Криптовалюта против фиатных денег

Coinbase, ведущая платформа для обмена биткоинами, вышла на NASDAQ, тем самым отметив ключевую веху в короткой истории криптовалют. Инвесторы встретили листинг с энтузиазмом, и оценка Coinbase взлетела выше 120 миллиардов долларов США. На первый взгляд, криптоманы одержали крупную победу в бесконечной борьбе с традиционными финансами.  Но в долгосрочной перспективе IPO Coinbase может стать началом серии событий, которые подорвут авторитет криптовалют как альтернативы традиционной денежной системе.

В настоящее время Coinbase превосходит Goldman Sachs, самый известный инвестиционный банк в мире, по рыночной капитализации. Кроме того, расположенная в Сан-Франциско биржа выбрала прямой листинг, избегая традиционных путей IPO, которые привели бы к значительному количеству денег в глубокие карманы уолл-стритских магнатов. Похоже, что крипто-вселенная, несмотря на то, что является новым рынком, уже конкурирует с более устоявшимися игроками финансовой индустрии. Излишне говорить, что, несмотря на сигналы тревоги и многочисленные флаги, выданные регуляторами, принятие криптовалют в качестве альтернативного актива ускоряется с нарастающей скоростью.

Тем не менее, большинство крипто-верующих забывают об одном фундаментальном аспекте видения Сатоши Накамото. Судьба биткоина и других альткоинов - предложить жизнеспособную альтернативу существующей угасающей денежной и банковской системе и освободить экономику от жадных глаз и несправедливых рук правительств. Биткоин сумел стать высоко оцененной спекулятивной инвестицией, но далек от достижения своей первоначальной цели.

IPO Coinbase подчеркивает этот провал, ведущие криптовалютные биржи, выбирающие IPO, привлекают фиатные валюты и нацелены на оценку в рамках старой экономической парадигмы. История была бы совершенно другой, если бы Coinbase выбрала токенизацию своих активов и листинг с помощью специализированной технологии блокчейна.  

Основной риск в начинаниях Coinbase - это предсказуемое поглощение крипто-вселенной традиционными финансовыми институтами. Биткоин может стать еще одним классом активов, а блокчейн - превозносимой альтернативой системе быстрых платежей. Таким образом, весь проект о демократизации финансовых услуг умрет на стадии зародыша. Криптовалюты - это не просто спекуляция с точки зрения их долларовой стоимости, но вера, религия, стремящаяся возвысить и освободить человека от вечного подчинения плохо управляемой дисфункциональной традиционной экономической системе.  Мы часто слышим, что деньги не приносят счастья, и в этом случае фиатные деньги точно его не покупают.

Биткоин будет стоить более 1 миллиона долларов через 5 лет, но я все равно предпочитаю золото и серебро. Роберт Кийосаки, американский инвестор

Обзор рынка

VIX, ведущий индекс волатильности, значительно снизился с начала апреля, достигнув своего самого низкого уровня с момента начала пандемии в марте 2020 года. В то время как фондовый рынок взбирается на новые вершины, вероятность предсказуемого сокращения рынка относительно невелика. Низкая волатильность также означает, что рынок ждет новых сигналов, особенно скорости восстановления на фоне открытия экономики США. Количественное смягчение позади, и единственным спусковым механизмом, который может разрушить основы денежной машины, является более медленное, чем ожидалось, возвращение к новому типу нормальности.

За исключением золота, которое показало небольшое продвижение, все остальные рынки оставались выше уровней поддержки с прошлой недели.

В фокусе:

Moderna

Существует скрытый нераскрытый потенциал роста для биотехнологического стартапа из Массачусетса. Глобализированный и фрагментированный рынок вакцин от COVID предлагает множество возможностей, но выберет только жизнеспособное решение. Спустя год после начала пандемии существует дюжина вакцин, сосуществующих с разной степенью успеха. В то время как вакцины, произведенные AstraZeneca и Johnson & Johnson, сталкиваются с нежелательными побочными эффектами, китайская вакцина не обеспечила защиты. Цепочка поставок Pfizer находится под напряжением, поскольку она не может удовлетворить весь необходимый спрос. Pfizer стал золотым источником вакцины, оставляя незаполненный пробел в поставках на рынке. Если Moderna сможет масштабировать свою деятельность, ее цена акций может быстро вырасти до конца лета.

Товары:

Пшеница

Беспрецедентное увеличение денежной массы уже начало сказываться на цене мягких товаров, которую платит конечный потребитель. Цены на пшеницу продемонстрировали устойчивость за последний месяц, но новые санкции США, введенные против России, ведущего производителя пшеницы в мире, могут стать переломным моментом. Если Российская Федерация сократит экспорт пшеницы, а летний урожай будет ниже ожидаемого, цена на пшеницу может взлететь до непредсказуемых уровней.

Криптовалюты:

Ethereum

Биткоин на этой неделе поднялся выше 64 000 на фоне IPO Coinbase, но к концу недели отступил. Ethereum, достигнув 2 500, прокладывает себе путь, усеянный бриллиантами, и набирает обороты не только по отношению к ведущим фиатным валютам, но и к биткоину.

Конкуренция между ведущими криптовалютами началась, и у Ethereum есть все шансы достичь новых максимумов и стать серьезным претендентом на ведущую позицию в крипто-вселенной. Ethereum плохо рекламируется и привлекает только небольшую часть инвесторов, несмотря на его неограниченные и перспективные технологические возможности.

Рыночный прогноз

Индекс Dow Jones завершил неделю выше 34 000,  продемонстрировав устойчивый рост на 400 пунктов по сравнению с прошлой неделей. В то время как центральный сценарий в краткосрочной перспективе - это ралли, подпитываемое оптимизмом от глобального экономического восстановления, технические продажи могут толкнуть фондовый рынок в отрицательную территорию. Этот сценарий еще более вероятен на фоне признаков перекупленности рынка.

Как и ожидалось, биткоин поднялся выше 63 000 долларов США, и недавний рыночный оптимизм может обеспечить поддержку выше 60 000.  Brent Crude остался в том же коридоре около 64 долларов США, и вероятность дальнейшего роста цены снизилась, несмотря на предсказуемое ускорение экономического восстановления.