Нефть вернулась

2020 год был трудным для всех, но особенно для энергетического сектора. Первая волна пандемии практически разрушила нефтяной рынок, фьючерсы на нефть торговались по отрицательным ценам в апреле 2020 года. В то время как большинство аналитиков предсказывали мрачное будущее для ведущего товара, нефть сырая совершила тихий и устойчивый подъем. Каковы основные последствия этого восстановления, и чего могут ожидать розничные инвесторы в ближайшем будущем?

Цены на нефть включают в себя три основных движущих фактора: экономические, финансовые и геополитические.
Серия карантинов снизила спрос на нефть и нефтепродукты. Более того, добыча сланцевой нефти нерентабельна при низких и нестабильных ценах. Поэтому добыча нефти прекратилась на большинстве американских скважин, а другие традиционные запасы были закрыты из-за высоких затрат на техническое обслуживание. Если в обозримом будущем произойдет всплеск спроса, цены могут резко вырасти на фоне ограниченных производственных мощностей.

Нефтяные рынки с 2008 года стали финансовыми, банки и инвестиционные фонды занимают значительные позиции как на физических, так и на фьючерсных рынках. Цены на фондовом рынке переживают существенную инфляцию на фоне беспрецедентного количественного смягчения, направленного на рынок финансовыми институтами. Что, если те же самые финансовые институты вложат часть этой ликвидности в нефтяной рынок?  В таком сценарии цены на нефть могут взлететь и спровоцировать энергетический кризис, подобный кризису 1970-х годов. Является ли это сценарием для голодных игр?

Нефть также является инструментом геополитических переговоров. В апреле 2020 года страны ОПЕК существенно сократили ежедневную добычу нефти, чтобы стабилизировать цены.  Администрация Байдена хочет «декарбонизировать» американский энергетический сектор, тем самым разрушая отечественную нефтегазовую промышленность, которая процветала при Трампе. В этом контексте США потеряют преимущество на нефтяном рынке, а Россия может контролировать поставки нефти в мире. Переопределит ли это геополитический баланс?

Тот, кто контролирует нефть, контролирует гораздо больше, чем нефть. Джон Маккейн, американский ветеран войны и политик

Обзор рынка

S&P 500, ведущий фондовый индекс США, провел фантастическую неделю и полностью восстановился после неприятностей, вызванных WallStreetBets. Фондовый рынок бьет рекорд за рекордом и достиг исторического максимума.  Большинство индексов завершили неделю в положительной зоне, но тенденция по-прежнему хрупкая.

В уравнение необходимо включить множество факторов: динамику пандемии, распространение вакцины, карантины, инфляцию и т. д.

Цикл свободного неограниченного роста на фондовом рынке на фоне сокращающейся экономики может подойти к концу.

Gamestop:

Игра окончена

Следователи Комиссии по ценным бумагам и биржам США якобы изучают социальные сети в поисках признаков мошенничества в связи с делом о фондовых пузырях для Gameover, AMC и других публичных компаний.

Основным тезисом было то, что ведущие хедж-фонды имели огромные «голые» короткие позиции по нескольким акциям. Стадо розничных инвесторов, вдохновленное несколькими форумами Reddit, решило попробовать свои силы на Уолл-стрит. Они массово покупали акции, которые были проданы в шорт, и за короткий период времени вздули их цены. Robinhood, платформа, которая служила посредником для этих отвратительных сделок, частично прекратила покупку этих акций в попытке «регулировать» поток.

Пузырь Gamestop лопнул, и цена акций пришла в упадок, оставив многих инвесторов с большими мечтами и пустыми карманами. Более того, американский регулятор рынка решил расследовать это дело и изучить форум Reddit в поисках признаков манипулирования рынком. Розничные инвесторы могут быть привлечены к ответственности за возникший хаос, в то время как хедж-фонды получат свои деньги от этих сделок.

Следует помнить золотое правило: дом всегда зарабатывает деньги!

Товары:

Голодные игры?

Фьючерсы на пшеницу CBOT достигли самого высокого уровня с 2015 года и выросли более чем на 50% с начала глобального санитарного кризиса. Протяженная засуха в нескольких сельскохозяйственных районах, сочетающаяся с решением России сократить экспорт зерна, вздула цены на ведущий мягкий товар.

Индекс цен на продовольствие Продовольственной и сельскохозяйственной организации Объединенных Наций (ФАО), который измеряет ежемесячные изменения для корзины зерновых, масличных культур, молочных продуктов, мяса и сахара, в среднем составил 113,3 пункта в январе по сравнению с 108,6 в декабре 2020 года. Индекс ФАО достиг своего пика с 2014 года.

Рынок сельскохозяйственных товаров в значительной степени финансируется, и многие ведущие финансовые институты заинтересованы в глобальной торговле товарами. Эти самые финансовые институты, сидящие на свободных миллиардах от количественного смягчения, могут занять дополнительные позиции по мягким товарам, тем самым укрепляя их цены.

В таком сценарии следует ожидать серьезной инфляции в ближайшие годы.

Криптовалюты:

Биткоин восстанавливается

Должен ли Биткоин пойти к 100 000 долларов США? Или, может быть, к 300 000 долларов США?  Ответ зависит от точки зрения каждого. Если у розничного инвестора есть 10 BTC, он или она хотели бы видеть, как цена идет к 100 000 долларов США, тем самым вступая в избранный круг миллионеров.

Помимо ценообразования, большинство аналитиков забыли, что 12 месяцев назад, до майского халвинга, криптосообщество опасалось рентабельности майнинга, когда цены на Биткоин были ниже 6000 долларов США.  Действительно, в апреле 2020 года ведущая монета была в восемь раз дешевле, чем ее текущая стоимость. Пузырь Биткоина 2020 года был на грани взрыва в начале 2021 года. Но, как мы часто говорили, 2020 год не равен 2017 году, и Биткоин восстановился за последнюю неделю, достигнув почти 40 000 долларов США. Пиковая стоимость менее важна. Основной урок заключается в том, что цена Биткоина имеет под собой инфраструктуру, которая позволяет проводить устойчивую корректировку цен.

Прогноз рынка

Как и прогнозировалось, Биткоин хорошо восстановился и завершил неделю выше 39 000. В последующие дни может произойти некоторая техническая коррекция на фоне технических продаж. Но в долгосрочной перспективе есть веские основания полагать, что Биткоин продолжит находиться в положительной зоне.

Рынок акций восстановил свой импульс, сформированный в начале года, но существуют серьезные опасения по поводу медвежьего тренда.  Унция золота в настоящее время перепродана, и нынешние беспорядки на ведущих фондовых рынках могут привести к положительной динамике в следующем квартале.

‍