ธนาคารกลาง กับ อัตราเงินเฟ้อ

เฟดรับรองว่าเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เป็นเพียงชั่วคราว ดังนั้นจึงมีการใช้นโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณเมื่อกว่าทศวรรษที่แล้ว ธนาคารกลางอาจเผชิญกับความท้าทายที่ไม่คาดคิดหากเงินเฟ้อยังคงอยู่นอกเหนือการควบคุม เฟดและอีซีบีเชื่อว่าสกุลเงินของพวกเขาเป็นเครื่องมือแห่งอำนาจสูงสุด ดังนั้นเงินมากขึ้นหมายถึงอำนาจมากขึ้น ทำไมสิ่งนี้จึงผิด? การปรับฐานตลาดขนาดใหญ่จะเป็นประโยชน์หรือไม่?

นี่ไม่ใช่การบ่นเรื่องบิตคอยน์อีกครั้งเกี่ยวกับวิธีที่คริปโตจะช่วยเศรษฐกิจโลกจากวิกฤตที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน บางครั้งน้อยก็มากและสิ่งนี้ใช้กับสถานการณ์หลังการล็อกดาวน์

ธนาคารกลางชั้นนำและรัฐบาลที่อยู่เบื้องหลังเลือกที่จะเพิ่มมวลเงินเพื่อรับมือกับผลกระทบของการระบาดใหญ่ เพื่อทำเช่นนั้น พวกเขาถูกบังคับให้ลดอัตราดอกเบี้ย โดยหวังว่าสถานการณ์นี้จะเป็นเพียงชั่วคราว และการลดลงของราคาที่เกิดขึ้นจะช่วยกระตุ้นการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ  

ไม่มีอะไรเป็นไปตามแผนเริ่มต้น ธนาคารกลางจำเป็นต้องดำเนินกลยุทธ์การพิมพ์เงินต่อไป และเงินเฟ้อส่งผลกระทบต่อทุกภาคส่วนของชีวิต ผู้กำหนดนโยบายมีสองทางเลือก

ในทางหนึ่ง พวกเขาสามารถปล่อยให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น ทำให้เงินออมของชนชั้นกลางและแผนบำนาญส่วนใหญ่ในประเทศพัฒนาแล้วลดลงอย่างช้าๆ แนวทางดังกล่าวเป็นที่ชื่นชอบของนักการเมืองอย่างชัดเจน เพราะผลที่ตามมาจะเกิดขึ้นในช่วงระยะเวลาที่ยาวนานกว่า ทำให้หลีกเลี่ยงการล่มสลายอย่างฉับพลัน ความเป็นไปได้ของกลยุทธ์นี้ไม่ชัดเจน เพราะในประวัติศาสตร์สมัยใหม่ เงินเฟ้อที่สูงมักไม่เกี่ยวข้องกับความเจริญรุ่งเรือง
ในทางกลับกัน พวกเขามีทางเลือกที่จะ "คืนสิ่งที่เป็นของซีซาร์ให้แก่ซีซาร์" โดยการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยและนำคุณค่ากลับคืนสู่สกุลเงิน ธนาคารกลางสามารถนำแสงสว่างมาสู่โลกได้

การปรับฐานตลาดที่สำคัญที่เกิดขึ้นจะนำเหตุผลมาสู่ราคาตลาดและลดการประเมินมูลค่าสินทรัพย์อย่างมาก เห็นได้ชัดว่าอัตราการผิดนัดที่สังเกตได้จะเพิ่มขึ้น และการเติบโตทางเศรษฐกิจจะมีผลกระทบแบบ J-curve แต่ นี่อาจเป็นวิธีเดียวที่จะช่วยดอลลาร์สหรัฐฯ จากการล่มสลายของตัวเอง

ทุกครั้งที่ตลาดปรับฐาน ตั้งแต่ปี 2551 เป็นต้นมา เฟดมักจะเป็นผู้สร้างจุดต่ำสุด เฟดมักจะช่วยตลาดไม่ว่าจะเป็นการลดอัตราดอกเบี้ย เปิดตัว QE หรือขู่ว่าจะเปิดตัว QE อีกครั้ง ปีเตอร์ ชิฟฟ์ นักลงทุนชาวอเมริกัน

ภาพรวมตลาด

กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ เผยแพร่ตัวเลขการจ้างงานที่แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้มีงานทำนอกภาคเกษตรกรรม 559,000 คน ในสภาวะปกติ ตัวเลขดังกล่าวจะได้รับการยกย่อง แต่สำหรับการฟื้นตัวหลังการล็อกดาวน์ ถือว่าต่ำอย่างมีนัยสำคัญ อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 5.8% แต่ความกังวลเกี่ยวกับการขาดแคลนแรงงานอย่างมีนัยสำคัญยังคงมีอยู่ สมมติว่าการเติบโตของการจ้างงานใหม่ไม่เพียงพอที่จะเติมเชื้อเพลิงให้กับเศรษฐกิจ ในกรณีนี้ ธุรกิจจะเผชิญกับความเสี่ยงในการจัดการกับค่าจ้างที่สูงขึ้นเพื่อดึงดูดแรงงานเหล่านั้นที่เคยได้รับเช็คกระตุ้นเศรษฐกิจในขณะที่ไม่มีประสิทธิผล นี่เป็นอีกปัจจัยสำคัญที่อาจกระตุ้นเงินเฟ้ออย่างรวดเร็ว

เน้น:

รีเจเนรอน

สำนักงานคณะกรรมการอาหารและยาของสหรัฐฯ อนุญาตให้ใช้ยาต้านไวรัสโควิด-19 ของรีเจเนรอนฟาร์มาซูติคอลในขนาดที่ต่ำกว่า ยาที่เป็นนวัตกรรมใหม่สำหรับไวรัสโคโรนาสายพันธุ์ใหม่สามารถให้ทางการฉีด ทำให้กระบวนการรักษาสะดวกขึ้น บริษัทนี้เข้ามาอยู่ในความสนใจของเราในเดือนตุลาคม 2563 เมื่ออดีตประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้รับการรักษาแบบทดลองหลังจากติดเชื้อโควิด-19
รีเจเนรอนประสบความสำเร็จอย่างมาก และการอนุมัติจาก FDA ทำให้ราคาหุ้นพุ่งขึ้น มีการแข่งขันกันอย่างเงียบๆ ระหว่างผู้ให้บริการวัคซีนโควิด-19 และผู้พัฒนายา ในขณะที่ในระยะสั้น วัคซีนได้รับความสำคัญ แต่ด้วยสายพันธุ์ใหม่ที่เกิดขึ้นบ่อยขึ้น ผู้กำหนดนโยบายด้านสาธารณสุขอาจพิจารณาทางเลือกในการรักษา

ฟอเร็กซ์:

ปอนด์อังกฤษ

เบร็กซิต การระบาดของไวรัสโคโรนาสามระลอก การเปิดประเทศที่อยู่ภายใต้คำถาม … สหราชอาณาจักรต้องเผชิญกับความท้าทายมากมายในปี 2564 ปอนด์อังกฤษไม่ได้ตกอยู่ในความสับสน ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา GBP พบโมเมนตัมบางอย่างเมื่อเทียบกับยูโร รัฐบาลอังกฤษสามารถทำข้อตกลงการค้าบางอย่างกับนอร์เวย์ ไอซ์แลนด์ และลิกเตนสไตน์ การไม่มีข้อตกลงการค้าแบบเต็มรูปแบบกับสหภาพยุโรปเป็นปัจจัยหนึ่งที่ขัดขวางสหราชอาณาจักรหลังเบร็กซิต  ผู้อยู่อาศัยในดาวนิงสตรีทอาจมองหาทางเลือกใหม่เพื่อกระตุ้นการค้าของเศรษฐกิจอังกฤษ ข้อตกลงใหม่เหล่านี้เป็นสัญญาณที่น่าสนับสนุนและนำมาซึ่งความหวังสำหรับปอนด์อังกฤษ

ฟอเร็กซ์:

EUR/USD

EUR/USD แสดงพฤติกรรมแบบสุ่มในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาในอุโมงค์ระหว่าง 1.20 ถึง 1.225 มีพื้นฐานอะไรบ้างที่จะเห็นการเคลื่อนไหวที่แตกต่างออกไปนอกเหนือจากช่วงนี้? ฤดูร้อนอาจไม่นำคำตอบมาให้ การแกว่งเพียงอย่างเดียวที่เราสามารถสังเกตได้นั้นเกี่ยวข้องกับความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้ EUR/USD ไม่ได้กำหนดราคาสถานการณ์ปัจจุบัน แต่เป็นอนาคตที่อาจเกิดขึ้นซึ่งสามารถแก้ไขปัญหาทั้งหมดที่พบในปัจจุบัน การประเมินมูลค่าตามความคาดหวังอาจทำให้ตลาดอยู่ในช่วงพักตัวเป็นเวลานาน

เน้น:

AMC

การเปิดประเทศใหม่ที่เกิดจากการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของจำนวนผู้ติดเชื้อไวรัสโคโรนาสายพันธุ์ใหม่อาจเป็นประโยชน์ต่อ AMC Entertainment ยักษ์ใหญ่ด้านโรงภาพยนตร์ ฟอรัม Reddit r/WallStreetBets สร้างความสนใจของนักลงทุนใน "หุ้นมีม" อีกครั้งในสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาหุ้นของ AMC เพิ่มขึ้นสามเท่าแตะระดับเกือบ 70 ดอลลาร์สหรัฐฯ ท่ามกลางความคลั่งไคล้ในการลงทุนใหม่ การเคลื่อนไหวของตลาดที่ไม่คาดคิดนี้เป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจแม้แต่สำหรับฝ่ายบริหารของ AMC บริษัทออกแถลงการณ์ว่าฟองสบู่นี้ "ไม่เกี่ยวข้องกับธุรกิจหลักของพวกเขา" และถึงกับแนะนำให้นักลงทุนทิ้งหุ้น "เว้นแต่พวกเขาจะพร้อมรับความเสี่ยงที่จะสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมดหรือส่วนใหญ่"

แนวโน้มตลาด

ดัชนีดาวโจนส์ปิดสัปดาห์เหนือระดับ 34,700 หลังจากแตะระดับต่ำสุดต่ำกว่า 33,500 สัปดาห์หน้าเป็นจุดตัดสินใจสำหรับตลาดหุ้น และเราอาจเห็นการปรับฐานในช่วงฤดูร้อนอย่างมีนัยสำคัญ  

น่าแปลกใจที่สกุลเงินดิจิทัลชั้นนำของโลกสามารถรอดพ้นจากสัปดาห์นี้โดยไม่มีการลดลงอย่างมีนัยสำคัญใหม่ และไต่ขึ้นเหนือ 37,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ตลาดยังคงผันผวนอย่างมากพร้อมกับความคลาดเคลื่อนที่สำคัญ นี่ไม่ใช่จุดสิ้นสุดของวงจรขาลง และในขณะนี้ ไม่มีสัญญาณใด ๆ ของการออกจากโซนที่ผันผวน  

ทองคำปิดสัปดาห์ในแดนลบต่ำกว่า 1,900 ดอลลาร์สหรัฐฯ แต่เราอาจคาดหวังการเคลื่อนไหวไปสู่ระดับ 2,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ท่ามกลางการปรับฐานในอนาคตของดัชนีชั้นนำ