ต่อสู้กับความไม่เท่าเทียมผ่านตลาดการเงิน

ความไม่สงบทางสังคมที่เกิดจากการสังหารจอร์จ ฟลอยด์ เมื่อวันที่ 25 พฤษภาคม ได้เปิดเผยด้านมืดของความไม่เท่าเทียมกันในสหรัฐอเมริกา รวมถึงประเทศพัฒนาแล้วอื่นๆ นักการเมืองจากหลายฝ่ายต่างเร่งเสนอนโยบายใหม่และกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น หวังที่จะสงบสถานการณ์ที่วุ่นวาย

แต่ นักการเมืองและผู้กำหนดนโยบายสามารถลดความไม่เท่าเทียมกันได้หรือไม่?  

ความไม่เท่าเทียมกันเป็นเพียงผลกระทบเชิงลบต่อสังคม  ยิ่งความไม่เท่าเทียมกันมากเท่าไหร่ ต้นทุนในการจัดการกับผลพลอยได้ก็ยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น  การว่างงานเชิงโครงสร้าง อาชญากรรมที่เพิ่มขึ้น หรือค่าใช้จ่ายด้านการดูแลสุขภาพที่สูงขึ้น เป็นเพียงตัวอย่างเล็กๆ น้อยๆ ของผลกระทบเชิงลบที่เกิดจากความไม่เท่าเทียมกันทางสังคม ตลอดประวัติศาสตร์สมัยใหม่ นักเศรษฐศาสตร์ได้ระบุวิธีแก้ปัญหาสองวิธีในการจัดการกับผลกระทบที่ล้นออกมา วิธีการทางภาษีเป็นที่นิยมมากที่สุดในหมู่รัฐบาลและผู้กำหนดนโยบาย ภาษี Pigouvian (ตั้งชื่อตามนักเศรษฐศาสตร์ชาวอังกฤษ Pigou) พิจารณาการเพิ่มความมั่งคั่งเป็นแหล่งที่มาหลักของความไม่เท่าเทียมกัน มีเป้าหมายเพื่อกระจายรายได้ของคนรวยไปยังชนชั้นล่าง ภาษีสูงและโครงการสวัสดิการมากมายเป็นศูนย์กลางของการถกเถียงทางการเมือง ในช่วง 50 ปีที่ผ่านมา

วิธีแก้ปัญหาอื่นที่นำเสนอโดยนักเศรษฐศาสตร์ชาวอเมริกัน Coase มีเป้าหมายเพื่อลด ผลกระทบเชิงลบผ่านกลไกที่อิงตลาดการเงิน แน่นอนว่า การเก็บภาษีสูงจะลดความไม่เท่าเทียมกันเพียงแค่ในลักษณะที่ปรากฏ แต่ในระยะยาว ความแตกต่างระหว่างชนชั้นทางสังคมจะยิ่งใหญ่ขึ้น โครงการของรัฐบาลมักจะทำได้ไม่ดีเมื่อต้องจัดสรรงบประมาณและจัดหาเงินทุน โครงการสังคม ตลาดในทางกลับกัน มีความเป็นกลางมากกว่าและกำหนดราคา ข้อมูลได้ดีกว่า ตลาดการเงินอาจเป็นทางออกที่เหมาะสม ที่สามารถปลดปล่อยศักยภาพในการลดความไม่เท่าเทียมกันทางสังคม

การชุมนุมของบริษัทเทคโนโลยีในตลาดหลักทรัพย์ในช่วงการระบาดใหญ่ เป็นสัญญาณว่าโลกกำลังเร่งการเคลื่อนไหวไปสู่การดิจิทัล เป็นโอกาสอันดีสำหรับบริษัทเทคโนโลยีในการรวมพลัง และลงทุนในการเตรียมความพร้อมให้กับชุมชนที่ได้รับผลกระทบจากการว่างงาน สำหรับการปฏิวัติเทคโนโลยีครั้งใหม่ ตลาดการเงินสามารถจัดหาเงินทุนให้กับโครงการดังกล่าว และให้สัญญาณราคาเกี่ยวกับประสิทธิผลของโครงการ

