60% скидка на Profit Pro - Только для первых 500 пользователей
Корзина
Пожалуй, одним из самых важных событий прошлой недели стали данные о ВВП Китая за 4 квартал, которые оказались лучше ожиданий. Это заставляет несколько инвестиционных банков быть оптимистичными в отношении азиатских акций. Goldman Sachs также выделил силу Китая как одну из причин своего оптимистичного прогноза по товарам в этом году. Однако данные, опубликованные в тот же день, показали, что население Китая сократилось впервые за шесть десятилетий, что не сулит ничего хорошего для экономического роста страны в будущем. Тем временем Банк Японии бросил вызов давлению рынка и сохранил свою программу контроля кривой доходности. В Великобритании инфляция снизилась второй месяц подряд, но все еще находится близко к 40-летнему максимуму. Наконец, крах FTX унес с собой еще одну жертву в криптоиндустрии. Узнайте больше в нашем еженедельном обзоре.
Новые данные, опубликованные во вторник, показали, что экономический выход Китая в четвертом квартале был на уровне предыдущего квартала, но вырос на 2,9% в годовом исчислении, превзойдя прогнозы экономистов, которые ожидали роста на 1,6%. Тем не менее, показатели четвертого квартала означают, что экономика Китая выросла всего на 3% в 2022 году - значительно ниже официального целевого показателя правительства в 5,5%. Более того, кроме 2020 года, когда ВВП вырос всего на 2,2% из-за пандемии, рост в прошлом году был самым слабым с 1976 года, подчеркивая высокую цену долгосрочной стратегии правительства «нулевой терпимости» к COVID-19, прежде чем она была резко отменена в прошлом месяце.
Тем не менее, экономисты прогнозируют восстановление в ближайшие месяцы после прохождения текущей волны COVID-19, прогнозируя рост почти на 5% в этом году. Правительство заявило о приоритете экономического роста в 2023 году, сосредоточившись на стимулировании внутреннего потребления и инвестиций. Вполне вероятно, что будут приняты дополнительные меры по стимулированию экономики, такие как фискальные и денежно-кредитные стимулы, а также недавно правительство предприняло шаги по ослаблению своего регулирования технологического сектора и отмене некоторых ограничений на рынке недвижимости.
Тем не менее, восстановление не будет простым: потребительская уверенность находится на рекордно низком уровне, рынок недвижимости по-прежнему находится в упадке, экспорт сокращается по мере замедления мировой экономики, и, согласно новым данным, опубликованным на прошлой неделе, население страны сократилось впервые за шесть десятилетий. В конце прошлого года в стране проживало 1,41 миллиарда человек, что на 850 000 меньше, чем в конце 2021 года. В 2022 году количество смертей (10,41 миллиона) превысило количество родившихся (9,56 миллиона), что стало самым низким уровнем рождаемости по крайней мере с 1950 года, несмотря на усилия правительства поощрять семьи к рождению большего количества детей.
Сокращение населения будет иметь серьезные долгосрочные последствия для рынка труда Китая, спроса на жилье и товары, пенсионной системы страны и многого другого. Данные также показали, что 62% населения были в трудоспособном возрасте, который в Китае определяется как люди в возрасте от 16 до 59 лет. Это снижение по сравнению с примерно 70% десятилетие назад, что подчеркивает проблемы, с которыми сталкивается страна по мере старения ее населения. Проще говоря, Китай больше не может полагаться на демографические тенденции как на структурный фактор экономического роста в будущем, но ему придется больше полагаться на рост производительности (экономический выход на душу населения).
Переходя к другим новостям, Банк Японии (BoJ) на прошлой неделе решил не вносить дальнейших коррективов в свою программу контроля кривой доходности, что вызвало резкое падение иены и японских доходностей облигаций. Тем временем японские акции взлетели, поскольку ослабление иены рассматривается как позитивный фактор для зарубежной прибыли компаний. До объявления наблюдались интенсивные рыночные спекуляции о изменении политики после того, как центральный банк в прошлом месяце удивил рынки, но BoJ оставил процентные ставки неизменными на уровне минус 0,1%, а целевой уровень доходности 10-летних облигаций в рамках своей программы контроля кривой доходности - на уровне около 0%. Если уж на то пошло, центральный банк усилил свою позицию по последнему пункту, заявив, что будет продолжать масштабные покупки облигаций и увеличивать их на гибкой основе при необходимости.
