Салат Побеждает

На этой неделе Foxconn объявила о своих грандиозных амбициях, Netflix сообщила о возвращении к росту, а президент США одобрил продажу дополнительного количества нефти из Стратегического нефтяного резерва США. Но по правде говоря, Великобритания снова доминировала в заголовках новостей всю неделю. Новый министр финансов страны отменил большую часть того, что осталось от спорного экономического плана правительства. Банк Англии выступил с опровержением сообщения о том, что он откладывает продажу своих облигаций. Новые данные показали, что инфляция в Великобритании вернулась к 40-летнему максимуму в сентябре. И, наконец, Лиз Трасс объявила об отставке с поста премьер-министра Великобритании. За семь дней до этого Daily Star начал трансляцию в прямом эфире гонки, чтобы посмотреть, сможет ли Трасс продержаться дольше, чем салат-латук со сроком годности 10 дней. Вердикт: латук победил.

Макроэкономика

В понедельник новый британский министр финансов – Джереми Хант – отменил большую часть того, что осталось от спорной экономической программы премьер-министра Лиз Трасс, которая напугала рынки и отправила валюту и облигации страны в свободное падение. Хант объявил, что правительство отменяет ранее объявленные налоговые сокращения и сокращает поддержку счетов за энергию с апреля в попытке восстановить порядок в государственных финансах Великобритании. Но с «планом роста» Трасс, выброшенным в окно, риск рецессии растет для Великобритании. Фактически, восстановление Великобритании после пандемии серьезно отстает от ее коллег по G7.

Несмотря на разворот, волатильность на рынке облигаций, вызванная провальным экономическим планом Трасс, сохраняется до сих пор, и драма еще не утихла. Например, во вторник FT опубликовала статью, в которой говорилось, что Банк Англии (BoE) откладывает продажу миллиардов фунтов стерлингов государственных облигаций в попытке обеспечить большую стабильность на рынке гильдий (т.е. британских государственных облигаций). BoE уже отложил начало продажи £838 млрд гильдий (купленных в рамках программы количественного смягчения) с 6 октября до конца этого месяца. И, по данным FT, ожидалось, что центральный банк уступит давлению инвесторов на дальнейшую паузу, пока рынок гильдий не станет спокойнее. Но в тот же день BoE выступил с опровержением сообщения FT, что снова привело к падению британских облигаций.

Новые данные, опубликованные на следующий день, показали, что инфляция в Великобритании вернулась к двузначным числам в сентябре, при этом потребительские цены выросли на неожиданные 10,1%. Это ускорение по сравнению с 9,9%, зафиксированными в августе, и соответствует 40-летнему максимуму, достигнутому в июле. Одним из главных виновников стали цены на продукты питания, которые выросли на 14,8% по сравнению с прошлым годом. В месячном исчислении потребительские цены выросли на 0,5% в сентябре. В целом, эти цифры показывают, что инфляция значительно выше целевого показателя BoE в 2%, что оказывает давление на центральный банк с целью значительного повышения процентных ставок в следующем месяце. Фактически, трейдеры в настоящее время делают ставку на то, что BoE повысит ставки на полный процентный пункт на своем заседании 3 ноября. Хотя это поможет несколько охладить инфляцию, опасность заключается в том, что потребительские цены снова ускорятся в начале следующего года после того, как правительство ослабит свою поддержку счетов за энергию для домохозяйств.

И, наконец, чтобы убедиться, что Великобритания завершила неделю на драматической ноте, Лиз Трасс объявила в четверг об отставке с поста премьер-министра Великобритании. Учитывая экономический и рыночный хаос, который ее правительство устроило за последние несколько недель, инвесторы с распростертыми руками приветствовали отставку: после этой новости они отправили фунт стерлингов, британские акции и облигации вверх. Ожидается, что новый премьер-министр вступит в должность к 28 октября.

