โอ้ ไม่

หลังจากผ่านช่วงเวลาที่ยากลำบากมาหลายเดือน นักลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีสิ่งสุดท้ายที่พวกเขาต้องการเห็นคือคำเตือนผลกำไรที่ไม่คาดคิด แต่โชคไม่ดีที่พวกเขาได้รับสิ่งนี้ในสัปดาห์นี้ โดย Snap เตือนเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมมหภาคที่กำลังเสื่อมโทรมซึ่งจะทำให้บริษัทพลาดเป้าหมายผลกำไรก่อนหน้านี้ หุ้นของ Snap ร่วงลง 43% ซึ่งเป็นสถิติใหม่ และความเสียหายได้แพร่กระจายไปยังหุ้นสื่อสังคมออนไลน์อื่นๆ ที่กำลังประสบกับการเติบโตของผู้ใช้ที่ช้าลงและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอยู่แล้ว

มหภาค

ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยุโรปและยูโรต่างก็เพิ่มขึ้นในวันจันทร์หลังจากประธานาธิบดีECB Christine Lagarde ส่งสัญญาณว่าธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นในเดือนกรกฎาคม นั่นจะเป็นการปรับอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของ ECB ในรอบกว่าทศวรรษ เนื่องจากเจ้าหน้าที่รู้สึกกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น เลือกที่จะมุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงของราคาที่พุ่งสูงขึ้นมากกว่าความกังวลเกี่ยวกับการระบาดของสงครามและปัญหาห่วงโซ่อุปทานที่เกิดขึ้นใหม่ซึ่งทำให้การฟื้นตัวหลังการระบาดใหญ่หยุดชะงัก

แต่ด้วยอัตราเงินเฟ้อเกือบสี่เท่าของเป้าหมาย 2% ของ ECB และธนาคารกลางรายใหญ่รายอื่นๆ ได้ปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นแล้ว หลายคนกล่าวหา ECB - ซึ่งอัตราดอกเบี้ยเงินฝากในปัจจุบันอยู่ที่ติดลบ 0.5% - ว่าเคลื่อนไหวช้าเกินไป อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ในดินแดนติดลบตั้งแต่ปี 2014 เมื่อภูมิภาคนี้เผชิญกับวิกฤตหนี้ของรัฐบาล จากความคิดเห็นของ Lagarde ในวันจันทร์ ยูโรโซนคาดว่าจะออกจากอัตราดอกเบี้ยติดลบภายในสิ้นเดือนกันยายน

หุ้น

นักลงทุนที่มองโลกในแง่ร้ายกำลังทิ้งหุ้นอเมริกันเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและความกลัวที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่ผู้บริหารภายในองค์กรมีความ樂觀มากขึ้น: ผู้บริหารและเจ้าหน้าที่ของบริษัทมากกว่า 1,100 คนได้ซื้อหุ้นของบริษัทของตนเองในเดือนพฤษภาคม ซึ่งมากกว่าจำนวนผู้ขายเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020 นั่นหมายความว่าผู้บริหารภายในองค์กร ซึ่งการซื้อของพวกเขาส่งสัญญาณอย่างถูกต้องถึงจุดต่ำสุดของตลาดในปี 2020 อาจจะไม่กังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและกำลังใช้ช่วงเวลาที่ยาวนานที่สุดของ S&P 500 ในรอบสองทศวรรษเป็นโอกาสในการซื้อ

