แอนตี้เฟรไจล์

การกลับมาของ COVID-19 การลดขนาดการซื้อสินทรัพย์ การขาดแคลนวัสดุทั่วโลก วิกฤตพลังงาน…  เศรษฐกิจโลกไม่เคยอยู่ในสถานะเปราะบางมากเท่านี้ นับตั้งแต่เกิดวิกฤตสินเชื่อซับไพรม์  ยิ่งไปกว่านั้น การผ่อนคลายเชิงปริมาณที่ดำเนินการในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาได้เพิ่มความเสี่ยงเชิงระบบ และลดความเฉพาะเจาะจงในตลาดการเงินที่แตกต่างกัน วิธีการที่จะกลายเป็นสิ่งที่ต้านทานต่อความเปราะบาง?  

Antifragile เป็นคำที่ Nasim Taleb นำเสนอในช่วงท้ายของวิกฤตสินเชื่อซับไพรม์ ซึ่งคาดการณ์สถานการณ์ปัจจุบันได้อย่างดี ในแง่หนึ่ง Antifragile หมายถึงมากกว่าความแข็งแกร่ง หรือความยืดหยุ่น ความแข็งแกร่งเกิดจากพอร์ตการลงทุนที่กระจายอย่างดี พร้อมกับการป้องกันความเสี่ยงที่มั่นคง แต่เมื่อความเสี่ยงเชิงระบบไม่มีทางเลือก สำหรับการชดเชยการเดิมพัน แนวคิดเรื่องความแข็งแกร่งก็จะกลายเป็นสิ่งที่ไม่เกี่ยวข้อง ผู้คลั่งไคล้คริปโตชี้ให้เห็นว่าจักรวาลคริปโตเป็นเพียงการป้องกันความเสี่ยง สำหรับเหตุการณ์ความเสี่ยงเชิงระบบที่เกิดจากความผิดปกติในระบบสกุลเงิน fiat แต่ดังที่เรารู้กันดี นักลงทุนสถาบันมีตำแหน่งขนาดใหญ่ในคริปโต ซึ่งทำให้ Bitcoin และ Co. เสี่ยงต่อความเสี่ยงที่ไม่คาดคิดของจักรวาล fiat

การเป็น Antifragile ประกอบด้วยความสามารถในการดูดซับการสูญเสียครั้งใหญ่ ที่เกิดจากเหตุการณ์ "หงส์ดำ" น่าเสียดายที่ความเสี่ยงดังกล่าวเป็นไปไม่ได้ ที่จะป้องกันความเสี่ยง และทางออกเดียวคือความสามารถในการดำเนินงาน เมื่อสภาพแวดล้อมโดยรอบผ่านช่วงเวลาของการเปลี่ยนแปลง

ดูเหมือนว่าการลงทุนใน NFT ไม่สามารถป้องกันความผิดพลาดในการจัดส่งก๊าซได้...

ราวกับว่าภารกิจของความทันสมัยคือการบีบความแปรปรวนและความสุ่ม ออกจากชีวิต—ด้วยผลลัพธ์ที่ขัดแย้งกันคือการทำให้โลกนี้คาดเดาไม่ได้มากขึ้น ราวกับว่าเทพธิดาแห่งโอกาสต้องการมีคำพูดสุดท้ายNasim Nicholas Taleb นักเขียนเรียงความชาวเลบานอน-อเมริกัน นักสถิติทางคณิตศาสตร์ อดีตผู้ค้าออปชั่น; Antifragile: Things That Gain from Disorder

ภาพรวมตลาด

ดัชนีดาวโจนส์ติดลบเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน ความวิตกกังวลที่เกิดจากการกลับมาของการติดเชื้อ COVID ในยุโรปได้ลดทอนความรู้สึกของตลาดโลก หุ้นเทคโนโลยีทำผลงานได้ดี โดยดัชนี NASDAQ ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลในสัปดาห์นี้ ราคาพลังงานลดลงอย่างมาก เนื่องจากนักลงทุนคาดการณ์ว่าความต้องการจะลดลงท่ามกลางคลื่นที่ห้าของการระบาดใหญ่

