60% скидка на Profit Pro - Только для первых 500 пользователей
Корзина
Вот некоторые из самых важных новостей за прошлую неделю:
Подробнее об этих новостях в этом еженедельном обзоре.
В соответствии с ожиданиями экономистов, правительство Китая установило официальный целевой показатель роста ВВП в размере «около 5%» на 2024 год, что соответствует прошлогоднему показателю. Аналитики быстро отметили, что достичь этой цели будет сложнее, чем в 2023 году, когда рост, составивший 5,2%, был обусловлен эффектом низкой базы из-за пандемических ограничений в 2022 году. Более того, экономика по-прежнему сталкивается с некоторыми из тех же самых негативных факторов, что и в прошлом году, включая спад в сфере недвижимости, укоренившуюся дефляцию и высокий уровень задолженности на местном уровне. Экономисты считают, что экономика, вероятно, вырастет на 4,6% в этом году, утверждая, что единственный способ для Китая достичь своей амбициозной цели на 2024 год - это существенные стимулирующие меры. Но политики пока неохотно их применяют, поскольку пытаются избавить страну от зависимости от роста, основанного на задолженности.
Усугубляя ситуацию, правительство объявило о целевом показателе инфляции в 3% на этот год, что означает, что страна стремится к номинальному экономическому росту около 8% в 2024 году. В действительности Китай борется с самым продолжительным периодом дефляции с конца 1990-х годов, и экономика выросла всего на 4,6% в прошлом году в номинальном выражении (т.е. без учета инфляции). И поскольку цены по-прежнему падают, амбициозный целевой показатель номинального роста в 8% может быть труднодостижимым…
Один из моментов, на который начинают обращать внимание наблюдатели за Китаем, - это растущая зависимость страны от зеленой экономики для роста. Китай в последние годы инвестирует значительные средства в этот сектор, уделяя большое внимание тому, что чиновники любят называть «новыми тремя» отраслями: солнечная энергетика, электромобили и батареи. Фактически, сектор чистой энергии Китая внес рекордные 11,4 трлн юаней (1,6 трлн долларов США) в экономический выпуск Китая в 2023 году, причем «новые три» отрасли стали главными движущими силами, по данным Центра исследований энергетики и чистого воздуха (CREA). Это означало, что сектор чистой энергии обеспечил ошеломляющие 40% экономического роста Китая в прошлом году.
Вот насколько это важно: без вклада сектора чистой энергии экономика Китая выросла бы всего на 3% в прошлом году, а не на 5,2%, по расчетам CREA. Это означало бы, что она значительно не дотянула бы до целевого показателя роста правительства в 5% в то время, когда усиливаются опасения по поводу экономических перспектив страны.
Теперь хорошие новости: зеленый бум дает новую жизнь экономической модели Китая, основанной на инвестициях, и помогает частично заполнить огромный пробел, оставленный сокращающимся сектором недвижимости. Плохие новости: новая зависимость Китая от зеленой экономики может столкнуться с проблемами, если она приведет к перепроизводству. Другими словами, угроза перепроизводства означает, что увеличенные расходы Китая на чистую энергию - и его инвестиционная экономическая модель в целом - не могут продолжаться бесконечно.
Перейдем к Европе. Как и ожидалось, Европейский центральный банк сохранил процентные ставки на прежнем уровне, на рекордно высоком уровне 4%, на четвертом подряд заседании. Он также снизил свои прогнозы как по инфляции, так и по экономическому росту, что укрепило ожидания трейдеров о том, что снижение ставок начнется этим летом. Последний прогноз центрального банка теперь предполагает инфляцию на уровне 2,3% в этом году (по сравнению с 2,7%, которые прогнозировались в декабре), и пересматривает прогноз на 2025 год в сторону понижения до 2%. В то же время, по оценкам ЕЦБ, экономика вырастет на 0,6% в 2024 году по сравнению с 0,8% ранее. Ожидается, что рост восстановится до 1,5% в следующем году, чему будет способствовать потребление и инвестиции, по данным ЕЦБ.