ยักษ์ใหญ่ด้านการประชุมทางวิดีโอ Zoom รายงานผลประกอบการและให้แนวโน้มที่ทั้งคู่ดีกว่าที่คาดไว้ บริษัทกล่าวว่าคาดว่ารายได้จะเติบโตประมาณ 10% ในไตรมาสนี้นี้ ซึ่งดีกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ แต่ยังคงเป็นการเติบโตในไตรมาสที่ช้าที่สุดในประวัติศาสตร์ หุ้นของ Zoom เป็นที่ชื่นชอบของคนอยู่บ้านในช่วงการระบาดใหญ่และได้รับประโยชน์จากการเติบโตของรายได้แบบสามหลักติดต่อกันห้าไตรมาส แต่บริษัทกำลังเผชิญกับการขยายตัวที่ช้าลงอย่างมากและการปรับฐานของตลาดที่กระทบหุ้นเทคโนโลยีมากที่สุด: หุ้นของบริษัทลดลงประมาณ 85% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2020 รวมถึงการลดลงมากกว่า 50% ในปีนี้ อย่างไรก็ตาม ในขณะที่หุ้นของคนอยู่บ้านตกยุค Zoom อาจอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าเนื่องจากได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของการทำงานแบบไฮบริด

ในอีกด้านหนึ่งของโชคชะตา Snap - ซึ่งได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของการใช้งานแอป Snapchat ในช่วงการระบาดใหญ่เนื่องจากผู้คนมองหาความบันเทิงและการเชื่อมต่อจากบ้านของพวกเขา - ออกคำเตือนผลกำไรที่ไม่ได้กำหนดไว้ ในช่วงต้นสัปดาห์ บริษัทกล่าวว่าตั้งแต่ที่ออกแนวทางในระหว่างการประชุมผลประกอบการเมื่อประมาณหนึ่งเดือนที่แล้ว “สภาพแวดล้อมมหภาคได้เสื่อมโทรมลงอย่างรวดเร็วและรวดเร็วกว่าที่คาดไว้” ซึ่งส่งผลกระทบเชิงลบต่องบประมาณการโฆษณาแบบดิจิทัลของบริษัท ทำให้ Snap ต้องลดการคาดการณ์รายได้และกำไรสำหรับไตรมาสปัจจุบัน

หุ้นของ Snaps ร่วงลง 43% - ซึ่งเป็นการลดลงในวันเดียวที่สูงที่สุดสำหรับบริษัท - และความเสียหายได้แพร่กระจายไปยังหุ้นของบริษัทอื่นๆ ที่พึ่งพาการโฆษณาแบบดิจิทัล รวมถึง Meta เจ้าของ Facebook, Twitter, Alphabet และ Pinterest โดยรวมแล้วทั้งห้าบริษัทสูญเสียมูลค่าตลาดไปมากกว่า 135,000 ล้านดอลลาร์ในวันอังคารเนื่องจากคำเตือนของ Snap แพลตฟอร์มเหล่านี้ทั้งหมดกำลังแข่งขันกันเพื่อแย่งชิงเงินโฆษณาแบบดิจิทัลในช่วงเวลาที่ท้าทายด้วยความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น และ - ดังที่หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนคนหนึ่งกล่าว - กำลังต้องนำความคาดหวังที่ไม่สามารถบรรลุได้และไม่สมจริงของนักลงทุนกลับสู่โลก

สินค้าโภคภัณฑ์

คุณคงคิดว่าหลังจากราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้นในช่วงไม่นานมานี้ สิ่งต่างๆ จะกลับสู่ภาวะปกติในไม่ช้า แต่สิ่งที่เลวร้ายที่สุดอาจยังมาไม่ถึง โดยคาดว่าความต้องการน้ำมันและก๊าซธรรมชาติจะพุ่งสูงขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ในช่วงเวลาที่อุปทานกำลังถูกขัดขวางโดยสงครามและปัญหาการผลิต เห็นได้ชัดว่าฤดูกาลขับรถในซีกโลกเหนือเกิดขึ้นในช่วงฤดูร้อน เมื่อความต้องการน้ำมันเบนซิน (และน้ำมัน) มักจะสูงสุด ฤดูร้อนในซีกโลกเหนือส่วนใหญ่ยังเป็นช่วงเวลาที่ใช้ไฟฟ้าสูงสุดเนื่องจากเครื่องปรับอากาศ ซึ่งหมายถึงความต้องการก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มขึ้น - เชื้อเพลิงหลักที่ใช้ในการผลิตกระแสไฟฟ้า