Christopher Waller ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ และ Richard Clarida รองประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้กล่าวถึงการลดขนาดการซื้อสินทรัพย์ในสองโอกาสที่แตกต่างกัน ว่าอาจเร่งขึ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า อย่างไรก็ตาม การลดขนาดการซื้อพันธบัตร จะเปิดประตูสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันต่อตลาดหุ้น

Bitcoin เข้าสู่ดินแดนติดลบท่ามกลางการขายทางเทคนิคที่ขับเคลื่อนโดยการพุ่งขึ้นของดอลลาร์

จุดสนใจ:

Royal Gold

การป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อได้กลายเป็นความกังวลหลักสำหรับนักลงทุนทั้งสถาบันและรายย่อย คลื่นแรกของการระบาดใหญ่ได้ทำเครื่องหมายจุดเริ่มต้นของกลยุทธ์การผ่อนคลายเชิงปริมาณ ที่ล้นหลาม ซึ่งส่งผลให้ผลตอบแทนจากหุ้นแข็งแกร่ง ราคาทองคำมีแนวโน้มเป็นซิกแซก ซึ่งส่งผลให้ผลตอบแทนต่ำกว่าความคาดหวังของตลาด บริษัทเหมืองแร่เป็นทางเลือกที่เหมาะสม สำหรับโลหะมีค่าในการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ

Royal Gold บริษัทค่าลิขสิทธิ์ที่มีสำนักงานใหญ่ในเดนเวอร์ ตรงกับเรื่องราวนี้ บริษัทไม่ได้ทำเหมืองทองคำจริง แต่ได้ทำการซื้อและจัดการกระแสโลหะมีค่า และค่าลิขสิทธิ์ นอกจากนี้ Royal Gold ยังจัดการพอร์ตโฟลิโอสิทธิ์ทั่วโลก จากเหมืองที่ดำเนินการโดยบริษัทอื่น บริษัทมีส่วนได้เสียในโครงการทั่วโลกเกือบ 200 โครงการ ที่ทำเหมืองทองคำ เงิน เงิน ทองแดง นิกเกิล สังกะสี ตะกั่ว และโคบอลต์ ดังนั้น รายได้ของ Royal Gold จึงสัมผัสกับตะกร้าโลหะ ซึ่งทำให้ได้รับผลกำไรอย่างเต็มที่จากการพุ่งขึ้นของราคาโลหะหายากในปัจจุบัน

จุดสนใจ:

Sony

หุ้นของ Sony เพิ่มขึ้นมากกว่า 3% ก่อนวัน Black Friday ซึ่งคอนโซลเกม PlayStation 5 ที่รอคอยมานานเป็นจุดดึงดูดหลัก บริษัทอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภคยักษ์ใหญ่ของญี่ปุ่นเป็นหนึ่งในผู้ชนะรายใหญ่ ของการระบาดใหญ่ เช่นเดียวกับผู้ผลิตอิเล็กทรอนิกส์เพื่อผู้บริโภคทั้งหมด Sony กำลังประสบปัญหาการขาดแคลนชิปทั่วโลก นักลงทุนเดิมพันกับความสำเร็จเชิงพาณิชย์ ของ PS5 และความยืดหยุ่นของ Sony ผู้ผลิตเพียงรายเดียวที่สามารถประสบความสำเร็จ ในสภาพแวดล้อมที่ผันผวนในปัจจุบันคือผู้ที่มีการรวมแนวตั้งที่แข็งแกร่ง

Forex:

