300

В разгар войны в Украине нефть стала чем-то большим, чем просто товаром. Нефть приобрела новую роль инструмента переговоров в геополитической арене. Эмбарго на экспорт нефти, введенное Соединенными Штатами в отношении российских производителей, подчеркивает, что мы находимся в разгаре полномасштабной экономической войны. Нефть и цены на энергоресурсы являются основными оружиями этого конфликта. Какова будет цена войны? Поднимутся ли цены на нефть выше 300 долларов США?

Мир находится на грани ядерной войны, и единственным эффективным сдерживающим фактором, используемым западными союзниками против Российской Федерации, является нефтяное эмбарго.

С одной стороны, Соединенные Штаты находятся в лучшем положении, поскольку у них есть достаточные запасы, включая гидроразрыв пласта, чтобы обеспечить свои потребности и сократить импорт российской нефти.

С другой стороны, Европейский союз в значительной степени зависит от российской нефти и газа. Сокращение импорта из России обойдется европейской экономике и евро.

Кроме того, европейская повестка дня в области возобновляемых источников энергии и постепенный переход от ископаемого топлива к зеленой энергии могут быть отложены. В настоящее время самым простым способом сократить зависимость от российской нефти и газа является возрождение европейского угольного сектора, который давно забыт.

Все заплатят цену за войну в Украине, и перспективы гиперинфляции, подпитываемой высокими ценами на нефть, реальны. Цены на нефть достигли своего пика в 2008 году перед кредитным кризисом, но мы могли бы легко стать свидетелями того, как Brent превысит 300 долларов США на фоне продолжающегося конфликта в Украине и нерешительной ОПЕК.

[Если мы] увеличим скорость перехода к возобновляемым источникам энергии в сочетании с повышением энергоэффективности и диверсификацией источников энергии, уже к концу этого года мы могли бы сократить зависимость от российского газа на две трети. Создание собственных энергоресурсов является самым разумным и срочным выбором» для обеспечения безопасности поставок. Можно представить, что вы будете использовать уголь немного дольше, но только если вы ускорите переход к возобновляемым источникам энергии. Франс Тиммерманс, комиссар Европейского зеленого пакта

Обзор рынка

На этой неделе Nasdaq завершил торги ниже 12 850 пунктов, наращивая негативную динамику и закрепляя нисходящий тренд. В то время как инвесторы, похоже, отходят от фондовых рынков, макроэкономические данные приносят еще больше плохих новостей. В феврале данные об инфляции в США показывают новый 40-летний максимум, подталкивая официальный индекс потребительских цен к росту почти на 8%.

Это лишь вопрос времени, когда ведущие экономики перейдут к двузначной инфляции. Изменения в политике центральных банков могут не помочь сдержать инфляцию, поскольку новая волна инфляции вызвана дефицитом товаров, а не избытком денежной массы.

Товары:

Нефть

Цены на нефть пережили беспрецедентный рост в дни, последовавшие за российским вторжением в Украину. С Brent, торгующимся выше 130 долларов США, нефть достигла самого высокого уровня с 2008 года. В то время как Соединенные Штаты сумели сократить присутствие России в своем энергетическом балансе, Европейский союз находится в другой ситуации. Фактически, Российская Федерация поставляет 40% газа Европейского союза, причем Италия, Германия и несколько стран Центральной Европы особенно зависимы. Россия также обеспечивает около 25% сырой нефти Европы.

Европейский союз ищет альтернативы российским поставкам. Но Норвегия, Алжир и импорт СПГ в долгосрочной перспективе не могут полностью заменить российскую нефть и газ.

Это уникальное слабое положение Европейского союза является ключевым фактором, который может спровоцировать сильный рост цен на нефть.

Фокус:

Волатильность

Фондовый рынок сокращается, цены на нефть растут, а инфляция достигает двузначных цифр. Тем не менее, ведущий индекс волатильности далек от достижения тревожных уровней. VIX ненадолго поднялся до 38%, что значительно ниже пика, зафиксированного во время вспышки пандемии. Рынки недооценивают волатильность по нелогичным причинам. Напряжение на рынке будет накапливаться, и в конечном итоге оно вызовет всплеск волатильности до непредсказуемых уровней.

Повышение процентных ставок и сокращение выкупа активов приведут к дополнительным потрясениям на рынке, и торговля с низкой волатильностью станет невозможной.

Криптовалюта:

Биткоин

Несколько дней мы верили в то, что увидим отрыв Биткойна от повествования о главных традиционных рынках. Новые санкции против российских олигархов и запрет ведущих российских банков из SWIFT должны были возродить роль Биткойна как инструмента обхода традиционной фиатной системы. На данный момент нет признаков роста Биткойна, ведущая криптовалюта торгуется выше 39 000 долларов США.

Президент Байден объявил о создании цифрового доллара, который может быть похож на Биткоин. Объявление является палкой о двух концах. С одной стороны, оно может придать импульс криптовалютному рынку, а с другой стороны, оно может уничтожить криптовалюту.

Прогноз рынка

После неспокойного периода, отмеченного несколькими значительными колебаниями, индекс Dow Jones завершил неделю в отрицательной зоне, ниже 33 000. Война между Украиной и Россией разжигала рыночные потрясения и спровоцировала долгосрочный нисходящий тренд.

Биткоин завершил неделю выше 39 000 долларов США. Война в Украине и повышение процентных ставок могут привести к новым ценовым коррекциям, и Биткоин может протестировать уровень 30 000 долларов США в течение следующего месяца.

Унция золота завершила неделю на негативной ноте, ниже 2 000 долларов США после того, как поднялась выше 2 070 долларов США. Предсказуемый товарный кризис и инфляционный контекст являются вескими аргументами в пользу роста цен на золото.