Деньги не покупают выздоровление

С момента краха рынка в марте 2020 года вертолет с деньгами работает круглосуточно. Повествование центральных банков предполагает, что строгая денежно-кредитная политика приводит к медленному восстановлению. Та же риторика указывает на то, что предотвращение массового краха на фондовом рынке ограничивает негативные последствия беспрецедентного экономического спада. Но может ли бесплатная валюта стимулировать экономику? Если они не могут стимулировать рост, то какова тогда ценность денег?

До вспышки коронавируса большинство финансовых аналитиков использовали такие термины, как стагнация, дефляция или стагфляция. Количественное смягчение уже было введено, и его преимущества не были особенно убедительными. Когда произошел мартовский крах рынка, банкиры отреагировали паникой и испытали флэшбэк хаоса 2008 года. Единственным доступным инструментом для предотвращения катастрофы на фондовых рынках был вертолет с деньгами. По-видимому, центральные банки слишком рано вмешались с дополнительной ликвидностью. Оглядываясь назад, здоровая коррекция рынка не могла бы повредить. Текущие фондовые индексы были бы на более приемлемом уровне.

Индекс Доу Джонса достиг исторического максимума, но нет никаких признаков устойчивого восстановления. В целом развитые экономики значительно сократились в 2020 году, несмотря на все меры поддержки, предпринятые политиками. Предположим на мгновение, что 2021 год не принесет ожидаемого восстановления реальной экономики? Что будут делать банкиры со всеми деньгами, плавающими на фондовом рынке? Это может усилить социальные волнения и усугубить неравенство. Общество может быть разделено на небольшую группу высокооплачиваемых людей, работающих в публичных компаниях, и подавляющее большинство, борющееся с нищетой. Прогрессивные правительства в настоящее время лидируют в большинстве западных демократий, но они, похоже, забывают об основах своей доктрины. Массовое неравенство в обществе препятствует прогрессу, и это может привести к неожиданным социальным потрясениям. Следует ли нам ожидать нового курса?

Говорят, что деньги не приносят счастья. Несомненно, речь шла о чужих деньгах. Саша Гитри, французский актер

Обзор рынка

Ведущие фондовые индексы вернулись в положительную зону, в то время как Bitcoin достиг нового пика. Ожидается, что президент Байден подпишет новый пакет помощи от Covid на 1,9 триллиона долларов США, утвержденный Палатой представителей. Этот новый пакет поддержит американскую экономику под наркозом, ожидая выхода из санитарного кризиса. Новые вакцины от Johnson & Johnson, а также перспективы вакцины Sanofi, вносят свет в темную улицу экономического восстановления.  Индекс волатильности снизился до низкого уровня около 20%, подчеркивая, что среди инвесторов начинает кристаллизоваться зерно уверенности.

В фокусе:

Lordstown Motors

Lordstown - это не название мотоциклетного клуба, а название производителя электромобилей, работающего в Огайо. Компания была основана в 2018 году и вскоре была размещена на NASDAQ. Вспышка пандемии поддержала рост акций Lordstown, которые после августа 2020 года продемонстрировали ралли, несмотря на задержку выпуска первого автомобиля.

Шорт-селлеры Hindenburg Research держали стартап на своем радаре. В недавнем отчете они показали, что у производителя нет продаваемого продукта и что заявленные инвесторам заказы на поставку далеки от того, чтобы быть обязательными. У компании есть некоторые производственные задержки, и она ближе к запуску прототипов, чем к возможности поставлять конечные продукты.

Товары:

Почему золото такое дешевое?

С августа 2020 года цены на золото перешли в отрицательную зону, несмотря на рост аппетита розничных инвесторов к физическим инвестициям.  За последнюю неделю унция опустилась ниже уровня поддержки в 1750 долларов США, достигнув 12-месячного минимума. Эволюция противоречива, многие аналитики ожидают настоящего пузыря на ценах на золото на фоне беспрецедентного количества денег, печатаемых с момента вспышки нового коронавируса. Одобрение Палатой представителей пакета помощи от Covid на 1,9 триллиона долларов США принесло новую волну оптимизма, тем самым препятствуя оттоку ликвидности в сторону безопасных инвестиций. Это также показывает, что для большинства инвесторов наличные деньги по-прежнему являются королем.

Товары:

Нефть слишком дорогая

Мы все еще помним июнь 2008 года, когда баррель нефти достиг исторического максимума около 150 долларов США. После дефолта Lehman Brothers цены на нефть резко упали, и восстановление заняло некоторое время. Цены на нефть находятся на перепутье после года пандемии. Запасы нефти в США выросли на 13,8 миллиона баррелей до 498,4 миллиона баррелей, что значительно выше среднего показателя за пять лет. Между тем, запасы нефтепродуктов в США истощаются, и рынок, похоже, ожидает резкого роста цен. При ценах выше 70 долларов США сланцевая добыча в США становится прибыльной, а экономика России получает значительный приток валюты.

Кроме того, Саудовская Аравия объявила, что ее нефтехранилища стали мишенью для ракет и дронов, запущенных йеменским ополчением. В условиях политической нестабильности в регионе цены на нефть могут легко превысить 70 долларов США.  Это ли путь к 100 долларам?

Прогноз рынка

После утверждения нового стимулирующего пакета нижней палатой Конгресса,  Dow Jones завершил неделю около 33 000. Хотя сокращение рынка по-прежнему вероятно, приток оптимизма делает его менее вероятным в краткосрочной перспективе.

Как и прогнозировалось, Bitcoin отскочил выше 50 000 долларов США, достигнув нового максимума, и имеет хорошие шансы двигаться к 60 000 долларов США.

Нефть Brent достигла 70 долларов США и следует своему положительному тренду, который начался в конце 2020 года. Рост цен на нефть может предвещать раннее восстановление, но также может сигнализировать о предстоящем бычьем рынке на сырьевых товарах.