US Dollar

คลื่นที่ห้าของการระบาดใหญ่ของไวรัสโคโรนา กำลังระบาดในยุโรป แม้แต่ประเทศที่มีอัตราการฉีดวัคซีนสูงในประชากรทั่วไปก็กำลังเผชิญกับการเพิ่มขึ้นของ COVID มุมมองของการล็อกดาวน์ใหม่ใกล้เข้ามาแล้ว โดยออสเตรียและเนเธอร์แลนด์ได้ดำเนินการในทิศทางนี้แล้ว ดังนั้น ยูโรจึงกำลังสูญเสียพื้นที่ในขณะที่ดอลลาร์กำลังเพิ่มขึ้น  ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ (DXY) ซึ่งติดตามสกุลเงินอเมริกันเทียบกับค่าเฉลี่ยของสกุลเงินหลักหกสกุล เพิ่มขึ้น 1% ในสัปดาห์นี้ โดยแตะระดับสูงสุดในรอบ 16 เดือนเมื่อวันพุธ  

ตลาดเดิมพันกับดอลลาร์ โดยคาดการณ์ว่านโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นในอนาคตของเฟด

สินค้าโภคภัณฑ์:

ก๊าซ

ตลาดก๊าซทั่วโลกเผชิญกับปัญหาห่วงโซ่อุปทาน เช่นเดียวกับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาแก๊สมีความผันผวนและมีแนวโน้มขาขึ้นอย่างมาก Gazprom ยักษ์ใหญ่ด้านพลังงานของรัสเซีย มีพฤติกรรมที่คลุมเครือ ซึ่งสร้างความกังวลเกี่ยวกับการจัดส่งก๊าซไปยังยุโรปในช่วงฤดูหนาวหน้า

หน่วยงานกำกับดูแลด้านพลังงานของเยอรมนีได้ระงับกระบวนการสำหรับท่อส่งก๊าซ Nord Stream 2 ซึ่งเชื่อมโยงการสำรวจก๊าซของรัสเซียกับผู้บริโภคชาวเยอรมัน

สถานการณ์ในตลาด LNG ไม่ดีไปกว่ากัน โดยระดับการจัดเก็บของยุโรปอยู่ในระดับต่ำ สภาพที่ลำบากของการขนส่งทางทะเลไม่ได้อำนวยความสะดวกในการมาถึงของเรือบรรทุก LNG ไปยังจุดเติมเต็ม ดังนั้น ราคาแก๊ส TTF ในเนเธอร์แลนด์จึงเพิ่มขึ้น 15%  ในสัปดาห์นี้   ราคาแก๊สของสหรัฐฯ ก็เพิ่มขึ้นเช่นกันก่อนฤดูหนาว  การผลิตแก๊สของสหรัฐฯ แสดงตัวเลขที่เป็นสถิติ ซึ่งอาจนำมาซึ่งความผ่อนคลายบางอย่างในตลาด

แนวโน้มตลาด

ดัชนีดาวโจนส์ลดลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยปิดที่ระดับใกล้ 35,600 การลดขนาดการซื้อคืนพันธบัตรที่คาดการณ์ไว้ควรจะกระตุ้นจุดเริ่มต้นของการลดลง

Bitcoin ปิดสัปดาห์ที่ต่ำกว่า 58,500 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยลดลงมากกว่า 10% ในหนึ่งสัปดาห์ ในขณะที่การขายทางเทคนิคจะดำเนินต่อไป ไม่คาดว่าจะเห็นคริปโตชั้นนำต่ำกว่า 50,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ

วิกฤตพลังงานที่เกิดจากฟองสบู่ในราคาไฟฟ้า ก๊าซ และถ่านหิน ส่งผลกระทบต่อราคาพลังงาน อย่างไรก็ตาม การกลับมาของ COVID ได้แบ่งตลาดพลังงานออกเป็นสองส่วน โดยราคาพลังงานเคลื่อนไหวไปในดินแดนติดลบ หากประเทศอื่นๆ เลือกที่จะล็อกดาวน์ เราอาจเห็นแนวโน้มที่ลดลงในราคาพลังงาน

ราคาทองคำปิดสัปดาห์ที่ระดับติดลบ โดยปิดที่ระดับใกล้ 1,846 ดอลลาร์สหรัฐฯ การหดตัวของตลาดที่คาดการณ์ได้และบริบทเงินเฟ้อเป็นข้อโต้แย้งที่ดี สำหรับการเชื่อว่าราคาทองคำอาจพุ่งขึ้นในอนาคตอันใกล้