Трамп обострил торговую войну

Привет, трейдеры! Надеемся, у вас был хороший уикенд. Вот некоторые из самых важных новостей этой недели:

1. Трамп ввел пошлины на импорт из Канады, Мексики и Китая.
2. Китайские власти установили целевой показатель экономического роста на 2025 год на уровне около 5%.
3. Инфляция в еврозоне снизилась меньше, чем ожидалось.
4. Европейский центральный банк снизил процентные ставки.
5. Цены на нефть упали до самого низкого уровня за три года.
6. Цены на криптовалюты подскочили после того, как Трамп подтвердил свой план создания американского резерва цифровых активов.

Подробнее об этих новостях в обзоре этой недели.

Торговая война

В начале февраля Трамп объявил о введении пошлин в размере 25% на весь импорт из Канады и Мексики, за исключением канадской нефти и энергетических продуктов, которые будут облагаться ставкой 10% (Канада является крупнейшим поставщиком нефти в США, обеспечивая около 60% импорта сырой нефти). Кроме того, он ввел дополнительный сбор в размере 10% на китайский импорт в дополнение к существующим американским тарифам.

Несколько дней спустя президент отложил введение пошлин на Канаду и Мексику до 4 марта, но не продлил эту отсрочку для Китая. И на этой неделе, по истечении срока 4 марта, Трамп выполнил свою угрозу, введя широкие импортные пошлины на Канаду и Мексику, одновременно удвоив существующий тариф на Китай до 20%. Но президент сделал еще один разворот несколько дней спустя, подписав в четверг указ о том, что все товары, соответствующие правилам соглашения о свободной торговле 2020 года (известного как «USMCA») с Канадой и Мексикой, получат месячную отсрочку от уплаты пошлин.

Акции резко упали после первоначальных новостей 4 марта, и нетрудно понять почему: новые пошлины на трех крупнейших торговых партнеров США затрагивают около 1,5 триллиона долларов ежегодного импорта. Более того, этот шаг вызвал быструю реакцию Канады и Китая, увеличивая угрозу более широкой и разрушительной торговой войны. Канада ответила поэтапными сборами на товары США на сумму 107 миллиардов долларов, а Китай ввел пошлины до 15%, в основном на американские сельскохозяйственные поставки. Китай также ответил, нацелившись на американские фирмы, включив 10 компаний в национальный список по национальной безопасности и введя экспортные ограничения на 15 других. И хотя Трамп отложил введение пошлин на канадские и мексиканские товары, охватываемые USMCA, постоянные колебания начинают серьезно вредить потребительским, деловым и инвесторским настроениям.

Китай

Китайские власти объявили о целевом показателе экономического роста на 2025 год на уровне «около 5%» – в соответствии с ожиданиями и соответствующим целевому показателю правительства в предыдущие два года. Эта амбициозная цель достигается несмотря на замедление темпов роста отечественной экономики и растущую торговую напряженность с США, что повышает ожидания того, что чиновники введут в действие больше стимулов в этом году. Фактически, Китай подтвердил свою стратегию роста, установив самый высокий целевой показатель дефицита бюджета (разница между расходами и доходами) за более чем три десятилетия, на уровне 4% ВВП. Он также обязался увеличить выпуск облигаций местными органами власти до рекордных уровней. Но в тонком признании дефляционных тенденций, с которыми сталкивается экономика, правительство снизило свой официальный целевой показатель роста потребительских цен до около 2% – самого низкого уровня с 2003 года.

Объявление о целевом показателе ВВП было сделано всего через несколько дней после того, как Трамп удвоил новые пошлины на Китай до 20%, что создает серьезную угрозу для экспортного сектора, который в прошлом году внес почти треть в экономический рост страны. Экономисты предполагают, что если Трамп введет в действие пошлину в размере 60%, о которой он говорил во время своей кампании, это может снизить рост Китая на два процентных пункта в этом году.