ตราบใดที่ความยากจน ความอยุติธรรม และความไม่เท่าเทียมกันอย่างร้ายแรงยังคงอยู่ ในโลกของเรา ไม่มีใครสามารถพักผ่อนได้อย่างแท้จริง
เนลสัน แมนเดลา ประธานาธิบดีแอฟริกาใต้

ภาพรวมตลาด

ตลาดหุ้นประสบกับการปรับฐานอย่างมีนัยสำคัญในวันพฤหัสบดีเมื่อดัชนีดาวโจนส์ ลดลงเกือบ 7% การชุมนุมเริ่มขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเมื่อดัชนีดาวโจนส์ทดสอบระดับต้านทาน 27,000 ระเบิดขึ้นท่ามกลางความวิตกกังวลเกี่ยวกับคลื่นการติดเชื้อใหม่ของไวรัสโคโรนา จำนวนผู้ติดเชื้อในสหรัฐอเมริกาลดลงและการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ติดเชื้อในช่วงไม่นานมานี้ ทำให้ความหวังในการฟื้นตัวแบบ V-shape ลดลง
ผลกระทบต่อ Nasdaq น้อยกว่า แต่ดัชนีถอยกลับหลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เหนือระดับ 10,000

FX:

จุดจบของดอลลาร์สหรัฐ?

ในงานวิจัยรายสัปดาห์ของเราที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ เราคาดการณ์ว่า: หากการระบาดของไวรัสโคโรนามีเพียงเศษเสี้ยวของการระบาดใหญ่ของไข้หวัดใหญ่สเปนในปี 1918 ผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาและสกุลเงินสหรัฐอเมริกาจะมีความรุนแรงมาก สี่เดือนต่อมา การระบาดใหญ่ของโรคระบาดได้ทำลายเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาอย่างรุนแรง และทำให้การค้าโลกหยุดชะงัก ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาได้แรงหนุนในช่วงแรก ของการระบาดใหญ่ โดยนักลงทุนมองว่าเป็นที่หลบภัยที่ปลอดภัย ในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ดอลลาร์เริ่มอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว โดยลดลงเกือบ 17% เมื่อเทียบกับยูโร  

นี่เป็นผลมาจากการระบาดใหญ่ที่ผสานกับความไม่สงบทางสังคม ที่กำลังทำลายสหรัฐอเมริกาหรือไม่? แน่นอนว่าไม่ใช่ ดอลลาร์เป็นทั้งเจ้านายและทาส ของบทบาทที่เหนือกว่าในฐานะสกุลเงินสำรองหลักของโลก

จำนวนธุรกรรมทั่วโลกที่ทำการซื้อขายเป็นดอลลาร์สหรัฐอเมริกาคิดเป็น เกือบ 70% ของทั้งหมด และสิ่งนี้รับประกันตำแหน่งผู้นำเชิงกลยุทธ์ ให้กับสกุลเงินอเมริกัน “สงครามการค้า” ที่ริเริ่มโดยรัฐบาลปัจจุบัน พร้อมกับการบังคับใช้กฎหมายของสหรัฐอเมริกาในต่างประเทศที่ดำเนินการโดย รัฐบาลโอบามา ทำให้ผู้ค้าทั่วโลกไม่ใช้ดอลลาร์ ซึ่งทำให้ตำแหน่งของดอลลาร์อ่อนแอลงอย่างช้าๆ แต่แน่นอน

ยิ่งไปกว่านั้น เพื่อรับมือกับภาระทางการเงินของการปิดเมือง รัฐบาลกลางสหรัฐอเมริกา ได้ค้นหาในกระเป๋าของตนเอง ดังนั้น ขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลาง จะพุ่งสูงขึ้นไปสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 17.9% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ ในปี 2020

