การย้อนหลัง

กระดาษหรือของจริง? นี่เป็นการถกเถียงที่เก่าแก่และยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่นักลงทุนที่ได้รับข้อมูลทุกคนต้องเผชิญในบางช่วงเวลา ความนิยมที่เพิ่มขึ้นของแพลตฟอร์มการซื้อขายดิจิทัลได้นำไปสู่การทำให้การลงทุนเป็นประชาธิปไตย ในช่วงเวลาปกติ การถือครองกระดาษอาจดูเหมือนเป็นตัวเลือกที่สมเหตุสมผล แต่เป็นทางเลือกที่ถูกต้องหรือไม่เมื่อราคาสินทรัพย์พุ่งสูงขึ้น และอุปทานของสินค้าและวัสดุมีจำกัด?

คำว่า backwardation (หรือ normal backwardation) อธิบายถึงการกำหนดค่าตลาดที่ราคาสปอตของสินทรัพย์พื้นฐานหรือสินค้าโภคภัณฑ์มีการซื้อขายสูงกว่าราคาในตลาดอนาคตหรือฟิวเจอร์ส สัญญาณของ backwardation เนื่องจากการขาดแคลนโครงสร้างเริ่มปรากฏในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ที่แตกต่างกัน เช่น ไม้แปรรูป สังกะสี ตะกั่ว ทองแดง นอกจากนี้ อุณหภูมิสูงสุดตลอดกาลที่บันทึกไว้ในซีกโลกเหนือทำให้ผลผลิตทางการเกษตรลดลง ส่งผลให้อุปทานของธัญพืชมีจำกัด

ความคลั่งไคล้ในการลงทุนที่เกิดจากการระบาดใหญ่ดึงดูดสภาพคล่องจำนวนมากทั้งในตลาดแบบดั้งเดิมและตลาดทางเลือก ในขณะที่ราคาของการลงทุน "กระดาษ" ทุบสถิติใหม่ไปเรื่อย ๆ แต่มีการพูดถึงวิถีราคาของสินทรัพย์ "ของจริง" น้อยลง มุมมองนี้ใช้ได้ไม่เพียงกับสินค้าโภคภัณฑ์เท่านั้น แต่ยังรวมถึงตลาดหุ้นด้วย ตัวอย่างเช่น รถยนต์ Tesla เป็นการลงทุนที่ดีกว่าหุ้น Tesla หรือไม่? ราคาของผลิตภัณฑ์ Amazon กำลังเติบโตเร็วกว่าหุ้นของบริษัทหรือไม่? คำถามเหล่านี้ไม่มีคำตอบง่ายๆ เพราะดัชนีเงินเฟ้อคำนวณจากตะกร้าสินค้าและบริการที่ไม่จำเป็นต้องครอบคลุมช่วงของผลิตภัณฑ์ที่บริโภคในประเทศทั้งหมด

นอกเหนือจากน้ำมันและทองคำแล้ว ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์หลายแห่งแสดงให้เห็นถึงการพุ่งสูงขึ้นของราคาสปอตเนื่องจากการขาดแคลนการผลิต เมื่อตลาดอยู่ใน backwardation การถือครองสินทรัพย์จริงจะส่งมอบพรีเมียมที่เรียกว่า convenience yield ภายใต้สถานการณ์เหล่านี้ นักลงทุนเผชิญกับความลำบากใจครั้งใหญ่ แม้ว่าจะชัดเจนว่าเงินสดสูญเสียมูลค่าเนื่องจากเงินเฟ้อ แต่มีทางเลือกอื่นใดนอกเหนือจาก "กระดาษ"? การกระจายพอร์ตการลงทุนไม่ใช่แค่เรื่องของสินทรัพย์ประเภทต่างๆ แต่ยังรวมถึงประเภทของสินทรัพย์ด้วย การผ่อนคลายเชิงปริมาณกำลังบิดเบือนราคาจริงของการลงทุน "กระดาษ" ทั้งหมด ธนาคารกลางกำลังซื้อคืนหุ้นและพันธบัตรจำนวนมากในแต่ละวัน แต่พวกเขาไม่ได้ซื้อคืนแม้แต่เศษเสี้ยวของ QE ดังนั้น ราคาของสินทรัพย์ "ของจริง" อาจใกล้เคียงกับพื้นฐานมากกว่าราคาของ "กระดาษ"

นักลงทุนจำเป็นต้องคิดอย่างจริงจังเกี่ยวกับวันที่ฝนตก วันที่ฝนตกจะมาถึงเมื่อกลยุทธ์การปล่อยเงินสดของเฟดสิ้นสุดลง ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องใช้การป้องกันความเสี่ยงบางรูปแบบเพื่อรับมือกับการชะลอตัวที่คาดการณ์ได้ใน QE ปัจจุบัน การซื้อสินทรัพย์จับต้องได้นอกเหนือจากอสังหาริมทรัพย์เป็นหนึ่งในทางเลือกไม่กี่ทาง

ราคาของสินค้าโภคภัณฑ์จะไม่ลดลงไปเป็นศูนย์ เมื่อคุณลงทุนในฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ คุณไม่ได้ซื้อกระดาษแผ่นหนึ่งที่บอกว่าคุณเป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของบริษัทที่จับต้องไม่ได้ซึ่งอาจล้มละลายเจมส์ บีแลนด์ โรเจอร์ส จูเนียร์ นักลงทุนชาวอเมริกัน

