Это схема "накачки и сброса" в крупном масштабе?

По всему миру во втором квартале наблюдается двузначное сокращение в различных отраслях, в то время как фондовый рынок демонстрирует двузначный рост. Теория эффективного рынка Фамы, за которую он получил Нобелевскую премию в 2013 году, указывает на то, что на конкурентных рынках цена должна функционировать как агрегатор информации, чтобы адекватно отражать реальность. Что это означает для среднеинформированных рисковых игроков?

В бурные 90-е годы бруклинские мафиози перебрались на Уолл-стрит и придумали аферу по манипулированию акциями. Они покупали акции по номиналу и распространяли слухи о них среди розничных продавцов. Когда собиралось достаточно ликвидности, они продавали свои акции на пике, оставляя большое количество инвесторов с пустыми карманами. Эта афера, популяризированная шедевром Скорсезе «Волк с Уолл-стрит», во многом похожа на то, что происходит сейчас на ведущих фондовых рынках. Единственное отличие заключается в том, что те, кто реализует ее сейчас, говорят на английском языке с британским произношением, а не с густым бруклинским акцентом.  

Факторная модель, использующая оценку, связанную с несколькими рынками, которые в меньшей степени затронуты притоком ликвидности центральных банков, показывает, что Dow Jones должен быть сейчас где-то ниже 22 000. Это должно иметь смысл, потому что экономическое сокращение означает меньшую прибыль, а меньшая прибыль приводит к более низким ценам акций.

Чего ожидать в будущем? Как и в любой другой ситуации, когда деньги вливаются на рынок или наркотики вводятся в организм, придет время для отмены, и тогда симптомы могут быть менее благоприятными для некоторых.

Нельзя отрицать, что у него была точка зрения. Вы видите это в ювелирных магазинах все время: они завышают ценники, а затем делают скидки прямо перед вами, чтобы вы думали, что получаете выгодную сделку. […] И все эти разговоры о переплате не сильно отличаются от всех этих магазинов, которые вы видите, рекламирующих «распродажи по случаю закрытия». Большинство из них рекламируют одни и те же распродажи по случаю закрытия в течение последних десяти лет, и еще через десять лет они все еще будут закрываться!
Джордан Белфорт, «Поймать волка с Уолл-стрит: еще более невероятные истории о состояниях, схемах, вечеринках и тюрьме»

Обзор рынка

S&P500, ведущий американский фондовый индекс, на этой неделе флиртовал со своим историческим максимумом, достигнутым до вспышки пандемии.  Обещающие данные по безработице в США, опубликованные в четверг, наряду с новым стимулом и потенциальным законопроектом о помощи, заверили участников рынка. Тем не менее, следующая неделя имеет решающее значение для фондового рынка, и инвесторы могут получить преобладающий сигнал о том, сможет ли рынок сохранить или потерять текущий импульс.

Интересно, что S&P500 имеет ту же стоимость, что и в феврале, но не имеет того же значения для всех. Тогда это было гарантией переизбрания Трампа, а сейчас это просто запечатывает его недолгую эпоху. Как говорили Led Zeppelin:  вы знаете, иногда слова имеют два значения.

COVID-19:

Экономическое воздействие

Новые данные показывают, что британская экономика сократилась более чем на 21% в годовом исчислении во втором квартале 2020 года. В глобальной картине несколько азиатских стран, похоже, справляются лучше, чем в среднем, в то время как другие испытывают более значительные спады. Вьетнам, Индонезия, Тайвань, Южная Корея и Китай оказались более устойчивыми к воздействию пандемии, в то время как Филиппины, Малайзия и Гонконг были более хрупкими. В Европейском союзе страны Восточной Европы сопротивлялись лучше, чем западные и южные экономики.

В этом контексте какая страна испытает более быстрое восстановление?

Экономики, которые могут предложить конкурентоспособные продукты и услуги в свете новых обстоятельств, будут восстанавливаться быстрее. Страны, которые могут обесценить свои валюты, должны испытать лучшее оздоровление своих экономик. Поэтому в ЕС страны еврозоны могут столкнуться с трудными временами. Компании, базирующиеся в странах Северной и Центральной Европы, должны быть хорошим вариантом для инвесторов, ищущих акции роста.

Биотехнологический фокус:

Novavax

Хотя трудно оценить, сколько реальных покупателей заинтересованы в новой вакцине от COVID, произведенной в России, все ставки по-прежнему делаются на большинство биотехнологических фирм, участвующих в гонке за то, чтобы победить китайский вирус. В то время как Moderna поднимает паруса, другие фирмы, включая Novavax, показали многообещающие результаты. Данные фазы 1 клинических испытаний показали, что вакцина Novavax обеспечивает соответствующие ответы. Более того, биотехнологический стартап на прошлой неделе объявил о сделке с южнокорейской фирмой о поставке вакцины для распространения среди корейского населения.

Акции Novavax выросли более чем на 2000% с начала пандемии, и у них может быть потенциал для дальнейшего роста.

Товары:

Золото против серебра

Разница между ценами на золото и серебро в настоящее время быстро сокращается. Но изменится ли это в ближайшем будущем?

В годы, последовавшие за предыдущим финансовым кризисом, цены на серебро демонстрировали лучшую доходность, чем цены на золото. После 2012 года ситуация изменилась. В нынешней обстановке, когда цена на золото достигла пика на прошлой неделе, нельзя полностью исключать возможность наблюдения за ростом цен на серебро. Суть в том, что инвесторы рано или поздно начнут бежать с фондового рынка, и им нужно будет вложить свои деньги куда-то. А серебро как безопасная гавань - не такой уж плохой вариант.

Прогноз рынка

Достигнув исторического рекордного уровня на прошлой неделе, унция золота отступила ниже 2000 долларов США из-за технических продаж.  Но у золота есть потенциал для того, чтобы найти второе дыхание в течение следующих недель.

В начале недели биткоин ненадолго поднялся выше 12 000 долларов США. Как и прогнозировалось в последующие дни, ведущая криптовалюта колебалась без направления выше 11 500 долларов США.  Биткоин может снова подняться в положительную территорию к началу сентября.

Dow Jones успешно протестировал уровень 28 000, не найдя поддержки, и может снова протестировать его на следующей неделе, в зависимости от голосования в Сенате США за пакет помощи. Тем временем NASDAQ застыл выше 11 000 и должен продолжить свой поиск положительной динамики до сентября.

‍