Европа

Новые данные этой недели показали, что инфляция в еврозоне в феврале снизилась впервые за четыре месяца, хотя и меньше, чем ожидали экономисты. Потребительские цены в прошлом месяце выросли на 2,4% по сравнению с прошлым годом – снижение по сравнению с показателем 2,5% в январе, но выше прогнозов в 2,3%. Однако два показателя базовой инфляции также снизились, что, по словам экономистов, укрепит уверенность Европейского центрального банка в снижении стоимости заимствований. Базовая инфляция, которая исключает волатильные продукты питания и энергию, чтобы дать более точное представление о базовом ценовом давлении, снизилась до 2,6% с 2,7% – уровня, на котором она держалась с сентября. Между тем, инфляция услуг, показатель, который внимательно отслеживается ЕЦБ на предмет признаков внутреннего ценового давления, снизилась с 3,9% до 3,7% – самого низкого уровня с апреля 2024 года.

Говоря о ЕЦБ, центральный банк снизил свою базовую процентную ставку на четверть процентного пункта до 2,5% и дал понять о возможном замедлении будущих сокращений, поскольку инфляция снижается, а экономика переваривает огромные изменения в геополитике. Это широко ожидаемое решение стало шестым снижением депозитной ставки с тех пор, как ЕЦБ начал свой цикл снижения ставок в июне прошлого года.

ЕЦБ также снизил свой прогноз роста на 2025 год – шестое подряд снижение прогноза на этот год – а также на 2026 год. Теперь он ожидает, что ВВП еврозоны вырастет всего на 0,9% в этом году, по сравнению с декабрьским прогнозом в 1,1%. Однако эти прогнозы роста не учитывают недавние шаги Фридриха Мерца, канцлера Германии, который собирается выпустить сотни миллиардов евро в виде займов для стимулирования расходов на оборону и инфраструктуру. Наконец, ЕЦБ повысил свой прогноз инфляции на этот год до 2,3% с предыдущей оценки в 2,1%, учитывая рост цен на энергию.

Нефть

Цены на нефть упали на этой неделе до самого низкого уровня за три года, поскольку несколько факторов повлияли на настроение трейдеров. Во-первых, ОПЕК+ удивила рынок в понедельник, объявив, что продолжит ранее отложенный план по увеличению добычи нефти, начиная с апреля, положив конец своему давнему сокращению добычи. Решение картеля означает, что восемь членов группы, включая Саудовскую Аравию и Россию, увеличат добычу на 120 000 баррелей в день в апреле и на 2,2 миллиона баррелей в день в течение следующих 18 месяцев. Во-вторых, трейдеры обеспокоены тем, что эскалация торговой войны Трампа замедлит мировую экономическую активность и снизит спрос на нефть. Усугубляя эти опасения, отчет Управления энергетической информации США на этой неделе показал гораздо более значительное, чем ожидалось, увеличение запасов сырой нефти в США.

Криптовалюта

Криптовалютный рынок начал март с сильного ралли, восстановив часть потерь февраля – худшего месяца для сектора с 2022 года – после того, как Трамп подтвердил свой план создания национального запаса цифровых активов. В воскресенье в посте в Truth Social Трамп заявил, что поручает Президентской рабочей группе по цифровым активам продолжить работу над созданием стратегического резерва криптовалют, который будет включать не только биткоин и эфир, но также XRP, кардано (ADA) и солана (SOL).

Резерв был поддержан трейдерами криптовалют, которые считают, что этот шаг придаст легитимность этому классу активов. Но несмотря на весь ажиотаж, многие детали плана Трампа остаются неизвестными, в том числе сколько правительство действительно купит и как будет финансироваться покупка.

Следующая неделя

1. Понедельник: Финансовые результаты: Oracle.
2. Вторник: ВВП Японии (IV квартал), обзор вакансий и текучести кадров в США (январь).
3. Среда: Инфляция в США (февраль). Финансовые результаты: Adobe.
4. Четверг: Промышленное производство в еврозоне (январь).
5. Пятница: ВВП Великобритании (январь), потребительские настроения в США (март).