หากเราพิจารณาระดับหนี้ของสหรัฐอเมริกาที่เพิ่มขึ้น ส่วนผสมทั้งหมดสำหรับ สูตรหมีได้รวมตัวกัน การลดลงของดอลลาร์สหรัฐอเมริกาได้รับการประกาศ อย่างสม่ำเสมอตั้งแต่ยุคของนิกสัน แต่ตอนนี้ภัยคุกคามไม่ได้มาจากภายนอก เท่ากับมาจากภายใน

เน้น:

Zoom Communication Media

WFH (ทำงานจากบ้าน) เป็นตัวย่อที่แสดงถึงความฝันของหลายๆ คน ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งกลายเป็นความจริงในช่วงการระบาดใหญ่ ค่าเช่าที่สูงใน เมืองใหญ่ เวลาเดินทางที่ยาวนาน และความสมดุลระหว่างงานและชีวิตที่ไม่แน่นอน ดูเหมือนจะถูกลืมไปแล้ว

การทำงานระยะไกลได้เปิดประตูสู่ภาคอุตสาหกรรมใหม่ทั้งหมดที่ควรจะมอบให้กับ บริษัทต่างๆ เครื่องมือในการจัดระเบียบ ตรวจสอบ และควบคุมงานของพนักงานระยะไกล Zoom เป็นผู้นำในภาคนี้ โดยเป็นเครื่องมือหลักของการสื่อสารทางธุรกิจออนไลน์ ในช่วงการระบาดใหญ่ หุ้นของ Zoom เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า นับตั้งแต่การระบาดของไวรัสโคโรนา

การสื่อสารไม่ใช่ความท้าทายเพียงอย่างเดียวของการทำงานระยะไกล การจัดการและ การตรวจสอบประสิทธิภาพก็เป็นปัจจัยสำคัญเช่นกัน ดังนั้น วิธีการ Agile สำหรับการจัดการและจัดระเบียบทีมอาจได้รับแรงหนุนอย่างมาก   ส่วนแบ่งของ Atlassian ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทชั้นนำที่ เสนอโซลูชันสำหรับ Agile เพิ่มขึ้นมากกว่า 28% นับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์

แนวโน้มตลาด

ตามที่คาดการณ์ไว้ ดัชนีดาวโจนส์ถอยกลับต่ำกว่า 26,000 เนื่องจากการขายทางเทคนิค และความวิตกกังวลที่ความหวังในการฟื้นตัวถูกนำมาใช้ในราคาตลาดอย่างเกินจริง สถานการณ์ที่คาดการณ์ได้ในตลาดหุ้นจะซับซ้อนมากขึ้นเมื่อเราเข้าใกล้ การเลือกตั้งในสหรัฐอเมริกา ความน่าจะเป็นของการเลือกตั้งทรัมป์อีกครั้ง อยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์นับตั้งแต่เขาเข้าสู่ทำเนียบขาว ธนาคารบนถนนวอลล์สตรีทกำลังเร่งการบริจาคให้กับผู้สมัครพรรคเดโมแครต โอกาสของเขาพุ่งสูงขึ้นท่ามกลางความไม่สงบทางสังคม วิกฤตการณ์ทางการเมือง อาจนำไปสู่ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 3 ซึ่งจะขัดขวางการฟื้นตัวของตลาด ดอลลาร์สหรัฐอเมริกาควรจะยังคงถอยกลับอย่างช้าๆ จนถึงสิ้นปี

Bitcoin พยายามอย่างไม่สำเร็จที่จะผ่านระดับต้านทาน 10,000 ดอลลาร์สหรัฐ แต่เด้งกลับลงมาต่ำกว่า 9,500 มุมมองตลาดของเราเป็นขาขึ้นในระยะยาว สำหรับ Brent ทองคำ และ Bitcoin