных рамок закрытия. Лекарство или препарат, снижающий риск заражения, который появится в течение следующих двух недель, может помешать падению рынка. В нынешнем сценарии рынок может двигаться глубже в отрицательную территорию. Рынок акций может достичь уровня, предшествующего кредитному кризису 2008 года.

‍