Новая холодная война и президентский флэш

Тридцать лет спустя после падения Берлинской стены мир более разделен, чем когда-либо. Конфликты стали более распространенными между и внутри стран, между народами и среди них. Новый холодный война формируется на горизонте, и он будет более сложным и менее идеологическим, чем предыдущий. Каким будет влияние такого геополитического конфликта на финансовые рынки?

Если предыдущая холодная война выглядела как шахматная партия, то новая холодная война будет больше похожа на покерную игру. В таких обстоятельствах победителем может быть не игрок с лучшими картами, а тот, кто больше блефует. США уже угрожали ЕС дополнительными тарифами на продукцию, и это может серьезно повлиять на немецкую промышленность, европейский экономический двигатель. Более того, администрация Трампа решила вернуть свои войска из Германии, тем самым расстелив красную дорожку для президента Путина на пути в Берлин. Америка также решительно перешла от участия к сдерживанию китайской технологической, экономической и военной мощи. Совместные китайские и российские попытки «дедолларизации» могут подорвать ценность доллара и увеличить американские доходности. Это, вероятно, приведет к миру с существенно более высоким геополитическим риском, сложностью, нестабильностью и, в конечном итоге, инфляцией.

Эта ситуация, без сомнения, опасна и представляет собой самый значительный сдвиг парадигмы в американской доктрине после Второй мировой войны. Доктрина Трумэна, установленная в 1946 году, была направлена на поддержку свободных людей во всем мире посредством экономической и финансовой помощи, которая была необходима для экономической стабильности и упорядоченных политических процессов. США стали символом и гарантом свободы и прав человека. Именно эта роль ускорила падение Советского Союза и развязала стремление людей к демократии.

Новая холодная война может повлиять на финансовые рынки с разных сторон. Во-первых, мы можем стать свидетелями отрыва различных финансовых рынков от ведущих финансовых центров. Во-вторых, масштабная рыночная дестабилизация может заставить крупных игроков сосредоточиться на своих внутренних рынках, тем самым сокращая количество глобальных игроков. И последнее, но не менее важное, рынки могут оторваться от динамики реальной экономики.  

После 30 лет, когда финансовые рынки были предоставлены самим себе, инвесторам все чаще придется адаптироваться к миру, где геополитика является крупье, который тасует карты. Тем не менее, это холодная война, не похожая на предыдущую, с постоянными полями битвы в бизнесе, торговле, рынках, технологиях, кибербезопасности и космосе. Инвесторы находятся на переднем крае всех этих битв.

Мир - это не отсутствие конфликтов, а способность справляться с конфликтами мирными средствами.
Президент Рональд Рейган, 1982

Обзор рынка

Цены на рынке, возвращающиеся к среднему значению, остались в прошлом. Так считают большинство ученых.  Такие модели использовались в 1990-х годах для описания динамики цен на сырьевые товары, колеблющихся вокруг долгосрочного равновесного значения.

В настоящее время фондовый рынок имитирует поведение, возвращающееся к среднему значению. Например, Dow Jones колебался вверх и вниз вокруг психологического уровня 25 500. Означает ли это, что это равновесное значение рынка? Конечно, нет. Фондовый рынок ждет дополнительной информации о постпандемической экономике, политических беспорядках и глобальном торговом конфликте. Таким образом, текущее равновесие неустойчиво, и оно может быстро превратиться в режим более высокой волатильности.s over?

В фокусе:

Банки под давлением

Не секрет, что банковский сектор изо всех сил пытается переосмыслить свою идентичность в постпандемическом мире. Акции ведущих американских банков с начала года показывали худшие результаты, чем S&P500. Goldman Sachs - лучший в своем классе, демонстрируя потери всего 13%. Bank of America, ведущий розничный банк США, потерял почти 30% своей капитализации с января. Банки с значительными розничными и коммерческими операциями пострадают больше всего. Инвестиционные банковские магнаты сохранят свои места за столом чемпионов.

В фокусе:

Четыре года с тех пор, как британцы проголосовали за выход

Четыре года назад, 23 июня 2016 года, британцы решили на референдуме, что пребывание в ЕС - это не то, чего они хотят. С тех пор FTSE 100 значительно отставал от своих коллег.  В то время как Dow вырос более чем на 40%, FTSE остался на том же уровне. Даже европейские индексы CAC 40 и DAX выросли на 19% и 26% соответственно. Британский фунт потерял позиции по отношению к евро, несколько раз приближаясь к паритету. Торговая сделка с ЕС, похоже, не приближается к завершению.  Итак, каково будущее для подданных Ее Величества? Несмотря на то, что большинство аналитиков считают, что Великобритания может пройти через трудные времена, не следует забывать, что у британцев все еще есть несколько выигрышных карт. С учетом социальных беспорядков в США и зажима экономики ЕС Великобритания может быстро стать «Римом» финансов, инноваций и предпринимательства. Все ставки еще действительны!

В фокусе:

Каннабисовая индустрия

Многие считают, что каннабисовая индустрия станет для экономического кризиса COVID тем, чем был бутлеггинг во время Великой депрессии. Каннабисовые компании работают в Канаде и в американских штатах, где рекреационный наркотик легален. Tilray, один из крупнейших производителей высококачественного медицинского каннабиса, с начала пандемии показывал худшие результаты, чем Dow Jones. Более того, некоторые из ее коллег, в том числе Abbvie, набрали обороты в этот период. Акции Abbvie также хорошо себя показали, потому что компания производит Kaletra, один из препаратов, используемых в лечении COVID.

Прогноз рынка

Как и прогнозировалось, унция золота осталась в положительной зоне. NASDAQ третью неделю флиртовал с уровнем 10 000 долларов США, но в пятницу опустился до 9 750. Резкое увеличение числа случаев COVD в США и падение Facebook из-за предсказуемого сокращения доходов от рекламы стали основными негативными факторами для рынка.  Брент и биткоин должны двигаться на север в течение следующей недели. Мы ожидаем значительной коррекции Dow Jones до сентября.