От Омикрона до Омеги

Спустя два года после начала пандемии люди сталкиваются с большей неопределенностью, чем когда-либо, на фоне нескончаемого санитарного кризиса. Инвесторы также сталкиваются с неопределенностью, поскольку «возвращение к нормальной жизни» кажется недостижимым в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Новый вариант Омикрон забил последний гвоздь в гроб надежды. 2022 год не станет годом выхода из пандемии. Более того, он может принести новые версии COVID. Как будет выглядеть версия Омега?

Помимо инфляции, нехватки рабочей силы и дефицита поставок, мировая экономика не так уж плохо себя чувствует после двух лет пандемии, с многократными карантинами, ограничениями на поездки, социальным дистанцированием и усилением проблем со здоровьем в общей популяции. Фондовый рынок чувствует себя прекрасно, достигая исторических максимумов, а ведущие валюты держатся устойчиво, несмотря на резкое увеличение денежной массы.

Итак, что нужно, чтобы увидеть, как развязывается ад?

Такой сценарий может никогда не произойти. Это ключевой нарратив центральных банков и институциональных инвесторов. Они единодушно считают, что пандемию можно преодолеть с помощью масштабных потрясений. Но что, если новый вариант (назовем его вариантом Омега) развяжет ад?

И центральные банкиры, и инвесторы научились с момента кредитного кризиса играть с количественным смягчением и рыночными ценами. Но деньги не могут исправить все. Если вирус станет более опасным, могут быть нарушены основные услуги, поддерживающие повседневную жизнь. И в этом случае деньги не помогут.

Омикрон распространяется с такой скоростью, которую мы не наблюдали ни с одним из предыдущих вариантов. Мы обеспокоены тем, что люди относятся к Омикрону как к легкому заболеванию. [...] Некоторые особенности омикрона, в том числе его глобальное распространение и большое количество мутаций, позволяют предположить, что он может оказать серьезное влияние на ход пандемии. Тедрос Адханом Гебрейесус, Генеральный директор Всемирной организации здравоохранения

Обзор рынка

Индекс Доу-Джонса вернулся к медвежьему тренду, который был запущен в ноябре распространением нового варианта Омикрон. Рынки готовятся к повышенной волатильности, а у инвесторов сокращаются горизонты риска. Индекс волатильности (VIX) перешел в новый режим, характеризующийся более высокой дисперсией и резким ростом асимметрии.

Биткойн, ведущая криптовалюта мира, продолжал плыть по мутным водам, торгуясь ниже 50 000 долларов США. Теперь ясно, что основные держатели биткоинов рассматривают монету как просто еще один рискованный актив, а не как средство защиты от инфляции. Цены на золото показали небольшой положительный тренд на фоне опасений структурной инфляции, вызванной предсказуемым низким воздействием сужения.

В фокусе:

Albemarle Corporation

Albemarle — ведущая химическая компания и один из крупнейших поставщиков лития для производителей электромобилей. Эта компания из Северной Каролины является частью отрасли, которая играет решающую роль в переходе от ископаемых высокоуглеродных источников энергии. Тем не менее, акции Albemarle демонстрируют продолжительный медвежий тренд. На столе два варианта. С одной стороны, компания может быть сильно недооценена. С другой стороны, инвесторы могут не видеть никакого роста в этой отрасли.

Криптовалюты:

DOGE

Dogecoin заработал себе репутацию любимой криптовалюты Илона Маска. Когда Илон что-то твиттит или делает заявление о Doge, на рынке происходит значительное движение цен. В других обстоятельствах такие действия будут классифицироваться как манипулирование рынком или злоупотребление рынком. Но в случае с Илоном Всемогущим надзорные органы закрывают глаза.

Такое событие произошло на прошлой неделе, когда Tesla, ведущий мировой производитель электромобилей, объявила, что будет принимать платежи в Dogecoin. Цена Doge взлетела всего за несколько часов, прежде чем потерять позиции и перейти в отрицательную зону. Мы уже видели этот сценарий с Doge и со многими другими монетами, которые не делают ничего, кроме как увеличивают ряды мемовых инвестиций.

Форекс:

Евро-доллар

Перспектива значительного сокращения рынка в 2022 году заставляет инвесторов пересмотреть свои кассовые резервы как альтернативу финансовым инструментам, подверженным волатильности. С тех пор как ФРС объявила о своей стратегии сужения и повышении процентных ставок, доллар США получил поддержку по сравнению с евро. В заключение, рынок воспринимает еврозону как более рискованную, и можно ожидать, что доллар будет двигаться к паритету с валютой ЕС.

В фокусе:

Novavax

Всемирная организация здравоохранения выдала разрешение на экстренное использование вакцины Novavax, продаваемой под названием Covavax (NVX-CoV2373). Эта биотехнологическая компания из Мэриленда была поздним стартером в гонке за выпуск первого поколения вакцин от COVID. Акции Novovaax взлетели в декабре на фоне солидных перспектив полного признания новой вакцины. Старые вакцины, похоже, бессильны против нового варианта Омикрон, и нужны новые решения. Правительства не будут отказываться от своей вакцинной парадигмы. Таким образом, страны с низкими показателями вакцинации, а также страны, пострадавшие от новой волны, будут приобретать дополнительные решения, основанные на разных технологиях.

Прогноз рынка

Индекс Доу-Джонса стер с лица земли прирост предыдущей недели, завершив неделю чуть ниже 35 400. Новый вариант Омикрон и ожидаемое сужение выкупа облигаций могут в любой момент спровоцировать начало структурного спада рынка.

Биткойн завершил неделю около 47 000 долларов США, продолжив снижение. Хотя колебания рынка будут продолжаться, технические распродажи могут привести ведущую криптовалюту ниже 46 000 долларов США.

Унция золота завершила неделю на позитивной ноте, закрывшись около 1 780 долларов США. Предсказуемое сокращение рынка и инфляционный контекст — веские аргументы в пользу того, что цены на золото могут взлететь в ближайшем будущем.