Гонка за вакциной против бедности

Вселенная асимметрична, и иммунитет людей к пандемии тоже. Кроме того, экономическая ситуация в постковидном мире будет искаженной. Коронавирус делит мир на две части: тех, у кого есть средства для борьбы с вирусом, и тех, у кого их нет. Более бедные части мира и нижние слои общества могут столкнуться с более трудными временами.

Вакцина необходима не только для решения кризиса здравоохранения, но и для предотвращения глобального обнищания.

Несколько стран ввели обязательное тестирование на COVID на своих границах, и эта тенденция вскоре распространится на все страны. Скорее всего, тесты будут проводиться во время полетов, а результаты будут доступны на пограничном контроле. Если вакцина будет доступна, вакцинация может стать условием въезда в некоторые страны. Произойдет разделение между странами, которые будут иметь средства для управления тестированием, и теми, у кого их нет. Поэтому, эффективная вакцина служит не только для борьбы с вирусом, но и для предотвращения более сильной асимметрии между богатыми и бедными.

Тем временем, альянс Pfizer с BionTech обещает поставить вакцину, и правительства бросились делать предварительные заказы на молекулы. В результате, акции BionTech почти удвоились в цене с начала года. Это глобальная тенденция для других фармацевтических компаний, которые добились определенного успеха в испытаниях вакцины от COIVD. Россия также объявила, что несколько вакцин находятся в стадии продвинутого тестирования. Китай уже предлагает финансовые решения странам, стремящимся купить свои вакцины. Очень немногие получат прибыль от продажи вакцин, функциональность которых никому не известна, но большинство людей купят просто надежду на возвращение к нормальной жизни.

Вселенная асимметрична, и я убежден, что жизнь, как мы ее знаем, является прямым результатом асимметрии Вселенной или ее косвенных последствий. Вселенная асимметрична.
Луи Пастер, французский биолог, открывший основополагающие принципы вакцинации

Обзор рынка

Оба ведущих индекса Dow Jones и Nasdaq имели впечатляющий старт в начале этой недели. Но к последней торговой сессии они потеряли позиции. Nasdaq отступил ниже 10 500, в то время как Dow Jones подтвердил свою поддержку на уровне 26 500. Мы ожидаем дальнейшего ралли технологических акций из-за впечатляющего прогресса фармацевтических компаний в поисках вакцины от Covid. Тем не менее, ходят слухи, что несколько крупных покупателей на рынке начинают распродавать акции, чтобы зафиксировать свои нереализованные прибыли. Американский фондовый рынок масштабно перекуплен по причинам, не связанным с экономическими фундаментальными показателями. Некоторые спекулянты поняли в марте, что сценарий 2009 года перезагружен, и рынок может быть структурно перекуплен. Когда эти инвесторы решат продавать, пузырь может лопнуть, но спад не вернет рынок к фундаментальным показателям. Он только приведет к повышению волатильности.

В фокусе:

Гонконг

Администрация Трампа решила положить конец амбициям Китая и начала с Гонконга. Закон о Гонконгской автономии вводит санкции против финансовых учреждений, которые ведут дела с китайскими чиновниками, которые причастны к действиям против продемократических протестующих. Этот закон будет препятствовать развитию банковского сектора в Гонконге и повлияет на экономическое развитие региона. Банковская и судоходная отрасли могут столкнуться с серьезными последствиями. Hang Seng, ведущий фондовый индекс в Гонконге, потерял позиции за последний год по сравнению со своими американскими аналогами.

HSBC, банк, базирующийся в Кэнари-Уорф, который получает большую часть своей прибыли от своего гонконгского офиса, может стать самой большой жертвой американского закона. HSBC уже имеет долгую историю штрафов от американских регуляторов, поэтому они, безусловно, будут осторожны в отношении нового набора американских санкций.

Акции HSBC не восстановились после мартовского спада и переживают "descensus ad inferos". Масштабный план сокращения расходов HSBC был отложен из-за пандемии, и это может быть еще одним фактором, который заблокирует ее рыночную стоимость.

В фокусе:

Сингапур

Экономика Сингапура, ориентированная на услуги, сократилась более чем на 40% во втором квартале. STI, ведущий сингапурский фондовый индекс, уступает Dow Jones с начала пандемии. Это еще один сигнал о том, что непромышленные экономики могут столкнуться с трудностями в восстановлении после пандемии.

Сингапур и Гонконг являются ведущими финансовыми центрами в Азии, и крупный кризис на этих рынках может ознаменовать начало экономического спада в Китае. Япония и США рискуют своим экономическим воздействием на Китай, но этот процесс займет время. Китай в настоящее время является мировым двигателем роста, и рецессия в Китае приведет к побочным эффектам в других экономиках, включая США и ЕС.

Товары:

Углерод

Единица разрешения ЕС (EUA), основной инструмент, направленный на борьбу с выбросами CO2, кажется, хорошо себя чувствует на фоне снижения промышленного производства. EUA достигла в прошлом месяце десятилетнего пика, и это произошло после карантина.

Снимки со спутников показывают снижение выбросов парниковых газов с начала пандемии. Теоретически цена EUA должна резко упасть, но мы видим противоположное поведение. Нет никаких фундаментальных оснований для поддержки этого импульса, и мы можем ожидать коррекции в ближайшие недели.

Прогноз рынка

Как и ожидалось, унция золота и нефть Brent пошли вверх. Золотая лихорадка в разгаре, и инвесторы демонстрируют повышенный аппетит, поскольку они воспринимают ее как безопасную гавань. Мы ожидаем некоторую коррекцию цены на золото на следующей неделе из-за технической продажи, но в долгосрочной перспективе тенденция должна оставаться положительной. Те же паттерны ожидаются для других товаров, включая нефть Brent и Bitcoin.

NASDAQ потерял поддержку на уровне 10 500 после флирта с 11 000. Dow Jones сумел найти поддержку на уровне 26 000 и был близок к уровню 27 000, но отступил в пятницу.