Конец Трампизма

Дональд Трамп предложил перенести президентские выборы в ноябре, аргументируя это тем, что голосование по почте может привести к мошенничеству и неточным результатам. Такое решение должно быть одобрено Конгрессом, но вероятность того, что демократы поддержат эту идею, невелика. Байден, кандидат от демократов на президентских выборах 2020 года, хорошо выступает в опросах. Поэтому у демократов нет стимула поддерживать отсрочку голосования. Хотя первоначальные идеи президента Трампа уже не являются чем-то новым, это может быть небольшим моментом в более широкой картине, где республиканцы теряют как президентское кресло, так и Сенат.

Может ли это быть концом Трампизма? Может ли это событие ознаменовать конец ведущей роли Америки на международной арене?  Какое влияние мы можем ожидать на финансовых рынках?

Многие бизнес-магнат, которые поддерживали Трампа в 2016 году, теперь переходят на сторону Байдена по простой причине. Бизнесу в первую очередь нужна политическая стабильность и меньше скандалов в Белом доме.   Сильная экономика США требует президента, поддерживаемого его/ее партией и уважаемого его/ее оппонентами. Более того, следующий президент должен быть в состоянии собрать и объединить страну для достижения общей цели: восстановления после пандемии.

Излишне говорить, что конец Трампизма поставит под сомнение позицию США на международной арене. Мы наблюдаем смену парадигмы, когда США отступают от своей исторической роли единственной глобальной сверхдержавы. Хорошо это или плохо, любимы они или ненавидимы, США с времени падения Советского Союза были надежным гарантом геополитического равновесия. Поэтому в пост-трамповскую эпоху мы можем наблюдать усиление турбулентности в международных отношениях, что приведет к режиму высокой волатильности на финансовых рынках. Высокая волатильность часто является синонимом экономического спада. Еще одним следствием может стать дедолларизация мировой экономики. Евро уже достиг своего самого высокого уровня с 2018 года по сравнению с американским долларом, и эта тенденция вряд ли изменится в ближайшее время.

В период внутреннего кризиса люди доброй воли и щедрости должны быть в состоянии объединиться независимо от партии или политики.
Джон Ф. Кеннеди

Обзор рынка

Dow Jones, ведущий индекс американского рынка, продемонстрировал очень неинтуитивную эволюцию в июле. Социальные волнения, возврат случаев COVID и массовое сокращение экономики во втором квартале, похоже, не мешают фондовому рынку. Технологические акции хорошо себя чувствуют, поддерживаемые растущей прибылью ведущих гигантов Силиконовой долины.

Есть ли у фондового рынка еще какая-то власть?

В краткосрочной перспективе ответ - нет. Низкие процентные ставки, количественное смягчение и хедж-фонды, сосредоточенные на арбитраже конвертируемых облигаций, поднимают цены на акции. Деньги синтетические, как и оценка акций.

В фокусе:

Kodak

Акции Kodak выросли с нескольких долларов до более чем 50 долларов США всего за несколько торговых сессий.

У Kodak не было большой истории, пока компания не объявила в прошлый вторник, что она получила кредит в размере 765 миллионов долларов на производство химических компонентов, которые будут использоваться при изготовлении лекарства от COVID.  Но это, скорее всего, пузырь, который может быть недолгим.
Борьба за лечение или вакцину для прекращения пандемии вызвала несколько ралли. Большинство пузырей лопнут, потому что правительства выберут только несколько лекарств.

COVID:

Pfizer идет за вакциной

Фармацевтический гигант Pfizer начал расширенные испытания одной из своих экспериментальных вакцин от коронавируса на добровольцах в США. Надежды, связанные с этой вакциной, подпитывали акции Pfizer в июле, несмотря на напряженные показатели продаж в первом полугодии.   Ведущие фармацевтические компании делают большие ставки на вакцины, и инвесторы, похоже, их поддерживают. Gilead, ведущий производитель Redemsivir, теряет позиции, и его акции за последние две недели подешевели более чем на 10%.  

Большим победителем является Moderna, которая начала третью фазу тестирования своей вакцины. В случае успеха вакцина станет первым коммерческим продуктом Modera.

Экономика:

Германия сталкивается с сокращением

Германия - это промышленный двигатель ЕС и главный банкир южных и восточноевропейских стран. Если немецкая экономика столкнется с проблемами, пострадают все страны-члены Союза.  ВВП Германии сократился более чем на 11% во втором квартале на фоне пандемии. Низкий спрос особенно сильно повлиял на немецкую автомобильную промышленность, и прогнозируемого восстановления не следует ожидать до 2022 года.

Будущее экономики ЕС имеет много оттенков серого. Евро занимает выгодное положение из-за тенденции к дедолларизации, но неясно, как руководители Брюсселя планируют использовать это тактическое преимущество.

Криптовалюты:

Bitcoin возвращается

Американский доллар теряет позиции, центральные банки печатают деньги, и институциональные инвесторы начинают верить, что криптовалюты не так плохи. Фактически, в 2020 году все, что является дефицитным, может иметь какую-то ценность. Поэтому на прошлой неделе Bitcoin подскочил непосредственно выше 11 000. В ближайшие дни могут произойти некоторые технические продажи, но ведущая криптовалюта должна оставаться на положительной тенденции. Больше неопределенности на традиционном рынке означает больше импульса для Bitcoin.

Ether также переживает хороший период в результате недавнего притока ликвидности на рынок криптовалют.

Прогноз рынка

Унция золота консолидирует свой импульс, подчеркивая, что золотая лихорадка инвесторов продолжается. Как Bitcoin, так и золото привлекают покупателей с повышенным аппетитом, поскольку они воспринимают эти два актива как безопасные гавани. Мы ожидаем наблюдать долгосрочную положительную тенденцию в цене золота. Bitcoin должен иметь аналогичную картину, но мы можем ожидать некоторых колебаний из-за увеличения волатильности после значительного периода относительной тишины.

Dow Jones сумел остаться выше 26 000, а NASDAQ - выше 10 500, но на следующей неделе могут произойти некоторые корректировки.

‍