Большой Сброс

Вспышка коронавируса не только разрушила традиционный образ жизни западных стран, но и серьезно подорвала развитые экономики. Ведущие рыночные индексы находятся на исторических максимумах, и неопытный инвестор может подумать, что реальная экономика процветает. В целом картина имеет множество неинтуитивных и противоречивых элементов. Поэтому мы можем предположить, что существует более широкая картина, которая могла бы придать смысл бессмысленным рыночным показателям. Если такой контекст существует, что он может означать для рядового инвестора?

Уровень государственного долга стремительно растет, и, по-видимому, двигатель современной экономики заклинило. Если мировые лидеры смогут перезапустить двигатели, результат будет бессмысленным в сложившихся обстоятельствах. Как правительство может стимулировать людей работать за минимальную заработную плату, в то время как сидеть дома и покупать акции более выгодно? На этом этапе в уравнение вступает теория большого сброса. Чтобы экономика перезапустилась эффективно, все ставки должны быть сняты, а все предыдущее неравенство должно быть стерто. Таким образом, у людей появится новый стимул начать все сначала и приносить пользу реальной экономике. Большой сброс может принимать различные формы, включая реформу денежно-кредитной политики, реструктуризацию глобального долга или даже реформу права собственности.

Для рядовых инвесторов такой сценарий оказывает огромное влияние на управление инвестициями и богатством. Диверсификация - это старая песня, которую перепевают каждый раз, когда возникает кризис. Но в нынешних условиях диверсификация должна выходить за рамки простого распределения портфеля по различным рынкам. Диверсификация должна охватывать другие инфраструктуры инвестиций, различные юрисдикции, различные денежные средства и различные инструменты. Вы можете оказаться в ситуации, когда вы шортите нефть на eToro и покупаете физические бочки для хранения на своем заднем дворе. Мир меняется, и инвестиционная игра тоже.

Мы должны всегда меняться, обновляться, омолаживаться; иначе мы затвердеем. Иоганн Вольфганг фон Гете, немецкий поэт

Обзор рынка

Рынки дали положительные сигналы после объявленной победы Байдена на выборах в Белый дом. Ведущие фондовые индексы США флиртуют с историческими максимумами, в то время как волатильность резко снизилась. Однако следует быть осторожным, прежде чем считать, что у рынков больше нет историй, которые они могут рассказать. Январь принесет первые отчеты за 2020 год, и многие сюрпризы могут разрушить существующее статус-кво.

Нет никаких оснований полагать, что волатильность останется на низком уровне.  Поэтому стоит рассмотреть возможность ставок на рост волатильности в следующем месяце. Соотношение долга к ВВП для большинства западных стран становится астрономическим, и большая часть долга питает фондовые рынки. Таким образом, неопределенное будущее государственного долга может вызвать еще большее беспокойство на рынке, что, в свою очередь, может привести к усилению изменчивости торгового поведения.

Фокус:

Вакцина от COVID-19

Вакцина от нового коронавируса, или, точнее, от нескольких вариантов нового коронавируса, - это единственная надежда на то, чтобы найти какую-то нормальность. Pfizer объявила, что ее вакцина, которая уже находится на III фазе испытаний FDA, показывает многообещающие результаты.

Европейская комиссия уже разместила крупный заказ на следующий год. Доставка вакцины конечным пользователям связана со сложными логистическими проблемами из-за особых условий транспортировки. Таким образом, акции Pfizer в последние дни немного выросли. Тем не менее, BionTech, партнер Pfizer в разработке вакцины, за менее чем год прошел путь от нищеты к богатству. Если вакцина сработает так, как обещано, акции Biontech имеют все шансы взлететь до более высоких уровней.

Товары:

Нефть

Цена на нефть марки Brent взлетела выше 43 долларов США за баррель на фоне объявления Pfizer об успешном тестировании своей вакцины. Вакцина против COVID - это ключ к перезапуску экономики и, соответственно, к увеличению оборота транспортной отрасли. Вакцина может поддержать спрос на нефть на глобальном уровне. В этом вопросе время - решающий фактор. Чем дольше цена на нефть остается на низком уровне, тем ниже вероятность отскока. Даже в случае раннего выпуска вакцины американская экономика может не продолжать свою стратегию перезапуска, начатую Трампом. Медленное восстановление спроса в США может серьезно препятствовать росту цен на нефть в обозримом будущем.

Криптовалюты:

Биткоин

Цена биткоина на прошлой неделе выросла благодаря позитивным глобальным настроениям на финансовых рынках. В своей бурной истории биткоин пережил несколько эпизодов, когда цена взлетела. До недавнего времени биткоин воспринимался как альтернативный инструмент для передачи ценности, минуя традиционную банковскую систему. Bitcoin Cash - это форк биткоина, который используется для переводов в мире криптовалют из-за его скорости. В феврале соотношение Bitcoin Cash к биткоину достигло исторического максимума, что подчеркивает тот факт, что ведущая криптовалюта использовалась в основном как альтернативный инструмент для перевода средств. В настоящее время это соотношение находится на низком уровне. Это подчеркивает, что текущий рост обусловлен общей верой в биткоин как в альтернативную безопасную гавань. Это происходит в контексте, когда ведущие валюты печатаются с высокой скоростью.

Рыночный прогноз

Как и ожидалось, Dow Jones продолжил свой рост и достиг исторического максимума на уровне 29 200. Рынок все еще ценит эйфорию от выборов в США, но может начаться процесс консолидации, который толкнет фондовый рынок в нисходящий тренд, приблизив его к фундаментальным показателям.

Как и прогнозировалось, рост биткоина продолжился, достигнув 16 300 долларов США. Нет никаких сомнений в том, что биткоин становится ведущим активом на инвестиционном поле, и есть серьезные основания рассматривать биткоин как безопасную гавань для инвесторов. Ликвидность от широкого круга инвесторов медленно перемещается, поэтому мы ожидаем, что биткоин вырастет до 17 000 долларов США в начале 2021 года.