ภาพรวมตลาด

ตามที่คาดไว้ เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในช่วงฤดูร้อนและขยายตัว 12.20% ในไตรมาสที่ 2 เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปี 2020 นอกจากนี้ ข้อมูลจากกระทรวงแรงงานแสดงให้เห็นว่าการเรียกร้องการว่างงานลดลงสู่ระดับต่ำสุดใหม่ในสัปดาห์ที่ผ่านมาตั้งแต่ต้นการระบาดใหญ่ จำนวนการเลิกจ้างลดลง 29,000 คน ใกล้เคียงกับ 348,000 คนในกลางเดือนสิงหาคม ท่ามกลางคลื่นการติดเชื้อครั้งใหญ่ใหม่ที่เกิดจากสายพันธุ์เดลตา การฟื้นตัวของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น และดัชนีดาวโจนส์สามารถคงอยู่เหนือ 35,100 ได้

เน้น:

GeoVax

วัคซีนรุ่นแรกสำหรับไวรัสโคโรนาสายพันธุ์ใหม่ได้รับการพัฒนาและอนุมัติในช่วงเวลาที่เร่งรีบ ภายใต้แรงกดดันจากสังคมและการเมือง อย่างไรก็ตาม แม้ว่าจะพิสูจน์ประสิทธิภาพในการปกป้องประชากรจากโรคแล้ว แต่โซลูชันวัคซีนในปัจจุบันที่เสนอโดยไฟเซอร์ โมเดอร์นา และแอสตร้าเซเนก้าแสดงให้เห็นถึงข้อจำกัดอย่างรุนแรงต่อสายพันธุ์ใหม่ของไวรัส ส่งผลให้การใช้งานในอนาคตอันใกล้ลดลง

ต้นสัปดาห์นี้ GeoVax บริษัทเทคโนโลยีชีวภาพในแอตแลนตาได้นำเสนอที่การประชุมใหญ่ของสมาคมแพทย์ยุโรปเกี่ยวกับกลยุทธ์ใหม่สำหรับวัคซีนไวรัสโคโรนาที่มีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นภูมิคุ้มกันที่กว้างขึ้นโดยการรวมส่วนประกอบหลายอย่างจากไวรัสเป้าหมาย ส่งผลให้วัคซีนมีประสิทธิภาพต่อสายพันธุ์ใหม่

หากวัคซีนของ Geovax ได้รับการอนุมัติจาก FDA อาจเป็นการเปลี่ยนเกมสำหรับกลยุทธ์การฉีดวัคซีนทั่วโลก ภายใต้สถานการณ์ที่มองโลกในแง่ดี Geovax จะเหนือกว่า Moderna และ Biontech

สินค้าโภคภัณฑ์:

ข้าวสาลี

ฤดูร้อนที่ร้อนจัด ภัยแล้ง ผลผลิตธัญพืชต่ำ… หลังจากอุณหภูมิสูงเป็นประวัติการณ์ที่บันทึกไว้ในช่วงเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม ภัยแล้งรุนแรงที่เกิดขึ้นส่งผลกระทบต่อพืชผลข้าวสาลีทั่วซีกโลกเหนือ สหรัฐอเมริกา แคนาดา ยูเครน และรัสเซียรายงานการผลิตที่คาดว่าจะลดลงเนื่องจากสภาพอากาศ ตัวอย่างเช่น ในสหรัฐอเมริกา 89% ของพื้นที่เก็บเกี่ยวข้าวสาลีฤดูใบไม้ผลิได้รับผลกระทบจากภัยแล้งในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง ดังนั้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวสาลีรายเดือนของ CBOT บน CBOT จึงมีการพุ่งขึ้นในช่วงฤดูร้อน และราคาอาจพุ่งสูงขึ้นในฤดูใบไม้ร่วงท่ามกลางการขาดแคลนที่คาดการณ์ได้

สินค้าโภคภัณฑ์:

กาแฟ

ราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้ากาแฟที่จดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศ (ICE) เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าตั้งแต่ต้นการระบาดใหญ่ในเดือนมีนาคม 2020 พืชผลกาแฟในบราซิลซึ่งเป็นผู้ผลิตกาแฟรายใหญ่ที่สุดของโลกได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากสภาพอากาศสุดขั้ว นอกจากนี้ ความวุ่นวายในการขนส่งสินค้าทั่วโลก โควิด-19 และความไม่สงบทางการเมืองในโคลอมเบียทำให้ราคาเมล็ดกาแฟเพิ่มขึ้น 25% ในเดือนสิงหาคม ดังนั้น ร้านค้าปลีกขนาดใหญ่จึงกำลังสร้างสต็อกเพื่อป้องกันการพุ่งขึ้นของราคาในอนาคต ราคาขายปลีกของเอสเปรสโซอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในไตรมาสที่ 4

แนวโน้มตลาด

ตามที่คาดไว้ ดัชนีดาวโจนส์สูญเสียพื้นที่ในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ยังคงอยู่เหนือ 35,100 ในการซื้อขายครั้งสุดท้าย อย่างไรก็ตาม มุมมองของเงินเฟ้อที่ไม่ใช่ชั่วคราวและคลื่นการติดเชื้อใหม่ที่เกี่ยวข้องกับสายพันธุ์เดลตากำลังทำให้นักลงทุนอยู่ในจุดที่เสี่ยง

หลังจากวิถีที่ขรุขระและการปรับฐานทางเทคนิคหลายครั้ง ราคาของ Bitcoin พุ่งสูงขึ้นเหนือ 49,000 ยืนยันการเริ่มต้นของการพุ่งขึ้นใหม่