Индекс Nikkei 225 восстановил свой пик 1989 года в прошлом месяце после того, как глобальные инвесторы хлынули на японские акции на фоне улучшения показателей возврата акционерам, стремительного роста корпоративной прибыли и продолжительного периода слабости иены (что стимулирует экспортеров страны). Реформы корпоративного управления и одобрение Уоррена Баффетта в прошлом году также повысили оптимизм. И теперь у крупнейших сторонников Японии есть еще больше причин для празднования после того, как Nikkei 225 продолжил свой исторический рост, поднявшись выше ключевого психологического уровня 40 000 пунктов в понедельник впервые в истории. Поскольку структурные факторы, движущие этот рост, по-прежнему сохраняются, аналитики ожидают, что эта веха станет бычьим сигналом, который будет способствовать дальнейшему росту, а не вызовет опасения по поводу перекупленности японских акций. Время покажет, так ли это на самом деле.
В попытке обратить вспять падение цен на нефть ОПЕК+ объявила о нескольких сокращениях добычи и продлениях этих ограничений с 2022 года. К ним относится добровольное сокращение на 2,2 млн баррелей в день (mb/d), которое должно было истечь в конце марта. Однако, столкнувшись с замедлением мирового спроса на нефть и резким ростом поставок из США, ОПЕК+ решила продлить эти сокращения, объявив в выходные, что они останутся в силе до конца июня. Трейдеры в значительной степени ожидали этого решения, и цены на нефть марки Brent выросли на 2% на прошлой неделе, достигнув 83 долларов за баррель. Но это значительно ниже примерно 100 долларов за баррель, которые необходимы Саудовской Аравии - де-факто лидеру картеля, несущему на себе бремя большинства сокращений добычи - для финансирования своей амбициозной программы экономической трансформации.
Чтобы представить перспективы спроса и предложения на нефтяном рынке, рассмотрим следующее: Международное энергетическое агентство прогнозирует, что спрос вырастет на 1,2 mb/d в этом году - примерно вдвое меньше, чем в 2023 году. В то же время, оно ожидает, что предложение нефти увеличится на 1,7 mb/d до рекордных 103,8 mb/d в 2024 году, почти полностью за счет производителей за пределами ОПЕК+, включая США, Бразилию и Гайану. Это имеет смысл, учитывая, что серия ограничений картеля, от добровольных сокращений до односторонних сокращений со стороны Саудовской Аравии, сократила добычу нефти примерно на 5,3 mb/d - или около 5% мирового предложения.
17-летний бум сланцевой нефти в США, возможно, позволил Америке наслаждаться растущей энергетической независимостью, но для ОПЕК+ это стало большой головной болью. Дело не только в том, что США добывают больше нефти и, следовательно, покупают меньше: дело в том, что страна не входит в картель. Другими словами, ОПЕК+ может договориться о сокращении добычи сколько угодно, но это не помешает США завалить рынок нефтью. Вот почему сокращения поставок со стороны группы практически не повлияли на рост цен на нефть. Более того, американская добыча оказалась очень трудно прогнозируемой, и недавний всплеск произошел, несмотря на то, что в стране работает меньше буровых установок (благодаря повышению эффективности).
Еще одна неделя, еще одна веха для биткоина, но на этот раз довольно значительная: в вторник токен ненадолго достиг 69 200 долларов, установив новый исторический максимум для крупнейшей в мире криптовалюты. Те же факторы, о которых мы говорили в нескольких предыдущих еженедельных обзорах, стали движущей силой этого роста, включая ажиотаж вокруг предстоящего «хавинга» и неустанные покупки со стороны недавно одобренных американских спотовых биткоин-ETF, которые с момента своего запуска 11 января привлекли почти 10 миллиардов долларов чистых притоков.
Общие положения
Данная информация представлена исключительно в информационных целях и не является финансовой консультацией или рекомендацией к покупке или продаже. Инвестиции связаны с рисками, включая возможную потерю капитала. Прошлые результаты не являются показателем будущих достижений. Перед принятием инвестиционных решений учитывайте свои финансовые цели или проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом.
Нет
Неочень
Отлично