За пределами Азии новые данные, опубликованные на прошлой неделе, показали, что инфляция в Великобритании снизилась второй месяц подряд. Годовой темп инфляции в декабре составил 10,5% - по сравнению с 10,7% месяцем раньше и 41-летним максимумом в 11,1% в октябре. Замедление, которое соответствовало ожиданиям экономистов, произошло на фоне снижения цен на топливо. Тем не менее, инфляция остается в пять раз выше целевого показателя Банка Англии в 2%, и экономисты не ожидают, что центральный банк в ближайшее время откажется от повышения процентных ставок. Подчеркивая опасения по поводу устойчивого ценового давления, базовая инфляция - которая исключает нестабильные компоненты продуктов питания, энергии, алкоголя и табака - осталась неизменной на уровне 6,3% (экономисты ожидали снижения показателя до 6,2%).
Несколько инвестиционных банков становятся все более оптимистичными в отношении азиатских акций на фоне возобновления Китаем политики про-роста в конце 2022 года и опубликованного на прошлой неделе отчета о ВВП Китая за четвертый квартал, который оказался лучше ожиданий. В конце концов, возобновление активности во второй по величине экономике мира может освободить более 836 миллиардов долларов сбережений, накопленных китайскими домохозяйствами за последние три года, согласно оценкам JPMorgan Chase.
В частности, китайские акции могут превзойти своих глобальных коллег в 2023 году, Morgan Stanley и Goldman Sachs прогнозируют, что индекс MSCI China вырастет примерно на 10%, а Citi Global Wealth Investments видит потенциал роста примерно на 20%. Другие считают, что азиатские акции продолжат рост, даже после того, как ключевой бенчмарк вошел в бычий рынок. Экспортеры, такие как Южная Корея и Тайвань, получат выгоду, а также страны Юго-Восточной Азии, которые зависят от китайских туристов, в частности, Таиланд. Например, Deutsche Bank прогнозирует рост индекса MSCI Asia Pacific на 20% в 2023 году. Наконец, BNP Paribas прогнозирует, что индекс MSCI Emerging Markets вырастет на 15% в этом году.
Goldman Sachs очень оптимистичен в отношении товаров. В презентации в прошлый понедельник Джефф Керри (глава отдела исследований товаров в инвестиционном банке) заявил, что товары имеют самые сильные перспективы среди всех классов активов в 2023 году, с идеальной макроэкономической ситуацией и критически низкими запасами практически для всех ключевых сырьевых материалов. Более того, спрос в Китае начинает восстанавливаться в то время, когда инвестиции в предложение недостаточны. Керри видит параллели с рекордным ростом цен на товары с 2007 по 2008 год. Единственное исключение, по его словам, - это европейский природный газ, где запасы выглядят достаточными, чтобы пережить этот год.
Рассуждения Керри частично подтвердились два дня спустя, когда Международное энергетическое агентство заявило в своем последнем прогнозе, что глобальный спрос на нефть должен вырасти до рекордного уровня в 101,7 миллиона баррелей в день в 2023 году. Это связано с тем, что Китай смягчает свои ограничения по COVID-19, что может подтолкнуть цены на нефть вверх во второй половине года, по мнению агентства.
Еще одна неделя, еще одно банкротство: криптоброкер и кредитор Genesis подал заявление о банкротстве на прошлой неделе, завершив месяцы препирательств с кредиторами. Проблемы компании начались вскоре после краха FTX, что побудило Genesis приостановить снятие средств клиентами в ноябре, ссылаясь на «беспрецедентные рыночные потрясения» и проблемы с ликвидностью. Более того, Genesis разместил часть своих собственных средств в FTX. С тех пор компания безуспешно пыталась найти новое финансирование, чтобы вернуть более 3 миллиардов долларов, которые она должна кредиторам...
Общие положения
Данная информация представлена исключительно в информационных целях и не является финансовой консультацией или рекомендацией к покупке или продаже. Инвестиции связаны с рисками, включая возможную потерю капитала. Прошлые результаты не являются показателем будущих достижений. Перед принятием инвестиционных решений учитывайте свои финансовые цели или проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом.
Нет
Неочень
Отлично
