Рождество без Санты

Заказываете ли вы подарки на зимние праздники? В этом году, учитывая ситуацию,  лучшим подарком на Рождество вполне может стать пицца, доставленная Domino’s. Энергетический кризис, сокращение рабочей силы, дефицит поставок и неэффективная глобальная цепочка поставок - это лишь некоторые из аргументов в пользу этого сценария. Стоит ли экономике опасаться масштабной дестабилизации?

Существует значительная вероятность того, что Санта-Клаус придет с пустым мешком на Рождество. Более того, Санта может застрять на заправочной станции в длинной очереди, чтобы заправить бензобак своих саней. Дефицит рабочей силы постепенно разрушает бизнес по всей Америке и в большинстве развитых стран. Только в США во время пандемии исчезло более 4,3 миллиона рабочих, и они, похоже, не стремятся вернуться на свою старую работу. Розничная торговля и пищевая промышленность наиболее пострадали, и, несмотря на быструю цифровизацию, похоже, что реального решения проблемы нет. Кризис рабочей силы также нанес ущерб логистической отрасли, приведя к сбоям в цепочке поставок.  Остановка экономики во время начального этапа пандемии привела к дефициту поставок товаров, что в конечном итоге привело к беспрецедентному росту цен на сырье.

По-видимому, экономика может вступить в нисходящую спираль на фоне видимого быстрого восстановления. Реальная причина вышеупомянутых опасений - это нереалистичная денежно-кредитная политика, продвигаемая центральными банками. Слишком много свободных денег привело не только к инфляции, но и отбило у людей желание возвращаться на работу.  

Единственным разумным решением для выхода из этого порочного круга является либо сокращение спроса, что в конечном итоге произойдет, либо снижение цен на активы. Дефляционный сценарий обойдется дорого, и финансовая система может подвергнуться масштабному системному риску. Как и во время кредитного кризиса 2008 года, центральные банки предпочтут спасти Уолл-стрит и пожертвовать потребителями.

Пандемия коронавируса вызвала задержки и другие неприятности в глобальных цепочках поставок предприятий, подчеркнув, насколько уязвимы многие из них к неожиданным сбоям. [...] предприятия должны использовать информацию, собранную с помощью этих цифровых инструментов, для создания команды по управлению кризисами. [...] компаниям следует максимально повысить прозрачность своей цепочки поставок. Отсутствие прозрачности может ограничить способность компании планировать наперед и замедлить процесс принятия решений. Джон Чемберс, бывший генеральный директор Cisco и нынешний генеральный директор JC2 Ventures

Обзор рынка

Промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 1,1% за последние торговые сессии, приближаясь к рекордному максимуму, зафиксированному летом. Данные о розничных продажах, превышающие ожидания, способствовали притоку оптимизма на рынок. Кроме того, ведущие финансовые институты Уолл-стрит отчитались о сильных результатах, успокоив инвесторов относительно будущего банковского сектора.

Биткоин продолжил свой рост и поднялся выше 60 000 долларов США, подстегиваемый перспективой возможного одобрения ETF. Хотя покупка биткойна по-прежнему является рискованным вложением,  ETF на основе биткойна привлечет масштабный приток ликвидности от отрасли управления активами и пенсионных фондов.

В фокусе:

Domino’s Pizza

С момента открытия экономики летом акции Domino's постоянно снижаются. Пищевая промышленность страдает от нехватки рабочей силы. Продажи сокращаются на фоне восстановления, в то время как наблюдается рост инфляционного давления на заработную плату. Бизнес-модель Domino’s сталкивается с непредвиденными проблемами, что приводит к сокращению маржи. Domino’s может потребоваться пересмотреть свою стратегию, чтобы приспособиться к новой реальности, где низкооплачиваемые работники являются роскошью.

В фокусе:

Merck

Когда в начале октября Merck объявила о запросе экстренного одобрения FDA для своей волшебной противовирусной таблетки, инвесторы бросились покупать акции, что привело к быстрому росту. С тех пор цена перешла в отрицательную зону. Высокая стоимость лечения Merck, составляющая 721 доллар США, дала негативный сигнал. Более того, FDA, похоже, не даст зеленый свет Molnupiravir до начала следующего года. Опасения по поводу безопасности препарата, включая  либо врожденные дефекты, либо рак, привели к определенной нерешительности со стороны инвесторов.

В фокусе:

Ignite

После длительного периода турбулентности Ignite, канадская компания, специализирующаяся на продуктах с каннабидиолом, нашла правильную настройку. Последняя книга Дэна Билзериана подтолкнула цену акций к положительной динамике. После потери более 50 миллионов долларов США в 2020 году Ignite объявила о лучших результатах за первые два квартала этого года. Кроме того, компания расширилась в глобальном масштабе и диверсифицировала свой ассортимент продукции и услуг. Ignite использует имидж  своего основателя Дэна Билзериана и его огромную аудиторию в Instagram. Инвесторы по-прежнему осторожны в отношении перспектив роста фирмы, поскольку связь между образом жизни Билзериана и Ignite, в лучшем случае, неоднозначна.

Прогноз рынка

Индекс Доу-Джонса завершил неделю на бычьем тренде, торгуясь выше 35 200. Вышесредняя прибыль приносит краткосрочный импульс, но долгосрочные перспективы подвергают инвесторов вышесреднему риску.

Цена биткойна колебалась около 62 000 долларов США, вступив в новый ралли после периода бурного блуждания. Перспектива получения регуляторного одобрения для биткойн-ETF приносит больше внимания к криптовалютам.

Энергетический кризис, вызванный ростом цен на электроэнергию, газ и уголь, влияет на цены на нефть. Таким образом, есть веские причины полагать, что Брент может подняться выше 100 долларов США до конца года.

Унция золота начала двигаться на север, завершив неделю около отметки 1 770.  Долгожданное ралли золота может быть ближе, чем кажется.