Акции

Foxconn – крупнейший в мире контрактный производитель электроники (думайте об iPhone, iPad, Kindle, Xbox и т. д.) – объявила о своих грандиозных планах на этой неделе. После завоевания рынка потребительской электроники (компания производит около 40-45% всей потребительской электроники, продаваемой во всем мире), Foxconn идет за рынком электромобилей. Она стремится производить почти половину всех электромобилей, продаваемых в мире в долгосрочной перспективе, заявила компания во вторник, представив два новых прототипа электромобилей для продажи под брендами автопроизводителей. Чтобы быть точным, Foxconn стремится строить электромобили клиентов с нуля, но не планирует продавать автомобили под собственным брендом. Она надеется получить 5% долю мирового рынка электромобилей к 2025 году, что принесет ей около 31 миллиарда долларов выручки.

Переходя к другим новостям, в этом году начался сезон отчетности Big Tech, и Netflix во вторник вечером опубликовала свои последние результаты. После потери подписчиков в первой половине года, стриминговый гигант вернулся к росту в прошлом квартале, прибавив 2,4 миллиона клиентов и превзойдя собственные прогнозы, а также прогнозы аналитиков в 1 миллион. Это помогло ей увеличить выручку и прибыль, превзойдя ожидания аналитиков. Netflix выросла во всех регионах мира и заявила, что ожидает привлечь еще 4,5 миллиона подписчиков по всему миру в этом квартале. Этого оказалось достаточно, чтобы убедить инвесторов отмахнуться от более слабых, чем ожидалось, прогнозов прибыли компании на фоне сильного доллара: они отправили ее акции вверх на 14% после этой новости. Но для контекста, акции все еще упали более чем на 50% за год.

Хотя инвесторы давно оценивают Netflix на основе количества подписчиков, которое она добавляет каждый квартал, компания пытается заставить их рассматривать более традиционные финансовые показатели, такие как выручка и операционная прибыль, особенно по мере того, как рост числа клиентов созревает на ее основных рынках. Компания планирует увеличить выручку, введя в ноябре рекламную версию стримингового сервиса и взимая плату за общий доступ к паролям в следующем году. С этими двумя потенциальными новыми источниками дохода компания заявила, что больше не будет предоставлять инвесторам прогнозы по количеству подписчиков. И, наконец, в насмешку над своими конкурентами, Netflix заявила, что ее конкуренты вкладывают большие средства в привлечение подписчиков и повышение вовлеченности, и в результате все они теряют деньги, а совокупные операционные убытки в 2022 году превышают 10 миллиардов долларов (по оценке Netflix). Напротив, ожидается, что Netflix получит операционную прибыль в размере от 5 до 6 миллиардов долларов в этом году.

Сырьевые товары

В среду президент США Джо Байден одобрил продажу 15 миллионов баррелей нефти из Стратегического нефтяного резерва США в декабре. Хотя президент настаивал на том, что этот шаг «ни в коем случае не является политически мотивированным», вероятно, это попытка смягчить высокие цены на бензин, которые стали обузой для демократов на промежуточных выборах следующего месяца. В конце концов, цены на бензин, составляющие чуть менее 4 долларов за галлон, почти на 60% выше, чем когда Байден вступил в должность в январе 2021 года. Продажа еще 15 миллионов баррелей к концу года завершит выпуск 180 миллионов баррелей, которые Байден обязался ввести на рынок еще в марте.

Следующая неделя

Сезон отчетности продолжается, и инвесторы сосредоточены на Big Tech: Alphabet (Google), Microsoft, Amazon, Meta Platforms (Facebook) и Apple должны опубликовать результаты на следующей неделе. Эти технологические гиганты в совокупности представляют собой огромную часть стоимости американского фондового рынка, поэтому их отчеты о прибыли будут иметь большое влияние на весь рынок. К ним присоединятся компании социальных сетей Twitter и Pinterest. В экономическом плане в понедельник мы получим предварительные данные PMI из США, Великобритании и зоны евро, а в четверг – отчет о ВВП США за третий квартал. Также в четверг состоится заседание Европейского центрального банка (трейдеры делают ставку на повышение ставки на 75 базисных пунктов).