นักวิทยาศาสตร์ยืนยันแล้วว่าปี 2022 จะเป็นหนึ่งในสิบปีที่ร้อนที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยคาดว่าอุณหภูมิในฤดูร้อนจะสูงกว่าปกติมาก ปัญหาคืออุปทานพลังงานเปราะบางมาก - โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากอุปทานของรัสเซียถูกขัดขวางจากสงครามและมาตรการคว่ำบาตร - จึงไม่มีเพียงพอที่จะไปรอบๆ และคาดว่าจะมีการตัดไฟฟ้าในหลายประเทศเป็นผลให้ ความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและความต้องการอาจนำไปสู่การกระโดดครั้งใหญ่ในราคาพลังงานอีกครั้งและทำให้ความพยายามของธนาคารกลางในการควบคุมเงินเฟ้อซับซ้อนยิ่งขึ้น เห็นได้ชัดว่าในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นช่วยต่อสู้กับเงินเฟ้อโดยการลดความต้องการ แต่พวกเขาแทบจะไม่ช่วยแก้ไขเงินเฟ้อที่เกิดจากต้นทุนพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น

Crypto

เราจำเป็นต้องพูดคุยกันอีกครั้งเกี่ยวกับวิธีที่การล่มสลายของ TerraUSD และโทเค็นน้องสาว Luna ส่งผลกระทบต่อตลาดคริปโตที่กว้างขึ้น - ครั้งนี้คือภาค DeFi (หรือการเงินแบบกระจายอำนาจ) ตลาด DeFi เป็นที่ที่นักลงทุนฝากเงิน ยืม เงินกู้ และแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลโดยไม่มีตัวกลางทางการเงินใดๆ เช่น โบรกเกอร์ แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน หรือธนาคาร

วิธีสำคัญอย่างหนึ่งในการประเมินสุขภาพและขนาดของตลาด DeFi คือการดูมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (หรือ TVL): มูลค่ารวมของเงินทุนที่ผู้ใช้ฝากไว้ที่โครงการ DeFi สำหรับสิ่งต่างๆ เช่น สภาพคล่องในการซื้อขาย การให้กู้ยืม และอื่นๆ คุณสามารถคิดถึง TVL ของโครงการได้เหมือนกับสินทรัพย์ภายใต้การจัดการของสถาบันการเงิน: ยิ่งสูงเท่าไหร่ศักยภาพในการทำกำไรก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น (ทุกอย่างเท่ากัน) ดังนั้นสำหรับภาค DeFi โดยรวม ยิ่ง TVL สูงเท่าไหร่ศักยภาพในการทำกำไรของภาคโดยรวมก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น ดังนั้นนี่คือสิ่งที่เกิดขึ้น: TVL ของตลาด DeFi ลดลงเกือบครึ่งนับตั้งแต่การล่มสลายของ Terra เริ่มขึ้น - ไม่ใช่สัญญาณที่ดีสำหรับภาคนี้...

สัปดาห์หน้า

ปฏิทินในสัปดาห์หน้าค่อนข้างเบาเนื่องจากวันหยุดธนาคารบางวัน โดยสหรัฐฯ หยุดในวันจันทร์ และสหราชอาณาจักรหยุดในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์ แต่สัปดาห์แรกของเดือนมิถุนายนนำเสนอรายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ในวันศุกร์ โดยนักลงทุนกำลังมองหาเบาะแสเกี่ยวกับสุขภาพของตลาดแรงงาน การอัปเดตเงินเฟ้อหลายรายการจะได้รับการคาดหวังจากยูโรโซนและเยอรมนี ไม่มีอะไรสำคัญในปฏิทินผลประกอบการ โดยฤดูกาลผลประกอบการไตรมาสแรกกำลังจะสิ้นสุดลงในตลาดส่วนใหญ่