Накопление наличных средств

Наличные – это король, или, по крайней мере, им раньше были. Джейми Даймон, легендарный генеральный директор JP Morgan, объяснил в интервью, что «накопление наличных» – это хорошая стратегия. Если Федеральная резервная система повысит процентные ставки, рынок предложит новые инвестиционные возможности. Подготовка к этому моменту и наличие доступных ликвидных средств могут показаться правильным выбором. Но является ли накопление наличных хорошей идеей?

Сделать ставку или ждать следующей раздачи? Это вечная дилемма каждого новичка-игрока. Похоже, что опытный инвестиционный банкир ничем не отличается от новичка-игрока, который учится, как работают казино.  Инвестиционный банкинг утратил свою славу. Демократизация инвестиционных услуг, ускоренная цифровизацией, возникшей в результате кризиса коронавируса, подорвала власть Уолл-стрит. Столкнувшись с беспрецедентной конфигурацией рынка, опытный инвестиционный банкир так же зелен, как и среднеинформированный человек.

Как работает казино? Казино формируют мышление игроков, чтобы они приносили все свои ликвидные средства в дом восходящего солнца. В любом случае, деньги никогда не должны спать.  Разве не так?  Игрок глупо верит, что он/она может разрушить дом. В процессе этого деньги переходят из рук людей в казино.

Текущая ситуация на всех рынках ничем не отличается. Большинство индивидуальных инвесторов переживают инвестиционный ажиотаж, полагая, что если они не купят активы, инфляция обесценит их деньги.  Таким образом, цены на акции, криптовалюту и недвижимость испытали непредсказуемый взрыв на фоне структурного экономического спада. Все деньги, накопленные на протяжении 2010-х годов, теперь вложены во все виды активов.

В долгосрочной перспективе пузырь лопнет. Ни один инвестор в здравом уме не нуждается в чрезмерно раздутых активах, которые имеют низкую или нулевую производительность.

У нас много наличных и возможностей, и мы будем очень терпеливы, потому что я думаю, что у вас есть очень хороший шанс, что инфляция будет более чем временной. Джейми Даймон, генеральный директор JP Morgan

Обзор рынка

Фондовый рынок вошел в отрицательную территорию, S&P 500 потерял почти 80 пунктов с прошлой недели. Цены на биткоин успешно протестировали отметку в 40 000 долларов, но рухнули ниже 36 000 долларов на фоне рыночной турбулентности. Унция золота упала ниже 1800 долларов США, несмотря на безудержную инфляцию.

Единственное, что набрало обороты, – это волатильность, VIX поднялся выше 20%. Быстро распространяющийся вариант коронавируса «Дельта» – это реальный повод для беспокойства. Новый мутант проверит эффективность вакцин. Если результат будет отрицательным и потребуется новый карантин, реакция рынка может быть бурной, а волатильность может резко возрасти.

Фокус:

Coca-Cola осталась в офсайде

«Агуа» означает вода в свободном переводе с португальского.  Одно простое безобидное слово может повредить глобальному бренду, доминирующему на рынке безалкогольных напитков. Во время пресс-конференции после матча Евро-2021 Криштиану Роналду убрал из поля зрения две бутылки Coca-Cola. Рынок отреагировал, и акции Coca-Cola упали примерно на 2% за одну торговую сессию. Падение было не временным, и ведущий мировой поставщик напитков продолжал терять в цене.

Coca-Cola является ключевым спонсором чемпионата Европы, и существует множество юридически обязательных правил, запрещающих командам и официальным лицам препятствовать репутации бренда. Излишне говорить, что такая политика не распространяется на CR7. Роналду известен своим пропагандой здорового образа жизни, избегая газированных напитков и алкоголя, что объясняет его необычайную долговечность в профессиональном спорте.

Пандемия подчеркнула, насколько плохое состояние здоровья населения в западных странах. Массивное потребление нездоровой пищи является одной из причин. «Агуа» – это слово, которое может породить революцию против основных компаний по производству продуктов питания и напитков.

Фокус:

Draft Kings

Пандемия обратила наше внимание на недооцененный инвестиционный инструмент под названием SPAC. SPAC хороши для вас, особенно если вы инвестиционный банкир. Реальная проблема с SPAC заключается в том, что вы инвестируете в пустую оболочку. Активы, стоящие за SPAC, могут быть непрозрачными и иногда сомнительными. Это относится к DraftKings, по мнению Hindenburg Research , ведущего мирового шортера, DraftKings является ведущим американским оператором ежедневных фэнтези-спортивных конкурсов и спортивных ставок. Компания вышла на NASDAQ после слияния DraftKings, ее спонсора SPAC, и болгарской компании по разработке игровых технологий под названием SBTech. Проблема в том, что прибыль поступает в основном от болгарской фирмы. SBTech составляла 25% от общей выручки на консолидированном уровне SPAC  и была единственной фирмой, приносящей деньги в сделку. Оборот SBTech, похоже, поступает с черного рынка, поскольку болгарская букмекерская компания работает в нескольких странах, где азартные игры запрещены.

Рыночные перспективы

Индекс Доу-Джонса потерял около 1000 пунктов, завершив неделю ниже уровня поддержки 33 300.  Мы можем находиться в начале значительной летней коррекции и периода рыночной турбулентности.  

Ведущая мировая криптовалюта по-прежнему находится в мутных водах, и различные объявления могут привести к существенным рыночным  сбоям. Это не конец медвежьего цикла, и на данный момент нет признаков выхода из зоны турбулентности.  

Унция золота завершила еще одну неделю в отрицательной территории, пережив масштабное сокращение ниже 1800 долларов США. Цены на золото ведут себя необычно для инфляционного периода. Бумага может быть не лучшим хеджем, и инсайдерские инвесторы могут выбрать физические унции.