Второй технологический пузырь

Акции технологических компаний переживают период процветания. Некоторые аналитики квалифицируют недавний рост технологического сектора как пузырь, аналогичный пузырю доткомов 2000 года. Основными катализаторами этой тенденции стали социальное дистанцирование и стратегия работы из дома, реализованная в большинстве крупных компаний на фоне пандемии. Устойчива ли эта ситуация? Может ли прекращение количественного смягчения лопнуть этот пузырь?

NASDAQ, ведущий индекс технологических акций, находится на беспрецедентном пике. Его уровень в 2,4 раза выше, чем его пик во время пузыря доткомов. Между текущими тенденциями в технологическом секторе и тем, что произошло два десятилетия назад, много общего. Энтузиазм по поводу цифровизации находится на рекордно высоком уровне, но, как и в 2000 году, очень немногие понимают, что такое цифровизация. Если в 2000 году любая компания с веб-сайтом имела колоссальную оценку, то в настоящее время любой стартап, заявляющий об использовании ИИ, стоит сотни миллионов долларов. Значительное количество IPO в ускоренном режиме - это общая черта обоих пузырей.

Единственное существенное отличие между двумя эпизодами заключается в том, что нынешний пузырь подпитывается стратегией количественного смягчения центральных банков. QE оказывает влияние на технологическую отрасль во многих отношениях. Стремительный рост фондового рынка является прямым результатом печатания денег, но есть и много других побочных продуктов. Деньги от QE направляются в инвестиционную отрасль и, в конечном итоге, в сектор венчурного капитала. Венчурные капиталисты вложили и продолжают вкладывать огромные суммы физических долларов в стартапы на ранних стадиях. Этот тип капитала усиливает фондовый пузырь и является основой реального риска, стоящего за этим явлением. Если в ближайшем будущем администрация США решит положить конец QE, то не только фондовый рынок рухнет, но и технологический сектор может быть непоправимо поврежден.

Акции технологических компаний, без сомнения, являются горячими и привлекательными активами в краткосрочной перспективе. Но построение долгосрочной стратегии, полностью основанной на акциях NASDAQ, подвергает инвесторов неоправданному риску. Таким образом, тренд - ваш друг, пока друг не передумает.

Энтузиазм по поводу Tesla и других акций, входящих в корзину пузыря, напоминает пузырь доткомов марта 2000 года. Как и тогда, быки отвергли традиционные методы оценки для горстки акций, которые, казалось, могли только расти. Хотя мы не знаем точно, когда лопнет пузырь, он в конечном итоге лопнет. Дэвид Эйнхорн, американский инвестор

Обзор рынка

Несмотря на значительную коррекцию, произошедшую на прошлой неделе, S&P 500 по-прежнему выше, чем год назад. Неопределенность ожидаемого стимулирующего пакета привела рынки в отрицательную зону. Предсказуемый Brexit без сделки не оказал никакой поддержки рынкам.

Tesla, по-видимому, будет включена в индекс S&P 500, что приведет к дополнительной волатильности. Tesla стала самым крупным автопроизводителем в мире по рыночной капитализации. Всего за десятилетие молодой единорог перешел из позиции новичка в статус мирового лидера. Время покажет, сможет ли основная компания Маска конкурировать с традиционно устоявшимися японскими и немецкими конкурентами.

В следующем году должны произойти значительные колебания уровней S&P 500 из-за волатильности акций Tesla. Торговля опционами на Tesla может быть неплохой стратегией.

В фокусе:

Airbnb

Airbnb совершил свой триумфальный вход на вторичный рынок. Первый день не принес резкого скачка, но это не означает, что нет потенциала для будущего роста. Почему Airbnb привлекателен для инвесторов?

Airbnb доказала свою устойчивость во время кризиса COVID. Многие аналитики полагали, что пандемия коронавируса может помешать онлайн-платформе краткосрочной аренды. Но реальность показала нечто противоположное, особенно в крупных мегаполисах. Жители крупных городов начали тенденцию к переезду в пригороды, а рынок краткосрочного проживания в городских районах был покрыт Airbnb.

В фокусе:

Zoom

Кризис COVID-19 забил последний гвоздь в гроб многих предприятий, но сделал успешными избранных немногих. Zoom - одна из тех технологий, которая была актуальна до COVID и стала мейнстримом после марта 2020 года. Темпы внедрения были очень высокими, и за исключением нескольких европейских учреждений, которые неохотно используют Zoom из-за проблем с конфиденциальностью, нет многих компаний, которые не используют его. Дело в том, что перспективы роста ограничены. Таким образом, Zoom необходимо переизобрести себя, чтобы добавить немного красок в свои тенденции.

В фокусе:

Palantir

С момента своего IPO Palantir увидел, как цена ее акций почти утроилась. Palantir начинала как инновационная компания, предлагающая программное обеспечение для борьбы с финансовыми преступлениями, но за время своего существования диверсифицировалась во многих областях, где ее технология может обеспечить разведку. Palantir имеет хорошие перспективы роста в обозримом будущем и является одной из компаний, которая может стать серьезным конкурентом GAFAs. Таким образом, Palantir, безусловно, стоит покупать.

Прогноз рынка

Dow Jones перешел в отрицательную зону и завершил неделю выше 30 000 долларов США. Существуют неопределенности относительно предстоящего стимулирующего пакета, и рынок прекратил свой рост. Более того, управляющие активами могут перебалансировать свои портфели и зафиксировать прибыль к концу года, что усилит спад на рынке.

Bitcoin упал и завершил неделю выше 18 000 долларов США. Вызов подняться выше 20 000 долларов США стоит на повестке дня. Значительное количество спекулянтов, стремящихся получить прибыль в краткосрочной перспективе, способствовало спаду на рынке. Верующие в Bitcoin и институциональные инвесторы видят потенциал для расширения Bitcoin. Таким образом, Bitcoin медленно, но верно становится ведущим активом в инвестировании, и мы ожидаем, что Bitcoin вырастет до 20 000, но не раньше 2021 года.